海正藥業

代碼：600267收盤價：33.99元評級：強烈推薦  評級機構：中投證券

　　　　　海正藥業主營業務為化學原料藥、化學中間體、醫藥制劑、生物制藥、中成藥等的生產和銷售。公司1～9月收入同比增長10.84%，歸屬于母公司凈利潤同比增長44.22%，實現每股收益0.684元。公司公告投資7340萬設置浙江導明藥業進行一類新藥研發，投資5.3億建年產1500萬支注射劑項目，子公司浙江省醫藥工業投資浙江云開亞美醫藥以建成慢病等藥品BTC、DTC互聯網平臺和連鎖藥店。

    海正藥業利潤延續快速增長勢頭。1～9月海正藥業利潤增長幅度遠高于收入增長幅度的主要原因有，毛利率高的工業業務占比提升，銷售費用率和管理費用率下降。公司3季度單季收入實現11.42億，同比增長0.38%，但利潤增速仍然達到30.94%，單季利潤達到1.22億，與2季度基本持平。

    9月12日至15日，FDA對海正藥業25個已通過FDA的產品進行GMP檢查，并對1個在審評的產品進行批準前的檢查，檢查反饋良好。

    海正藥業目前跟跨國公司合作順利，在手訂單還有一些沒有執行，隨著在富陽基地生產線的投產，增長后勁充足，與輝瑞的合作也將逐步發揮效應。

    中投證券預測海正藥業2011～2013年EPS為1.00元、1.46元和1.75元，維持“強烈推薦”評級。

江蘇曠達

代碼：002516收盤價：11.77元評級：推薦  評級機構：國都證券

　　　　江蘇曠達與上海盧灣工業投資經營公司共同出資設立“上海曠達蓬墊汽車內飾有限公司”，控股子公司收購上海蓬墊廠的汽車座椅織物面套業務及相關資產，收購資產總計8500萬元。此次收購標的為上汽集團織物面套的唯一供應商，收購完成后公司與上汽合作將更加緊密，有利于得到更多新品開發的機會。

    公司計劃投資1.8億元進入汽車座套生產領域，項目將依托現有生產基地優勢，規劃在總部新增15條生產線，達產后可年加工生產汽車座套130萬套。隨著面料產品產業鏈的形成，公司全產業鏈優勢將進一步體現，增強公司的行業競爭力。

    經歷了2010年國內汽車市場井噴行情后，在刺激消費政策退出以及重點市場限購政策影響下，國內汽車消費景氣度回落，公司業務增長也有所回落。上半年實現營業收入4.64億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤0.65億元，分別增長31.71%和18.96%；受下游市場需求放緩影響，二季度收入2.28億元、凈利潤0.3億元，分別下降3.7%和11%。

    下調今年公司盈利預測，預計2011～2012年凈利潤為1.30億元和1.56億元，EPS為0.52和0.63元，對應PE分別為22倍和18倍，給予“短期推薦，長期A”的評級。

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