每經記者  牟璇

    一家路面機械的上市公司，2010年公司綜合毛利率達到52.21%，遠遠高于行業平均水平。最近，該公司剛剛拿到斯里蘭卡公路升級改造項目，有望為業績增力。這家公司就是達剛路機（300103，收盤價19.60元）。

    上周，《每日經濟新聞》記者奔赴西安，實地拜訪了達剛路機，參觀了達剛路機廠區，并就投資者關心的問題與相關管理者進行溝通。

瀝青路面機械技術含量高

    西安市高新區聚集了不少高新技術企業和上市公司，達剛路機的辦公地址也位于此處。簡單的矮層辦公樓，周圍綠樹環繞。辦公樓背后是一部分廠區，據公司董秘韋爾奇介紹，目前生產車間已陸續搬去新修的工業園區，該辦公區所剩設備已不多。

    由于當日恰逢達剛路機投資者接待日，一些投資者也聚集在公司的會議室。公司證券事務代表王瑞為投資者介紹了公司的大致情況。王瑞說，達剛路機是專門從事筑、養路機械設備開發設計、生產、銷售和技術服務為一體的高新技術企業，特別是瀝青設備開發研制領域，形成了從瀝青的加熱、存儲運輸、深加工到瀝青路面的封層灑布、瀝青路面養護等11大系列、50余種規格的筑路機械產品。

    據介紹，公司的產品主要有三大類且各有優勢，分別是瀝青加熱、存儲、運輸設備，瀝青材料深加工設備以及瀝青路面施工專用車輛及筑養護機械設備類。

    公司的液態瀝青運輸車，能在運輸瀝青途中自動點火加熱，大大節省時間且避免浪費。在瀝青材料深加工方面，公司從2004年就開始研究橡膠粉瀝青改性設備。在為我們展示的一段視頻中，汽車分別通過一般的瀝青公路和橡膠粉改性瀝青鋪過的公路，可以看到，經過橡膠粉改性瀝青公路時的噪音明顯小于普通瀝青路面，且由于橡膠粉改性瀝青排水性較好，即使是雨天，汽車在這種公路上行駛時雨水飛濺程度也遠遠小于一般公路。

    同時，公司瀝青路面施工專用車輛及筑養護機械設備產品的智能化程度也非常高。在展示的智能型瀝青灑布車、瀝青碎石同步封層車、稀漿封層車等產品圖片和視頻中，可以看到公司的產品智能化程度很高，瀝青碎石同步封層車將瀝青灑布及碎石撒布兩種工藝集合在一臺設備上完成，再經過壓路機的碾壓，上午施工的道路下午就可投入使用，且每輛車只需配備一名操作人員，使用電腦控制，保證施工的精度，非常簡潔，且節約成本。

    目前公司已獲得了52項專利，并承擔了相關國家及行業標準的制訂任務。為什么公司的毛利率能夠達到50%以上，就是因為公司不僅從事制造業，還是以研發為主的企業，產業技術含量高，利潤自然相對較高。不過，今年的毛利率較去年可能會有所下降，因為今年總裝基地投產后，產品品種增加，價格相對較低的產品可能會增加，并且今年原材料成本和人工費用均上漲，因此毛利率將會下降。

斯里蘭卡項目增動力

    雖然今年的國內市場需求較去年有明顯下滑，但達剛路機已早早察覺今年的變化，因此在年初就加大了在國外市場的開發力度。

    近期，公司成功簽訂了斯里蘭卡二期公路升級改造項目的合同，為公司海外業務的拓展開了一個好頭。6月28日，達剛路機發布公告稱，公司與斯里蘭卡國家公路局簽訂該國二期公路升級改造項目，合同總額約1.31億美元（30%以美元支付，70%以斯里蘭卡盧比支付），約合人民幣8.48億元。該合同由3個合同包組成，共6條公路的改擴建項目，合計137.87公里。工程分三年，頭兩年是施工期，收入預計占合同總金額的95%（其中2011年工程占比約15%），第三年是保修期，預計占合同金額5%左右。長江證券在研報中指出，根據中工國際在海外承包工程的毛利率和凈利率做一個估算，預計斯里蘭卡工程有望為公司分別增加收入2011年1.26億元、2012年4.58億元，每股凈收益分別增加約0.2元和0.5元。

    公司董秘向  《每日經濟新聞》記者介紹，本次項目公司是總承包方，項目涉及的設備由公司提供，工程施工將采取分包的形式，施工的主要工程以路面為主。因各方面影響因素較多，能帶來多少凈利潤，尚不明確。此次斯里蘭卡項目的成功簽訂，是公司從單純的設備供應商向工程施工領域邁出的嶄新一步，今后公司會復制該項目的模式，向一體化解決方案方向全面轉變。

    同時，對于投資者擔心的斯里蘭卡施工是否存在政治風險的問題，據公司駐斯里蘭卡人員反映，斯里蘭卡政局穩定，且公司與斯里蘭卡政府的合作已有三年，因此該項目的政治風險是非常小的。

    另一方面，長江證券的研報中也提到，根據亞洲發展銀行統計，公路交通運量在斯里蘭卡占比達90%以上。經歷了20年內戰，在消滅泰米爾猛虎組織后，斯里蘭卡政府從亞洲發展銀行（ADB）、日本國際合作銀行獲得了大量資金用于國內基礎設施重建和經濟民生的恢復。其中道路建設、城市供水和污水處理工程是目前最主要的基礎建設工程。斯里蘭卡道路改造項目尚有大量需求，這將為達剛路機的海外市場發展提供更多的機會。

    記者了解到，公司的新建廠區一期工程廠房面積約9000萬平方米，是老廠區的4倍多。募投項目中計劃建設的7個營銷服務網絡會在今年內全部建完，目前已建成6個營銷網點。公司也在斯里蘭卡設了辦事處并配備常駐人員。隨著公司募投項目的逐漸釋放，有望解決前期產能不足導致市場份額流失的問題。

    記者還了解到，公司正在積極尋找更多的戰略合作伙伴，為公司產品研發和產業升級增添生力軍。

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