每經記者李凱 市場期待的紅五月并未如期而至，反而是基金市場的“去神”和“造神”運動聲勢浩大。 王亞偉、范勇宏的辭職，標志著一個時代的結束，一時間“公募再無神話”的聲音流傳開來。 然而，短短幾天之后，兩只滬深300ETF首募超500億，以及兩只理財型基金超400億的募集額度，又讓市場驚呼“神話”的再現。 范、王時代的終結，由此引發的華夏大盤和華夏策略遭遇的大規模贖回，這是持有人在用腳投票；然而4只新基金的大賣，是否在揭示信心全無的持有人又“殺”回來了？ 看似矛盾的背后，其實并不矛盾，套用現在最為流行的一句話——“神馬都是浮云”！如果你仔細留意滬深300ETF中機構的比例，留意近期新股基依然在生死線上苦苦掙扎，就會看到投資者的信心并沒有實質性恢復。 值得慶幸的是，隨著郭樹清主席的上臺，迅速而聲勢浩大地推出了一系列的改革措施，拉開了證券市場第三次變革的大幕，基金市場作為資本市場的重要組成部分，其制度改革的推進同樣沒有閑著。 5月4日，證監會就《證券投資基金運作管理辦法》征求意見，明確提出了：使用股東資金、固有資金、高管以及基金經理等人員資金認購基金超1000萬元，且持有期限超過三年，成立規模線可降至5000萬。這顯然是為下一步推出發起式基金預留空間。 本周，再次傳出兩則重磅級的消息，其一是擬將基金管理費與基金業績掛鉤，即按照“對稱浮動”原則，此舉意味著之前基金備受市場爭議的旱澇保收格局將會打破；其二是擬不再對基金公司5%以下股權變動進行行政審批，此舉則使得市場一直期待的股權激勵有望破繭。 面對本月密集出現的一系列政策和方向，叫好者有之，因為他們認為這從根本上將基金公司、基金經理和持有人利益捆綁在了一起，必將逼迫基金經理改變之前出工不出力，虧別人的錢與己無關的現狀，提升基金業績，從而強有力的保護了持有人的利益； 當然，面對這一系列舉措，反對聲同樣不小：面對浮動費率的推出，基民可能付出更多；比如推動股權激勵，基金經理在享受更多政策紅利的同時，不能從根本上改變業績等等。 雖然市場的爭論仍在延續，認識尚需統一，但不可否認的是，在證券市場第三次大變革的背景下，管理層推動基金制度的改革可謂用心良苦，其根本出發點是為了更大限度保護持有人的利益，更大限度地保護基金公司和基金經理的創造力，從而激發整個市場的活力和信心，從而推動基金行業的再次突破。因此，從這個角度出發，這些政策和措施的探索和推進是有必要的，也是可以嘗試的，因為其站得穩，站得直，因為變總比不變更好！ 不過，筆者在這里需要指出的是，雖然管理層推出的一系列舉措和政策值得認同，但要徹底改變基金市場的頑疾仍是不夠的。 原因何在？賺錢難??！ 將參與者的利益捆綁在一起，有利于激發基金公司和基金經理的潛能和創造力，那是不是基金從此就只賺不賠？答案自然是否定的。因為股票型基金只能解決非系統性風險的問題，而對于資本市場的系統性風險卻避無可避?？梢?，面對A股市場的牛短熊長，面對A股市場的凄風冷雨，即使基金公司、基金經理再使勁，要想賺錢還是難上加難。 如何讓A股市場更具投資價值，如何讓A股市場的機構投資者能夠獲得穩定收益，這才是真正的根本。值得慶幸的是，我們看到證券市場的第三次大變革，正在朝著這個方向而努力。 借用一句人們常說的話——道路是坎坷的，前途是光明的。雖然政策和舉措推動還會有這樣或者那樣的問題，但相信隨著股票市場和基金市場改革的齊頭并進，公募基金一定能扭轉被牛人拋棄、被基民嫌棄的尷尬境地。 期待制度改革的推進，期待制度改革的落地，期待制度改革的開花結果！