每經(jīng)記者  鐘子宏

    下半年中藥材價(jià)格下滑，醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)營業(yè)成本下滑，多少讓醫(yī)藥上市企業(yè)減輕了些壓力。然而，

精華制藥（002349，收盤價(jià)26.41元）

第三季度單季凈利潤下降超六成，卻與中藥產(chǎn)品毛利率下滑脫不了干系。

成本上升  三季度凈利降六成

    2011年第三季度，精華制藥總營業(yè)收入1.02億，比上年同期上升47.04%，凈利潤587.2萬，同比大幅下降60.83%；而今年前三季度，公司總營業(yè)收入2.45億，比上年同期上升26.42%，凈利潤4172.55萬，同比上升22.65%。

    記者查閱公司利潤表發(fā)現(xiàn)，精華制藥第三季度凈利潤下降超六成主要是由于第三季度營業(yè)成本由去年同期3639.28萬增長至6954.53萬，大幅增長91.1%。而其中，銷售費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失的增長對(duì)營業(yè)成本增長影響較大，銷售費(fèi)用較去年同期增長54.59%，資產(chǎn)減值損失較去年同期增長近9倍，由去年第三季度的24.59萬大幅增長至今年同期的234.64萬元。

    但記者查閱公司近兩年公告發(fā)現(xiàn)，公司中藥產(chǎn)品毛利率下降幅度較其他產(chǎn)品大。據(jù)公司今年中期報(bào)告，中藥制劑產(chǎn)品營業(yè)收入比去年同期增長18.62%，營業(yè)成本比去年同期增長39.66%，毛利率為69.39%，去年同期為74.00%，毛利率下滑近5個(gè)百分點(diǎn)；而另一方面，化學(xué)原料藥今年中期營業(yè)成本比去年同期下滑3.94%，毛利率為30.53%，較上年同期毛利率小幅下滑1.59%。綜合毛利率同比下降7.88個(gè)百分點(diǎn)，致使公司盈利能力下降，營業(yè)利潤率同比下降了7.46個(gè)百分點(diǎn)至13.49%。

    公司在今年10月14日三季度業(yè)績修正報(bào)告中稱，近幾個(gè)月,原材料成本的上升,加上化學(xué)原料藥7～9月銷售比去年同期下降較大，影響了公司1～9月份的盈利水平。

    北京某券商醫(yī)藥行業(yè)分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“精華制藥第三季度凈利潤下滑幅度較大，主要是原材料成本上升較大所致，另外，中藥產(chǎn)品的增速低于預(yù)期也是其主要因素。”

中藥材價(jià)格指數(shù)下降

    上半年，中藥材價(jià)格飆漲，讓醫(yī)藥企業(yè)承受巨大的成本壓力。而自6月份后，中藥材價(jià)格出現(xiàn)大幅下滑后，多少讓醫(yī)藥企業(yè)緩了“一口氣”。

    據(jù)了解，今年下半年，價(jià)格下降的中藥品種占比達(dá)80%以上，其中降幅最大的已超過50%。

    記者查閱中國成都中藥材指數(shù)網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，中藥材價(jià)格總指數(shù)在最近一個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)持續(xù)下降，2011年11月7日該指數(shù)為107.95，較上周繼續(xù)下滑2.62點(diǎn)，而比今年10月17日113.86點(diǎn)下滑近6%，比今年6月份127.22點(diǎn)高位大幅下滑15.43%。在具體品種上，公司主營產(chǎn)品之一的大柴胡顆粒的原材料柴胡近三周價(jià)格持續(xù)下滑，2011年11月7日數(shù)據(jù)顯示，柴胡價(jià)格指數(shù)為102.09，較上周下跌3.36%，而較今年6月20日191.69的高位跌幅達(dá)到46.74%；此外，另一主要中藥原材料黃岑也由6月份的146.55高位跌至本周一的99.30，并且近兩周出現(xiàn)持續(xù)下跌趨勢。

    永信中藥網(wǎng)營業(yè)戶趙興旺告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“現(xiàn)在，柴胡的產(chǎn)地價(jià)格賣到50塊錢一公斤，而上半年新種柴胡產(chǎn)地價(jià)格最高到65塊錢一公斤，下半年價(jià)格出現(xiàn)了下滑。”

    此外，中藥材天地網(wǎng)的西北隴西分公司11月7日表示，家種柴胡近期走動(dòng)不暢，價(jià)格疲軟，持貨商多有出售之意，但市場購貨商較少，現(xiàn)市場成交價(jià)質(zhì)量最次貨35元左右，一般貨45元左右，好貨60元以上。

    東方證券李淑花認(rèn)為，明年中藥材價(jià)格有望下降、提升毛利率水平，目前公司中藥材主要使用的品種包括柴胡、川貝等，為兩年生植物，隨著收購價(jià)格最近兩年一直較高，農(nóng)戶的種養(yǎng)熱情高漲，因此估計(jì)2012年價(jià)格下降將成為大概率事件，這將重新提升公司毛利率水平。

    天相投顧彭曉認(rèn)為，公司將募集資金投資項(xiàng)目的前處理等工序轉(zhuǎn)移至亳州的精華康普延伸了公司的產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)地處亳州有利于精華制藥運(yùn)用接近產(chǎn)業(yè)鏈上游的優(yōu)勢保障中藥材采購供應(yīng)，規(guī)避藥材價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，降低中藥材采購成本。

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