每經記者  鄭步春

　　周二滬指收跌1.13%報3089.45點，深綜指跌0.24%報1008.20點，權重股下跌造成滬弱深強。成交額仍較高，這表明高位兌現盤正在增加，投資者應謹慎。

        從盤面看，地產、有色、金融等板塊較弱。地產股占深市權重較大，但其輻射范圍極廣，對大盤后市影響較大。投資者在看盤時，對房地產行業的關注無論如何重視均不過分，因其可能直接左右大盤走勢。如果房地產行業有什么變化，許多相關個股會受影響，如水泥股、建材股、銀行股之類。筆者認為，當經濟沒有明顯走出困境時，房地產業仍可能保持一定熱度，雖然其升溫速度可能受到“某些限制”。從最近消息來看，房地產似乎已有點過熱跡象，天價地皮成交消息常有耳聞，最新的消息是內地最貴的“湯臣一品”豪宅最近兩周內銷出16套，而2005年至此之前只賣出4套。

        拉動我國經濟的有兩個大頭，一為汽車業，二為房地產業。由于油價不可控制，所以一般而言，房地產業就可能“多擔當一些”重任。

        有些投資者可能擔心過晚地知道消息，害怕錯過交易時機，那么也有折中辦法，比如投資者可從內盤的銅、鋁、鋅、鋼等期貨走勢進行推測。一般而言，當房地產行業預期轉弱，先知先覺者就會“交易”，而有色金屬期貨必將受到沖擊。周二有色金屬、鋼材期貨波動有限，走勢平穩，暫時還不像受到消息沖擊的樣子。

        商品期貨市場走勢的敏感性一般會高于股票市場。在反映基本面方面，雖然國內期貨也有各種問題，但至少其靈敏度仍應超過股票。最典型的例子就是黃金股及黃金期貨走勢，前期國際金價明明在跌，而A股中黃金股卻在瘋狂拉升，純用通脹預期來解釋也很牽強。中石油是另一個例子，國際油價跌了許多天了，而中石油昨日才小跌一下，基本面根本無法解釋。

        后市方面，大盤已站在3000點之上，未來壓力非同小可，筆者認為3250點一帶很難有效沖過去。從技術面看，6124點至1664點反彈的38.2%黃金分割位在3368點；另外，整數關后的250點一帶壓力沉重，這點筆者前期也曾提過。

        從基本面來看，當前的流動性過多供給所造成的負面效果已有所體現，假以時日必引發管理層警覺和“適度收斂”，該因素如果再加上擴容漸漸提速的話，可能會扭轉股指單邊上升的勢頭，至少會造成大盤在高位橫盤震蕩。如果房地產股走弱，那么大盤可能更弱一些。

        操作方面，近期投資者宜分批減些籌碼，但也不必急著壓價出售，因股指短期內還可能維持一定強勢。從歷史走勢來看，除非大盤放出不可思議的巨量，否則很少出現單頂之類的走勢。



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