盡管，中國經(jīng)濟最重要的融資渠道仍為國有銀行主導的間接融資，但是，由原本看上去并不起眼的小河匯集而成的民間資本，已漸趨成為一股不可忽視的力量。

        今年4月，中國首支商業(yè)地產(chǎn)基金高和投資聯(lián)合住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部政策研究中心，陸續(xù)對鄂爾多斯、陜北、山西和溫州四個民間資本最集中區(qū)域展開調(diào)研，試圖深入了解各區(qū)域民間資本神秘生態(tài)鏈條，并掌握高通脹及調(diào)控背景下，民間資本的投資趨勢。

        據(jù)記者了解，高和投資將在調(diào)研期間，陸續(xù)發(fā)布各區(qū)域民間投資調(diào)研報告，而住建部政策研究中心則將在今年年中，調(diào)研結(jié)束后，發(fā)布2011中國民間資本白皮書。以更全面的解讀民間資本在今年的投資走向。

        高和投資在剛剛發(fā)布的鄂爾多斯民間資本投資趨勢報告中顯示，按照官方保守估算，鄂爾多斯匯集在民間金融系統(tǒng)的資金量，至少在2000億以上，鄂爾多斯資產(chǎn)過億富豪數(shù)量則在6000人以上，民間金融系統(tǒng)規(guī)模則已遠遠超過當?shù)劂y行存款存量規(guī)模。

        如果，結(jié)合山西、陜北這一同一類型的能源型區(qū)域特點，則民間資本總量肯定超過上萬億。這些資金擁有系統(tǒng)的內(nèi)部流通體系，而資金的最終投資出口，一般仍集中在房地產(chǎn)行業(yè)。

        據(jù)高和投資了解，盡管受到調(diào)控的一定影響，但鄂爾多斯房地產(chǎn)市場仍保持快速的穩(wěn)定增長，與此相似，陜北神木、府谷等地房地產(chǎn)也保持相當熱度，如府谷盡管僅為人口不到30萬的縣城，一些土地的招拍掛價格已達到1600萬元/畝。而神木、府谷等地資產(chǎn)過億元的富豪數(shù)量，并不遜于鄂爾多斯。

        北大教授周其仁關(guān)于信貸與貨幣政策的評論中認為，中國帶有嚴重政府色彩的間接融資，長期在金融體系中占據(jù)主導地位，是廣義貨幣泛濫、流動性過剩最終導致高通脹問題難以解決的癥結(jié)。而這一癥結(jié)的背后則是政府主導的投資，基本是以追求流動性效應，即GDP的增長，而非積蓄資產(chǎn)價值為目的地。

        不過，民間資本的情況則與政府主導的投資習慣恰好背道而馳。因為民間資本追求資本在市場中的保值增值，因此，也更青睞對于流動性較差，但資產(chǎn)屬性較好的不動產(chǎn)的投資。

        中國民營經(jīng)濟研究會顧問保育鈞表示，民間資本啟動不了是一個很大的問題，關(guān)系到“十二五”規(guī)劃目標能否完成。根據(jù)今年固定資產(chǎn)投資增長18%的目標測算，今年至少需要增加36萬億元的固定資產(chǎn)投資，但國有企業(yè)和地方政府的投資最多只有十幾億元，還有十幾億元要靠民間資本。

        高和投資對鄂爾多斯、陜北區(qū)域的調(diào)研亦印證了這一點，調(diào)研的上百個投資在千萬以上當?shù)赝顿Y人顯示，房地產(chǎn)在其資產(chǎn)配置中，是最主要的投資產(chǎn)品，占其資產(chǎn)配置近80%，而股票、基金等其他投資品，配置比例很低。

        另一方面，鄂爾多斯、神木等地民間資本已形成一套相當完整和初具規(guī)模的民間借貸體系，這一體系主要依靠小額貸款公司、典當行、企業(yè)借貸、投資公司等外在形式完成，但核心是熟人體系下的信任關(guān)系。比銀行更高效率、更靈活的資金運轉(zhuǎn)，以及高額回報和高新?lián)矶龋砻耖g金融體系足可與當?shù)劂y行體系分庭抗禮。而其資金流量則遠超過銀行系統(tǒng)。

        萬億民間資本正在以其自己的方式與通脹和調(diào)控博弈，民間資本的投資趨向往往能夠更準確的預測到市場動向，因為民間資本本身便是市場的力量。