每經記者 鄭步春 　　周四晚間我國忽然公布PMI（制造業經理人指數），僅比里昂證券亞太市場公布的中國PMI指數晚一天。 我國官方公布的數字較里昂的好得多，3月份數值是52.4%，好于2月的49%。并且這一數值已經站上了制造業的“牛熊分界線”（通常市場認為數值為50%的PMI是制造業景氣與否的分水嶺，高出即意味著景氣，反之則處于下滑周期）。 周三里昂公布的PMI是44.8%，差于2月份的45.1%。雙方公布的PMI數據出現如此大的差異，有解釋說，這是因為雙方各自采取的調查樣本不同。不論如何，從我國政府公布的PMI數據和3月發電量等顯示實體經濟運行狀況的先行指標來看，在一系列刺激經濟政策的作用下，中國的實體經濟確已出現了一定的回暖跡象。 經濟指標向好，加上隔夜全球股市狂漲，這使得周五A股早盤上漲，但午后回落。多空分歧有加大的跡象。 收盤滬綜指跌0.23%至2419.8點，深綜指跌0.5%報801點。成交量仍維持較高水平。鋼鐵股、金融股繼續強于大盤。但前期強勢品種出現下跌，如有色板塊、創投板塊等。 指標股本輪自1664點反彈以來，整體漲幅并不大，與不少題材股相比更是遠遠落后。但投資者期望值不可太高，“5·30”后藍籌股的大幅上漲走勢不會出現，理由如下： 首先，“5·30”是刻意打壓股市，而現在是小心呵護，性質不一樣時行情一般難以復制。 其次，宏觀面并不很支持藍籌股大漲，這點和“5·30”時的市場不一樣。 第三，中石油、工行、中行、建行等在本輪上漲前就備受呵護，當時中石油價位遠高于H股卻仍死死撐住。 第四，指標股的流通股占總股本比例遠小于市場平均水平，解禁股未來會更多。 藍籌股本輪漲幅很小，還有繼續上漲的可能，但指望其過度上漲也不現實。說得再樸素點，該漲的一般早就會漲了，主力也不會傻到非拖到最后，等所有人坐上轎后才拉抬。 境內外機構目前看好A股者占多數，摩根大通和瑞銀周五同時表示，中國股市將繼續上漲，與摩根士丹利前期的“熊市反彈”說法不同。國內機構看好后市者也居多，A股正在上漲，技術圖形上無任何頭部形狀，這種情況下市場看多也是必然的。 投資者當前可以持股，但理性點更好，不必過度悲觀，當然也不能過度樂觀。 筆者認為A股后市仍有可能創新高，但同時認為創新高后隨時有見頂的可能。操作上，大盤創新高時即可拋出，回落后再補，然后觀望。至少當前不能指望股指單邊直線上漲。就當前基本面，A股沒理由大肆做頭，但問題是歷史上導致A股做頭的基本面很少出現在最高點，所以在最高點拋出者永遠有很大的運氣成分。 由于看好的理由有許多，所以筆者不再重復，只是說些潛在的不利因素。 一是，創業板雖遠在8月推出，但承銷商、招股說明書等會提前曝光，該類股票的“限售股”規定，一般暗示主板未來發新股時的限售股新規定是如何的，而如果這方面的實際情況和市場的良好預期出入較大，A股就有可能做頭。 二是，近期有消息稱3月信貸仍高達1.2萬億甚至更多，該消息也未必全是利好，因為數字也太過恐怖了，不排除有關方面“稍加管束”的可能性。當個股位置偏高時，稍有風吹草動籌碼即松動，此為另一隱憂。 最后，國際貨運指數已連跌17天，和各國趨好經濟指標不太合拍，這其中雖有鐵礦石運輸低淡之類特殊情況，但仍需警惕。 媒體轉載、摘編本報所刊作品時，請注明來源于《每日經濟新聞》及作者姓名。 每經訂報電話 北京：010-65072776 上海：021-61213899 深圳：0755-33203568 成都：028-86516389 028-86740011