“沒有最高，只有更高。”這是前幾年很多開發商競價拿地時的投資邏輯。事實上，在此次房地產調控前，凡是創下當時天價的所謂“地王”，幾年后都有不同程度的大幅升值。有的開發商甚至根本不用建房開發，憑著囤地靜待土地升值就可賺得盆滿缽滿。

　　然而，前兩年出手闊綽勇奪“地王”的開發商們，似乎沒有料到當前市場形勢急轉直下，房價下行趨勢日漸明朗。昔日的地王，今天卻成了燙手山芋。幾乎所有前兩年高溢價成交的地王價格都面臨價值重估，原來令開發商同行們羨慕的土地儲備沒準會成為有毒資產。

　　眾所周知，在房價的構成中，土地成本占了大頭。在土地價格中除了涵蓋大部分政府稅費外，十八億畝耕地紅線不可突破使得城市土地成為了一種稀缺資源。“地王”產生的投資邏輯是：其一，目前我國城市化率還有很大提升空間，城市人口的擴容使得住房消費的剛性需求成為必然；其二，人民幣升值的預期仍然存在，人民幣資產的升值具有一定想象空間；其三，近十年來我國貨幣總量增長迅速，土地作為一種稀缺資源可以成為最好投資標的之一。由此看來，就不難理解為何土地拍賣屢創新高，地王紀錄被不斷刷新了。

　　在地王產生的過程中，傳達了一個信號：房價因地價上漲而上漲。地價上漲推動房價上漲，房價上漲反過來又促使開發商們以更高的價格拿地。從開發商的角度看，土地價格的上漲要遠高于開發建設的盈利，那么拿到“地王”后囤地待建是個不錯的選擇。現實中，這種盈利模式是可能的。例如，2006年，某房地產開發商以5.1億元的代價獲得北京工體北路4號地塊，按照土地出讓合同的約定，工體北路4號地的開工日期為2006年9月，但開發商以各種借口拖延。最后開發商將該地塊以9.2億元的價格轉讓，凈賺4.1億元利潤。雖說，有關部門對其開具罰單510萬元，但相較其大賺4億元多而言，可以說是微不足道。

　　早在1999年，國土資源部就發布《閑置土地處置辦法》，明確規定，對超過出讓合同約定動工開發日期滿一年而尚未開發的，征收土地閑置費；滿兩年未動工開發的，將無償收回土地使用權。到了2008年1月，國務院辦公廳下發《國務院關于促進節約集約用地的通知》，重申土地閑置滿兩年、依法應當無償收回的，堅決無償收回。土地閑置滿一年不滿兩年的，按出讓或劃撥土地價款的20%征收土地閑置費，閑置房地產用地要征繳增值地價。但上有政策，下有對策，開發商們總能找到規避的路徑。

　　“出來混，總是要還的。”既然開發商們曾經飽嘗過房地產暴利所帶來的快樂，理應為這個市場的合理調整“埋單”。土地監管部門與地方政府不應為他們網開一面。