伴隨昨日股指大漲，杠桿基金全線反彈，部分量價齊升。在分析人士看來，隨著前期市場大幅走低，目前杠桿基金的杠桿率已經有所提升，而部分溢價率回落，這對于搶反彈來說十分有利。值得注意的是，在昨日的上漲行情中，機構資金有抄底也有賣出，呈現一定的分歧。

杠桿基金領漲

持續在底部震蕩的市場終于出現反彈。昨日，滬指上漲2.87%，一舉收復2000點；深成指也大幅上漲3.72%；而近期跌幅較大的中小板和創業板也分別拉升3.86%、4%。

值得注意的是，昨日杠桿基金在反彈中表現亮眼，領漲場內基金反彈。具體來看，銀華銳進、信誠500B、國泰進取、同瑞B、易基進取漲停。而14只基金漲幅超8%，其中申萬進取上漲9.58%，同時成交量放大至上市以來新高；建信進取上漲9.77%，工銀500B上漲8.67%，雙禧B上漲8.62%；此外，瑞福進取、銀華鑫利等漲幅也在7%以上。

“在目前市場低點情況下，伴隨市場拉升，或有部分資金借道杠桿基金抄底搶反彈。”一位專業人士指出，昨日杠桿基金的強勢上漲與基礎市場密不可分，昨日收盤兩市股指漲幅高達2.87%、3.72%，而目前大部分杠桿基金的杠桿率在2倍以上，最高者超過6倍，能夠撬動遠高于股指的漲幅，也因此成為抄底的絕好工具。

有意思的是，前兩日離向下折算閥值很近的銀華銳進、信誠500B昨日雙雙漲停，且銀華銳進成交量創出上市交易以來新高，信誠500B成交量也在高位。

浙商證券分析師邱小平指出，這兩只基金由于前期臨近閥值，其有效杠桿已經大幅提升，以信誠500B為例，14日其實際杠桿達到3.5倍（凈值杠桿約3.7倍），在跟蹤指數上漲3.69%的情況下，能夠支撐起其市價漲幅。

他進一步指出，信誠500B或還有補漲可能。“信誠500B昨日凈值漲幅或超過10%，而市價存在10%的漲停限制，在目前9.81%的溢價水平下，若后市向好，市價補漲的可能性大。”

機構態度現分歧

值得注意的是，在昨日杠桿基金的普漲行情中，有部分機構資金入場抄底，有選擇性地布局一些杠桿產品，而同時部分機構資金賣出。

根據深交所統計數據顯示，信誠500B前五大買入席位凈買入1003萬元，其中兩機構席位凈買入377萬元。前五大賣出席位凈賣出893萬元，無機構賣出；銀華銳進前五大凈買入6745萬元，其中一機構凈買入1273萬元。前五大凈賣出7075萬元，兩機構凈賣出5635萬元；易基進取前五大凈買入309萬元，前五大凈賣出420萬元，兩機構凈賣出178萬元。此外，目前溢價率已經明顯過高的國泰進取仍由游資主導，無機構參與。

某分析人士指出，從機構資金參與的情況來看，信誠500B與銀華銳進成重點。由于市場反彈，目前該兩只基金離向下到點折算距離又有所拉遠，母基金凈值距離折算還有約5%和約10%的距離。

“這個時點投資杠桿基金，首要是要判斷大盤方向。”某分析師向記者表示，在目前市場點位，杠桿基金的凈值杠桿已經相對較高，助漲助跌的功能十分明顯。看漲搶反彈的話，杠桿基金仍是首選。但是，如果方向判斷錯誤，則要承受一定下跌風險。

根據海通證券數據顯示，截至12月14日，目前杠桿基金中，實際杠桿率最高的為國泰進取達到6.42倍，但其溢價率也較高為140.19%；銀華銳進實際杠桿率次之，為4.1倍，溢價率為16.69%；此外，信誠500B實際杠桿率第三為3.65倍，溢價率9.81%。瑞福進取實際杠桿2.43倍，折價4.92%；國聯安雙力中小板B實際杠桿3.05倍，溢價率4.31%。