每經記者  張冬晴

    溫州民間借貸風波的硝煙還未散盡，A股上市公司的“高利貸”資產風險又凸顯了出來。

    據《每日經濟新聞》記者調查，A股上市公司的委托貸款中，有相當一部分放貸資金面臨回款壓力，9月份以來更是頻繁出現逾期或展期的問題，甚至還有個別貸款項目已經出現了糾紛。如今年關將近，企業將迎來資金結算的高峰時期，上市公司總額數百億元的高息委托貸款的風險將在年關前得到大致的檢驗。

    上市公司委托貸款違約風險有多大？是否卷入斷裂的鏈條中？對此，《每日經濟新聞》記者兵分多路對重點放貸項目進行實地摸底調查，調查結果將于本周陸續推出，以期全面深入反映上市公司放貸亂象。

逾11億元貸款被迫展期

    年關將至，企業紛紛開始賬單結算，貨款還沒收回的忙著追債，而還不上錢的債務人也在算計著如何度過年關。

    盡管浙江溫州等地爆發民間借貸危機之后，支持小微企業和中小企業的信貸和減稅政策陸續出臺，各地政府也正在逐步落實相關事項，但通過上市公司放貸的回款情況來看，不少企業資金面緊張的情況依然沒有得到根本緩解。在向上市公司不惜高成本拆借資金卻無力償還或臨時資金緊張，逾期或申請展期成為不少企業最好的選擇。

    《每日經濟新聞》記者統計發現，滬、深兩市上市公司今年以來的14筆委托貸款展期項目中，除了上半年的兩筆委托貸款展期先后在6月份和8月份實現了提前收回外，其余的12筆均發生在8月底及之后，總金額超過11億元，上市公司的委托貸款不容樂觀。

    其中，金額最大的是冀中能源（000937，收盤價21.32元）向其關聯方的委托貸款，單筆金額高達4.4億元。

    早在去年11月底，冀中能源就委托關聯方財務公司貸款4.9億元給段王集團，用于資金周轉，其中4.4億元將于2012年1月到期。

    然而，隨著目前該筆借款即將到期，冀中能源卻表示，根據段王集團生產經營狀況，公司擬對該4.4億元自到期日起續展2年，貸款利率參考同期市場利率協商確定。

    實際上，未能如期還款被迫展期的，貸款金額普遍較大，并且8月底以來申請展期的也越來越多。

    除了冀中能源一筆委托貸款金額就高達4.4億元外，中糧地產（000031，收盤價4.85元）去年8月向中糧萬科假日風景房地產開發有限公司申請委托貸款3億元，期限1年，但10月29日卻公告稱申請續借其中的2.35億元，期限2年。

    同時，華意壓縮（000404，收盤價6.54元）全資子公司江西長虹也提出向四川長虹申請續貸2.15億元，期限一年。

    此外，還包括香溢融通（600830，收盤價9.04元）等上市公司放出的動輒數千萬元委托貸款也存在申請展期的現象。

資金壓力成展期主要誘因

    作為滬、深兩市類金融上市公司中的委托貸款“大戶”，目前香溢融通旗下有放貸項目已經逾期，還有一些項目也申請展期。

    對此，香溢融通董秘林蔚晴昨日告訴《每日經濟新聞》記者，這些項目都還在正常收取貸款利息，同時借款企業都存在還款欲望，只是目前資金方面有些問題。

    萬一出現無力償還本金的情況怎么辦呢？

    對于這一問題，林蔚晴進一步表示，“我們的貸款項目都有比較充分的抵押物，我們會密切關注客戶的后續情況，采取有效措施保障公司權益，需要的話當然也會走法律程序，并根據相關進展情況，及時進行公告披露。”

    眾所周知，在銀行信貸無法滿足小企業資金需求的情況下，民間借貸起到了很好的補充作用，也促進了相應產業的發展。

    據浙江某投資人士介紹，目前民間借貸主要有三種形式：首先是比較常見的短期借貸，這種借貸時間短、利息高，但多半是企業項目資金周轉應急，風險相對較小；其次是中長期的借貸，借款企業有固定的實業資產和正常的生產經營，主要是幫助企業運轉過程中補充現金流，只要企業訂單不出現大問題，這種借貸可以隨時還、隨時貸；當然，最可怕的就是“老鼠會”，借款企業以相對較低的利息從上市公司獲取資金，然后再逐漸加息向下游放貸，但目前來看還沒有上市公司披露被卷入其中。

    不過，上述人士認為，盡管上市公司放貸回款還沒有出現大面積的危機，但是逾期之后被迫展期就是下游借款企業資金鏈非常緊張的一個縮影，一旦被迫進入法律程序，上市公司將被卷入漫長的訴訟，甚至還將出現判決容易執行難的被動局面。

    值得一提的是，香溢融通前不久剛拿到一紙關于委托貸款逾期未還的法院判決書，要求借款客戶上海星裕歸還公司委托貸款本金3700萬元并支付利息、罰息等，但其執行情況還沒有披露。

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