每經(jīng)記者趙笛 如果將本輪行情比喻成龐大艦隊駛離港口，煤炭、有色等資源股必然是艦隊的先鋒。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，屢次的反彈、反轉行情初期，行情如出一轍，以煤炭、有色為首的資源股往往成為領漲的第一梯隊。周期性行業(yè)的市場特征從很大程度上奠定了有色、煤炭等資源股在上漲行情初期的領頭羊地位。 不過，在每一個不同時期，市場也會有資源股不得不炒的理由。比如998點之后的人民幣升值，比如2011年的稀土行業(yè)國家戰(zhàn)略。那么，2012年的資源股炒作，又有哪些由頭呢？ 經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好 股市是經(jīng)濟的晴雨表，這句話有其合理性。當前，國際經(jīng)濟環(huán)境、經(jīng)濟數(shù)據(jù)的轉暖，成為支撐資源股復蘇的關鍵性因素。 數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟轉好跡象較為明顯。1月份美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)環(huán)比大增24.3萬，是去年5月份以來的最高值。制造業(yè)方面，美國商務部12月工廠訂單指數(shù)上漲1.1%，非制造業(yè)活動指數(shù)環(huán)比上漲3.8至56.8，是美國 制造業(yè)半年來最快增幅。 歐洲方面，經(jīng)濟復蘇的跡象也在加強。 歐元區(qū)1月份制造采購經(jīng)理人指數(shù)環(huán)比上漲1.9至48.8，為近半年來新高。英國的制造業(yè)采購經(jīng)理人數(shù)據(jù)也錄得8個月以來的最高值，德國的數(shù)據(jù)同樣出現(xiàn)環(huán)比上漲。 在國內(nèi)，一月份匯豐PMI為48.8，與初值持平；而官方公布的數(shù)據(jù)為50.5，環(huán)比上漲0.2。在通脹逐漸放緩的背景下，國內(nèi)宏觀調(diào)控放緩的預期刺激金屬價格以及有色金屬板塊大幅上漲。2012年12月份銅進口增速上升也反映了2012年對于金屬消費的樂觀預期。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，上述國內(nèi)外數(shù)據(jù)雖然尚難達到讓市場眼前一亮的效果，但實則是2011年寒冬后的第一抹紅光。 光大證券分析師汪前明指出，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷出現(xiàn)利好也給市場帶來信心，美國經(jīng)濟的上行可能改善國內(nèi)的進出口情況。而歐元走強，美元走弱，將有利于金價走強。 國信證券分析師彭波指出，近期金融屬性與商品屬性領域的利好此消彼長，現(xiàn)階段大宗金屬易漲難跌。在偏樂觀的前提下，以江西銅業(yè)（600362，收盤價26.68元）為代表的資源類大宗金屬股是首選。 美國QE3預期升溫 雖然美國乃至全球的經(jīng)濟數(shù)據(jù)有轉好的跡象，但這不意味著QE3就不會推出。 1月24～1月25日，美聯(lián)儲召開了2012年首次FOMC會議。會議上有四個決議備受市場關注。一是根據(jù)各地區(qū)聯(lián)儲對基準利率的預測，0～0.25%的利率水平將持續(xù)至2014年底，較上次會議的2013年中延長了1年半；二是公布了長期通脹目標為2.0%，同時強調(diào)就業(yè)最大化仍是其雙重目標之一；三是下調(diào)今明兩年通脹、增長和失業(yè)率的預測。 興業(yè)證券分析師張憶東指出，從上述關鍵點來看，聯(lián)儲多數(shù)派支持新一輪寬松政策，低利率環(huán)境進一步延期至2014年底，在通脹已非主要擔憂的情況下，聯(lián)儲或在上半年討論推出QE3，但是在下半年實施概率較大。但是，如果經(jīng)濟在外部沖擊下惡化程度超預期，那么不排除美國會提前推出QE3。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，QE1、QE2從討論到付諸實施的情況看，資源股在期間均有著不錯的表現(xiàn)。雖然最終結果是泡沫破裂，但終究會再演繹一次輝煌。 國信證券分析師彭波分析認為，如果美國最終仍需QE3拉動經(jīng)濟復蘇，以山東黃金（600547，收盤價35.41元）、中金黃金（600489，收盤價22.64元）為代表的資源類黃金股就是行情首選。 局勢緊張或推漲大宗商品 在陰謀論的筆下，戰(zhàn)爭往往是賺錢機器。這不單指販賣武器，還指利用大宗商品價格的波動賺錢。 2月8日，發(fā)改委再次上調(diào)成品油價格。伊朗等國際形勢的動蕩成為近期國際油價上漲的導火索。 1月22日，美國航母安全通過霍爾木茲海峽，成功地挑戰(zhàn)了伊朗之前的警告；23日，歐盟正式宣布制裁伊朗。隨后，歐美與伊朗展開了一連串的外交交鋒，這直接導致中東地區(qū)局勢緊張，原油價格突破百美元大關。而就在本周的2月6日，美國總統(tǒng)奧巴馬簽署了行政命令凍結伊朗在美資產(chǎn)，并強調(diào)對伊制裁將會不斷升級。 實際上，在伊朗問題的背后，還有敘利亞“交鋒”。日前，歐美多國召回駐敘利亞大使，并磋商加強制裁。與此相反，俄羅斯卻采取了力挺敘利亞當局的態(tài)度，并堅持向敘利亞提供軍事援助。 雖然，目前大多數(shù)分析人士認為戰(zhàn)爭爆發(fā)的概率并不大，但他們同時也堅信，油價會因為沖突而上揚。 顯然，無論是伊朗還是敘利亞，中東地區(qū)的火藥桶又一次被點燃了。而每次臨近戰(zhàn)爭，國際油價將帶動金屬等商品價格上行，以及煤炭等傳統(tǒng)能源的需求。比如，2011年3月利比亞戰(zhàn)爭期間，美原油價格在兩個月內(nèi)上漲了約35%，從約83美元升至114美元。CPMEX黃金價格也在半年內(nèi)上漲了逾40%。 市場風格偏好藍籌股 在大環(huán)境背景之外，二級市場當前的市場風格也為資源股的炒作提供了基礎。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，無論是匯金“讓利”，還是養(yǎng)老金入市，抑或是證監(jiān)會的各項新政，似乎都指向了一個投資方向，即藍籌股。 匯金減少分紅惠及銀行股，這對銀行股的利好無需多加闡述。此外，銀行好了，地產(chǎn)、水利等資金依賴性行業(yè)，都有望跟著受益。而這些股票多半都是藍籌股。 養(yǎng)老金入市，其管理主體極有可能是社保基金，其投資步伐極可能與社保基金保持一致。從當前社保基金的投資標的看，藍籌股無疑首當其沖。 再看證監(jiān)會的態(tài)度，打擊內(nèi)幕交易，鼓勵長線資金入市無一不是對題材股炒作的遏制和對藍籌股投資的支持。而在IPO預披露新政下，最直接的受傷對象應該就是不再“物以稀為貴”的中小板和創(chuàng)業(yè)板。當小盤股面臨IPO的壓力，資金無疑將被推向估值更低的藍籌股。 不過，從當前的資金面情況看，藍籌股的全面開花行情似乎很難出現(xiàn)。由于銀行等大塊頭所需增量資金太多，其最多起到艦隊中的航空母艦的作用，而不是類似驅逐艦這樣的艦隊領頭羊角色。 《每日經(jīng)濟新聞》記者認為，相對來說，二線藍籌股的炒作由于所需資金量相對不大，顯得更容易操作。有色、煤炭均屬此列。