每經記者  李智

        從2001年曝出財務造假的丑聞后，ST銀廣夏（000557，收盤價5.05元）便一蹶不振。2002年7月，背景深厚的中聯實業股份有限公司  （以下簡稱中聯實業）通過股權收購成為公司第一大股東。中聯實業入主后，公司和投資者都曾寄予厚望，但讓人失望的是，大股東非但沒有向公司注入資產，反而在將公司核心資產買走后，不斷減持公司股份。

        本周二ST銀廣夏披露了三季報，第三季度公司虧損546萬元，主營業務收入僅有1.89萬元，而資產負債率卻高達296%，目前經營已經陷入困境。對此，公司相關人士在接受記者采訪中表示，如果再這樣持續下去，公司可能面臨暫停上市的風險。

業績

第三季度收入1.89萬元

        ST銀廣夏10月27日發布的三季報顯示，前三季度公司實現凈利潤2.33億元，而去年同期是-5066萬元！對于如此亮麗的業績，市場卻并不買賬——同日公司股價出人意料地跌停！

        仔細觀察三季報，不難發現一些疑點：公司前三季度主營業務收入為409.74萬元，遠遠低于同期2.33億元的凈利潤；第三季度，公司主營業務收入僅為1.89萬元，業績更是虧損了546萬元，這隱隱顯示公司的經營似乎已陷入停滯的狀態。

        一位財務人士指出，從ST銀廣夏三季報中可以清楚看到，前三季公司營業外收入高達2.57億元，而同期的營業利潤卻為-2458萬元。也就是說，公司前三季業績之所以比較好看，完全歸功于巨額的營業外收入，與公司主業并無關系。公司方面也表示，這2.57億元的營業外收入主要來源于公司今年1月完成的債務重組。

        上述人士還指出，除了具有迷惑性的凈利潤外，公司的各項財務指標都讓人憂心——資產負債率高達296%，貨幣資金僅為161萬元，經營活動產生的現金流量凈額為-821萬元。這些數據顯示，公司不僅嚴重資不抵債，更沒有足夠的資金來扭轉目前的頹勢。

        值得一提的是，就是這樣一份三季報，在披露前一日召開的監事會上，以2票同意、3票反對、0票棄權的表決結果被監事會否決。監事梁勝全、單河及董事張曉泮對三季報提出異議，指出中聯實業自2009年1月16日起已經不是公司的實際控制人，三季報對實際控制人的表述與事實不符。而更讓人感到奇怪的是，上述三人都有在中聯實業任職的經歷，也就是，三季報竟然被“自己人”給否決了。

        另外，公司擬續聘北京市隆安律師事務所為公司常年法律顧問，而該事務所卻因費用問題拒絕繼續與公司合作。

原因

核心資產蹊蹺拍賣給大股東

        公司主營業務如此之差，跟惟一的生產經營性核心資產被賣脫不了關系。

        今年3月31日公司公告稱，以500萬元的價格，將賀蘭山葡萄釀酒有限公司  （以下簡稱賀蘭山公司）62％的股權拍賣給中聯實業，而賀蘭山公司正是ST銀廣夏惟一的生產經營性核心資產。

        有業內人士質疑，作為ST銀廣夏的核心資產，賀蘭山公司凈資產高達2.7億元，62%的股權作價500萬元拍賣給中聯實業確實非常低廉。公告稱，拍賣這部分股權是由于去年底公司沒有償還405萬元的債務，債務方山東魯北公司向法院申請執行。但去年三季報顯示，ST銀廣夏擁有貨幣資金高達3871萬元。

        蹊蹺的是，此次拍賣早在1月份就進行了，而投資者在兩個多月后才從公告中了解到這一情況。更讓人感到不解的是，公司方面表示，在收到正式文件之前，公司對賀蘭山公司股權被拍賣一事并不知情！3月30日收到最后書面通知后只是按照程序進行公告。

        另外今年以來，中聯實業累計減持公司股份約1100萬股后，目前持有公司股份1290萬股，僅占公司總股本的1.88%，已經退出第一大股東寶座。

        對于中聯實業的上述種種行為，業內人士普遍質疑其存在低價購得核心資產后，通過減持上市公司股份，加速抽身。

公司

面臨暫停上市風險

        帶著上述疑問，《每日經濟新聞》記者近日撥打了中聯實業的電話。一位工作人員對記者表示，公司年內的多次減持以及以500萬的價格購得賀蘭山公司62%股權，僅僅是從公司自身的經營狀況出發，沒有任何特殊的原因。至于其他的問題，他以不熟悉具體情況為由，拒絕表示任何意見。不過在談話中，他多次向記者強調，目前中聯實業已經不是ST銀廣夏的實際控制人，經營上與其沒有任何關系。

        隨后，記者又以投資者身份向ST銀廣夏董事會秘書局相關人士了解公司情況，在整個交談過程中，該人士表示：“公司目前已經沒有主營業務收入，凈利潤的大增完全得益于年初以股償債。如果再這樣持續下去，公司可能面臨暫停上市的風險。”

        當記者問及公司對未來的規劃，準備如何突破困境時，這位工作人員也顯得憂心忡忡，她坦誠地表示，“目前確實沒有什么辦法。”

        一位不愿意透露姓名的分析師告訴記者，由于主營資產被拍賣，加上中信銀行高達1.69億元的貸款本息無法償還，ST銀廣夏似乎已走入了絕境，目前公司惟一的希望就是找到一個實力雄厚的新東家為其注入優良的資產。但是，巨額的債務可能成為重組路上一塊難以邁過的攔路石。



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