每經編輯｜每經記者 徐皓 發自上海    

每經記者 徐皓 發自上海

周末，央行宣布5月18日起下調存準率0.5%，大型金融機構存款準備金率維持在20.0%。市場預計因此共釋放近5000億資金，5月14日周一早盤，債市即應聲上漲。《每日經濟新聞》了解到，基金公司認為存款準備金率的下降已成趨勢，未來整體環境有利于債市。

受到降準利好消息的刺激，周一中國銀行間債市現券收益率明顯下行，10年期國債品種收益率下降3個BP，3年期以內短端品種收益率下跌幅度更大。受益于此，昨日債券基金因此也整體出現較大漲幅。

而早在上周五市場已對寬松政策顯示出強烈預期，買盤熱烈，各期限利率品種收益率全線下滑。央行連續采用公開市場逆回購方式投放貨幣，逆回購利率下行，引導二級市場資金利率也出現較快下行。同時，受到歐債危機再起波瀾，以及偏弱的經濟數據影響，盤整已久的利率債近期轉而走強。

而市場對于未來貨幣政策逐漸放松的趨勢也有所期待。“對于后續政策而言，在未來一段時間內降準趨勢不變，央行仍有進一步放松的可能。”交銀施羅德基金判斷。

二季度以來，債券基金整體表現較好，平均凈值回報達到1.94%，超過前三季度整體表現。其中，工銀瑞信、南方基金旗下多款債券型產品業績表現突出，凈值增長超過4%。

除了股票、轉債等權益類資產在這段時間貢獻了較多收益外，中低等級信用債前期持續受到市場追捧，收益率下行明顯。在債券市場結構性行情下，債券基金業績分化也十分顯著，在轉債和中低等級信用債配置較高的品種業績較為領先。

對于后市行情，富國基金認為，“降存準率繼續對債市資金供給形成支撐，引導利率下行。未來的整體環境仍有利于債市，中長期仍繼續樂觀。”

而信用債方面，廣發基金固定收益部認為，4月信用債收益率已經出現了顯著下降，AA級3~5年期中票的收益率已經下降到5.75%以下。盡管信用債絕對收益率并不低，但獲取收益率下降帶來資本利得的空間已經不大，短期內信用債的超額收益率主要是票息。

如需轉載請與《每日經濟新聞》聯系。未經《每日經濟新聞》授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

每經訂報電話

北京：010-58528501 上海：021-61283003 深圳：0755-83520159 成都：028-86516389 028-86740011 無錫：15152247316 廣州：020-89660257