每經(jīng)記者  楊可瞻  發(fā)自成都

    受  “7·23甬溫線動車事故”影響，昨日（7月25日），高鐵概念股遭遇集體拋售，推動交運(yùn)設(shè)備指數(shù)大跌近6%，領(lǐng)跌全部44個行業(yè)指數(shù)。龍虎榜顯示，以機(jī)構(gòu)為主的資金是大跌的幕后推手。而在H股市場，高鐵概念股同樣遭遇了“滑鐵盧”，中國南車（01766，HK）收跌13.96%，股價創(chuàng)一年來新低。

大股東、機(jī)構(gòu)很受傷

    慘不忍睹，可能是形容高鐵概念股昨日表現(xiàn)最恰當(dāng)?shù)脑~語之一。

    昨日早盤，鐵路基建板塊在開盤10分鐘內(nèi)狂瀉近3%，瞬間超過半壁江山翻綠。資料顯示，39只高鐵概念股中，多達(dá)4只個股跌停，另外9只跌幅在6%以上，僅亞廈股份（002375，SZ）收漲。同時，流通市值最大的前10只個股平均下跌5.89%，跑輸高鐵產(chǎn)業(yè)指數(shù)約1個百分點(diǎn)。

    事實上，高鐵概念股覆蓋了從上游原料、機(jī)械車輛、基建到鐵路營運(yùn)及物流的4個產(chǎn)業(yè)鏈。而從昨日市場表現(xiàn)看，由于公眾視線聚焦于列車電源系統(tǒng)和信息傳遞系統(tǒng)的抗危險性上，負(fù)責(zé)動車組車輛、零部件和信息電子設(shè)備生產(chǎn)的個股，其拋售程度也最為嚴(yán)重。其中，動車組車輛生產(chǎn)商中國北車（601299，SH）、中國南車（601766，SH）分別暴跌9.69%和8.9%。負(fù)責(zé)橋梁橡膠支座、減震降噪彈性元件生產(chǎn)的時代新材（600458，SH）、負(fù)責(zé)軌道交通智能電源系統(tǒng)的鼎漢技術(shù)（300011，SZ）均遭跌停。另外，負(fù)責(zé)軌道系列化產(chǎn)品生產(chǎn)的中國鐵建（601186，SH）和負(fù)責(zé)鐵路鋪軌工程的中國中鐵  （601390，SH）跌幅均在5%以上。

    值得一提的是，高鐵概念股還在H股市場遭遇“滑鐵盧”。其中，中國南車收跌13.96%，股價創(chuàng)一年來新低。另外，中國中鐵（00390，HK)和中國鐵建（01186，HK）均下跌約7%，刷新年內(nèi)低點(diǎn)。

    不太走運(yùn)的是，今年一季度，包括基金、券商甚至QFII等機(jī)構(gòu)資金大量入駐中國南車和北車。其中，泰達(dá)宏利效率優(yōu)選基金買入中國北車2329.26萬股，占流通股比重0.91%。華融資管、瑞士銀行和海通證券則分別買入流通股的0.89%、0.87%和0.82%；中國南車則吸引了海通證券、瑞士銀行、泰康人壽和中信證券客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶四大新進(jìn)股東。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，一季度新進(jìn)中國北車的4家機(jī)構(gòu)平均持股2230萬股，假定其二季度至今未增減持，按一季度均價8.39元計算，其平均被套36%。相比，中國南車的4家新進(jìn)機(jī)構(gòu)則平均被套27%。

    相比之下，前不久還大手筆增持南、北車的控股股東更顯“杯具”。截至6月30日，南車集團(tuán)已增持中國南車280萬股，約占總股本0.02%。7月12日，北車集團(tuán)又增持中國北車410.7萬股，增持后約占總股本61.05%。不過，本月以來，南車、北車已分別累計下跌15%和12%。

    有意思的是，中國南車還擬以6.02元（除息后）價格，向社保基金定向增發(fā)募資50億元，向大股東定增募資60億元，進(jìn)一步發(fā)展高速動車、大功率機(jī)車等核心業(yè)務(wù)。目前，增發(fā)方案尚需股東大會和證監(jiān)會核準(zhǔn)。另外，北車擬以不低于6.1元價格，向大股東等特定對象定向增發(fā)。對此，有券商人士直言稱，鑒于事故后急轉(zhuǎn)直下的市場預(yù)期，南車定增方案實施將具有不確定性。

券商觀點(diǎn)現(xiàn)分歧

    昨日機(jī)構(gòu)出逃高鐵概念股的身影，在龍虎榜中暴露無遺。

    資料顯示，負(fù)責(zé)高鐵緊固扣件的晉億實業(yè)（601002，SH）賣出席位中，1個機(jī)構(gòu)專用席位累計賣出653.9萬元，占全天成交額的2%。其余4個賣出席位均為游資。另外，3家機(jī)構(gòu)專用席位合計賣出時代新材1.29億元，竟占總成交額31%。另外2家賣出席位分別是方正證券總部和海通證券國際部。

　　昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者先后致電多家券商的交運(yùn)行業(yè)研究員。得到的回復(fù)卻多是，由于掌握的信息有限，對高鐵股影響不好評判。盡管如此，幾家券商的最新研報卻暴露出，機(jī)構(gòu)對于高鐵股后市的看法已現(xiàn)分歧。

    作為較中性的一方，國泰君安稱，“7·23”事故是2007年高鐵投入運(yùn)營以來最嚴(yán)重的事故，預(yù)計鐵道部會更重視運(yùn)行安全問題，建設(shè)節(jié)奏將進(jìn)一步放緩，相關(guān)鐵路設(shè)備企業(yè)的成長性會受到影響。因短期無法看到鐵路建設(shè)和投資規(guī)模的超預(yù)期，相關(guān)上市公司難享行業(yè)鼎盛時期的高估值，維持鐵路設(shè)備子行業(yè)“中性”評級。招商證券態(tài)度也比較謹(jǐn)慎。其報告稱，目前尚未正式發(fā)布動車追尾的原因，無論是信號系統(tǒng)的原因還是鐵路管理的問題，都將給高鐵板塊股價帶來壓力，短期宜回避。另外，申萬也下調(diào)鐵路設(shè)備行業(yè)評級至“中性”，稱高鐵設(shè)備商將受負(fù)面影響。

    平安證券相對樂觀。其表示，事故頻發(fā)不影響鐵路改革發(fā)展大局。一方面是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移帶來的運(yùn)輸需求快速增長；另一方面是鐵路運(yùn)營體制改革釋放的體制紅利。鐵路板塊整體處于被低估的位置，維持鐵路行業(yè)“強(qiáng)烈推薦”評級。

    中金公司則將注意力放在了航空股上。報告稱，歷史上，高鐵事故后3個月內(nèi)，航空股跑贏大盤是大概率事件。2011年至2014年，預(yù)計高鐵對航空的絕對分流為10%、30%、33%和39%。數(shù)據(jù)顯示，昨日航空股普遍沖高回落，其中東方航空（600115，SH）漲1.19%，南方航空（600029，SH）跌0.38%。

    東莞證券研究所副所長俞杰表示，盡管部分高鐵股遭遇錯殺，但鑒于市場看法已經(jīng)出現(xiàn)根本改變，短期應(yīng)回避所有高鐵概念股。具體來說，在前鐵道部部長被更換后，市場只是憂慮高鐵投資速度可能放緩。但在“7·23”事故后，市場對高鐵技術(shù)定位產(chǎn)生了懷疑。從這個角度看，除非高鐵和動車未來相當(dāng)一段時間內(nèi)保持穩(wěn)定運(yùn)行，上述憂慮都不會輕易解除。預(yù)計短期內(nèi)高鐵股還有一輪調(diào)整。中期，部分錯殺個股可能緩慢反彈。至于航空股，其對高鐵替代只是一種題材炒作。由于大部分估值較高，并不存在較好的中線投資機(jī)會。

    “對高鐵股投資應(yīng)謹(jǐn)慎，特別是負(fù)責(zé)信息和控制系統(tǒng)的個股”，某南方券商行業(yè)研究員告訴記者，“可以預(yù)見的是，中國高鐵投資很可能進(jìn)一步放緩。如果市場環(huán)境不佳，對其整體估值還可能進(jìn)一步下移。”

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