每經(jīng)記者  鄭步春

　　　　周二A股大幅波動(dòng)，指標(biāo)股有走強(qiáng)跡象，而中小板、創(chuàng)業(yè)板個(gè)股大跌。收盤(pán)滬綜指漲1.02%報(bào)3161.25點(diǎn)，權(quán)重股較少的深綜指卻跌1.15%報(bào)1238.22點(diǎn)，兩市絕大多數(shù)個(gè)股下跌，其中創(chuàng)業(yè)板個(gè)股跌停家數(shù)達(dá)11家。

        離股指期貨交易推出還有兩個(gè)交易日，市場(chǎng)出現(xiàn)巨大振幅實(shí)際上是好事情，因這使部分相信指標(biāo)股會(huì)有行情的投資者力量釋放一部分，未來(lái)繼續(xù)釋放時(shí)力度便會(huì)趨緩，這應(yīng)有利于期指推出后走得更穩(wěn)。從人的本能來(lái)說(shuō)，似乎期指推出前越穩(wěn)越好，但實(shí)際上并非如此，反而是大幅震蕩更能釋放“應(yīng)力”，道理和地震差不多。所以監(jiān)管層應(yīng)樂(lè)見(jiàn)在股指期貨推出前市場(chǎng)大幅震蕩，而絕不是相反。

        權(quán)重股中，航空股等少數(shù)個(gè)股調(diào)整。昨人民幣升值預(yù)期暫時(shí)下降，海外NDF市場(chǎng)對(duì)一年期人民幣的升值預(yù)期由6.6255降為6.6367，創(chuàng)3周最大降幅。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬向正在美訪問(wèn)的我國(guó)國(guó)家主席胡錦濤呼吁更市場(chǎng)化的匯率，而胡主席當(dāng)面回應(yīng)稱(chēng)，將繼續(xù)按我們自己的路徑改革人民幣匯率制度。

        市場(chǎng)實(shí)際上是羊群，多重因素的疊加，就可能造成股指漲跌提前或滯后。以昨日為例，指標(biāo)股一漲，小盤(pán)股本能地就會(huì)跌，這沒(méi)啥可說(shuō)的，因市場(chǎng)以往經(jīng)常如此，多數(shù)投資者對(duì)此早“訓(xùn)練有素”。

        那么權(quán)重股為何是昨日上漲，而不是早一天或晚一天呢？這里面就有些事件性因素了，即有點(diǎn)機(jī)緣巧合。

        首先，新公布的貸款和貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，這使調(diào)控、加息、調(diào)高存款準(zhǔn)備金率預(yù)期略降，這或?qū)Φ禺a(chǎn)股等品種有些支撐。

        其次，有專(zhuān)家說(shuō)股指期貨推出后，滬港兩地同時(shí)掛牌個(gè)股有套利機(jī)會(huì)，這使價(jià)差有縮小機(jī)會(huì)。這種說(shuō)法有些道理，雖然還需時(shí)間檢驗(yàn)。昨溢價(jià)極大的南航便遠(yuǎn)不如溢價(jià)極小甚至是負(fù)溢價(jià)的保險(xiǎn)類(lèi)股。以中國(guó)平安為例，該股H股為69.6港元，A股為51.89元。南航H股僅3.85港元，而A股高達(dá)8.84元。

        還有，成品油極可能馬上就要調(diào)價(jià)，這種情況下“兩桶油”自然易漲，一漲便容易引發(fā)市場(chǎng)誤會(huì)，以為指標(biāo)股來(lái)行情了。筆者這么說(shuō)并非否認(rèn)指標(biāo)股本身有上漲的可能，只是想說(shuō)某一些事件會(huì)加大這種可能性。

        最后，創(chuàng)業(yè)板本身有些利空，此類(lèi)個(gè)股借機(jī)出現(xiàn)調(diào)整也較順“勢(shì)”。同樣的道理，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股本身也積累了調(diào)整動(dòng)能，但調(diào)整早一天或晚一天卻是難說(shuō)的。有媒體報(bào)道，證監(jiān)會(huì)已允許上市公司分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板上市。這表明，監(jiān)管方已對(duì)創(chuàng)業(yè)板瘋炒極為不滿。該消息壓制小盤(pán)股，自然會(huì)支撐大盤(pán)股。另外，其對(duì)大盤(pán)股或還有個(gè)較隱晦的益處，因大盤(pán)股“分拆”的潛力遠(yuǎn)大于袖珍股。

        筆者認(rèn)為，期指推出后，藍(lán)籌股持續(xù)走高的機(jī)會(huì)并不很大，中小板、創(chuàng)業(yè)板的炒作熱情也不是這么容易熄火的。換言之，若有關(guān)方面想壓小盤(pán)股，那么或許還需更沉重的打擊，即所謂“動(dòng)真格”。

        鑒于上述考慮，投資者對(duì)藍(lán)籌股也應(yīng)逢低吸納，不建議過(guò)度熱情地去追漲。對(duì)中小市值個(gè)股也不建議殺跌，逢反彈減倉(cāng)更為合理。



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