每經編輯｜每經記者 楊可瞻 實習記者 羅慧    

每經記者 楊可瞻 實習記者 羅慧

美聯儲開會的會議紀要，都是通過巧妙地記錄美聯儲中鴿派（支持寬松貨幣政策的聯儲委員）與鷹派成員（反對寬松貨幣政策的聯儲委員）的爭辯，來向外界透露美國央行關于未來貨幣政策走向的蛛絲馬跡。

美聯儲最新的一期會議紀顯示，許多美聯儲的要員支持進一步采取寬松的貨幣政策。這或許表明QE3推出的概率再增，這顯然令股票多頭欣喜若狂，但他們的“美夢”是否能成真，最終還要考慮美國的經濟表現。QE3概率增大

北京時間8月23日凌晨，據美聯儲7月31日~8月1日會議紀要顯示，如果經濟增長無法持續上升，許多美聯儲成員都支持額外的貨幣政策刺激。會議紀要還提到，美聯儲成員認為經濟將在6月會議后減速，制造業將放緩，而歐洲的壓力以及美國“財政懸崖”問題都將給經濟帶來下行風險。

相比6月份的會議紀要，此次的會議紀要在措辭上已有明顯變化，比如美聯儲內部支持進一步寬松的委員從“一些”增加至“許多”，這也極大地暗示了當局有可能進一步推出寬松措施。有分析人士猜測，美聯儲很可能會在下次議息會議 （9月12~9月13日）上推出QE3，或者至少承諾將現有利率維持至2015年。

自QE2結束后（去年6月底），美聯儲就不停地暗示可能有新一輪購債行動。對于投資者來說，重要的并不是鴿派或者鷹派成員怎么看，以及各種暗示，而是伯南克怎么決定。但自始至終，后者的態度都異常“曖昧”。

更值得注意的是，美國是今年全球表現最好的經濟體，其二季度經濟增速達2.2%，為過去1年來最快。另外，自美聯儲6月會議紀要結束后，美國經濟并非想象的那樣糟糕。盡管失業率一直維持在8%以上，但非農就業人數卻一直在好轉，7月的非農就業人數更創下4個月以來新高。

此外，就美國房地產市場來看，新屋開工數也一直呈上升趨勢。6月新屋開工數則創下自2008年11月以來新高；最新成屋和新屋銷售也較樂觀，作為房屋銷售及整體支出的先行指標，NAHB住宅市場指數，在7月份大幅攀升至35，環比上升20.7%。另外，密歇根消費者信心指數以及消費信貸總數等指標均回升至金融危機前水平。

美未來經濟數據或起關鍵作用

不可忽視的是，單就會議紀要來看，稍有起色的經濟數據并不足以改變鴿派對美國經濟前景的判斷。一些政策制定者在會后聲明中指出，由于失業率自2009年2月以來始終維持在8%以上，因制定一個“新的大型資產購買計劃”為經濟復蘇提供額外的支持。聯想到此前索羅斯，鮑爾森以及太平洋投資管理公司（Pimco）等大型基金大舉買入黃金，種種跡象似乎表明，在鴿派和鷹派關于QE3的論戰中，投資者和美聯儲都站在了推QE3這一邊。

對此，一位大型券商的宏觀研究員稱，美國不會輕易推出QE3，因為這對美國經濟沒有任何好處，只會引發通脹上升，破壞美國目前比較穩定的經濟狀況。而對于機構增持黃金，這不一定反映了QE3預期，也有可能是避險需求，如果是QE3預期增大，應該大舉買入資源類大宗商品才對。

截至本周三，美國10年期國債收益率創出3個月來最大跌幅，反映投資者正押注美聯儲將進一步寬松。同期，反映風險情緒的歐元對美元上漲0.45%，至1.2525。

“我堅持認為QE3將在9月13日政策會議上來臨，因為10月會議太接近總統選舉，如果羅姆尼勝出，伯南克不大可能在12月行動”，MillerTabak運營主管皮特表示，“這可能是伯南克職業生涯中最后一次推出QE3的機會。”

值得注意的是，在下一次政策會議前，美國還將發布一系列重大經濟數據，而這極可能左右未來美國的貨幣政策走向。其中包括二季度GDP環比數據，8月非農就業報告，以及ISM制造業數據等。