周俊生 最近幾年IPO的飛速發(fā)展，造就了A股市場(chǎng)規(guī)模的急速擴(kuò)容，也導(dǎo)致了A股市場(chǎng)交易行情的走弱。而在此過(guò)程中，造假上市、上市即變臉的公司也越來(lái)越多。日前創(chuàng)業(yè)板公司萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)造假問(wèn)題的暴露，再一次把這個(gè)嚴(yán)峻的問(wèn)題提了出來(lái)。 對(duì)于萬(wàn)福生科的造假，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)展開(kāi)調(diào)查，而為其上市提供全程服務(wù)的保薦機(jī)構(gòu)平安證券也隨之被推上了風(fēng)口浪尖。雖然證監(jiān)會(huì)的調(diào)查結(jié)論還沒(méi)有公布，但是通過(guò)報(bào)道，我們已經(jīng)看到了這家榮膺“創(chuàng)業(yè)板造假上市第一案”的公司的種種問(wèn)題，而在其背后的平安證券顯然難辭其咎。 在平安證券接手的IPO項(xiàng)目中，類(lèi)似萬(wàn)福生科這樣的造假公司并不是唯一一家，勝景山河同樣出自平安證券之手。該公司的財(cái)務(wù)造假同樣瞞天過(guò)海，順利過(guò)會(huì)并完成了新股發(fā)行，好在該公司在正式掛牌前夜突遭調(diào)查，并在查出問(wèn)題后全額退還募集資金，才未給投資者造成嚴(yán)重?fù)p失。但這一次，萬(wàn)福生科的投資者就沒(méi)有那么幸運(yùn)了。 問(wèn)題的嚴(yán)重性在于，最近幾年由平安證券保薦的IPO項(xiàng)目屢屢出現(xiàn)問(wèn)題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，平安證券2009年和2010年共成功保薦22個(gè)創(chuàng)業(yè)板IPO項(xiàng)目，但其中2009年的5個(gè)項(xiàng)目中就有2個(gè)在第二年業(yè)績(jī)出現(xiàn)大變臉，2010年的17個(gè)項(xiàng)目中在第二年業(yè)績(jī)大變臉的更是達(dá)到9個(gè)。2011年，平安證券保薦34個(gè)項(xiàng)目上市，其中13個(gè)項(xiàng)目上市首份年報(bào)即出現(xiàn)業(yè)績(jī)變臉。在今年由平安證券保薦的14個(gè)項(xiàng)目中，又有7個(gè)項(xiàng)目前三季業(yè)績(jī)出現(xiàn)大變臉，其中業(yè)績(jī)下滑最嚴(yán)重的同有科技凈利縮水達(dá)到43.5%。 兩個(gè)造假公司，大批量的變臉公司，不難看出，平安證券在最近4年保薦的IPO中，將近一半的項(xiàng)目存在各種問(wèn)題，平安證券因此被市場(chǎng)稱(chēng)為IPO的“造假工廠”。 問(wèn)題在于，平安證券不負(fù)責(zé)任的保薦工作在市場(chǎng)上已歷時(shí)多年，為什么它依然能夠手握保薦資格，源源不斷地為市場(chǎng)輸送“問(wèn)題公司”，甚至將造假公司也推上市場(chǎng)？如果在IPO自2009年重啟后的頭兩年，當(dāng)平安證券在這兩年保薦的19個(gè)項(xiàng)目中出現(xiàn)11個(gè)變臉公司時(shí)，它的保薦資格就應(yīng)該被停止或者被責(zé)令整改，那么，可能它就不會(huì)繼續(xù)給市場(chǎng)制造那么多的“問(wèn)題公司”了。 平安證券之所以成為“造假工廠”，有它的生成土壤，這是目前彌漫于整個(gè)IPO保薦行業(yè)不負(fù)責(zé)任的風(fēng)氣的一個(gè)縮影。其實(shí)，類(lèi)似平安證券這樣低劣的保薦行為，在目前的整個(gè)保薦隊(duì)伍中并不鮮見(jiàn)。很多保薦人為了一己私利，不但放棄了保薦人應(yīng)負(fù)的職責(zé)，甚至與發(fā)行公司合謀營(yíng)造虛幻概念，對(duì)IPO的圈錢(qián)泛濫起到了推波助瀾的作用。 這種不負(fù)責(zé)任的IPO保薦，從短期來(lái)看，給保薦人帶來(lái)了巨大的利益。但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，它使市場(chǎng)失去了投資者的信任，從而對(duì)市場(chǎng)基礎(chǔ)造成了根本性的破壞。目前IPO不得不陷于停滯狀態(tài)，從表面上看是因?yàn)榻灰资袌?chǎng)潰退所導(dǎo)致，實(shí)際上正是市場(chǎng)對(duì)這種竭澤而漁的IPO和其背后不負(fù)責(zé)任的保薦的一種報(bào)復(fù)。 因此，監(jiān)管部門(mén)必須以加強(qiáng)對(duì)保薦的監(jiān)管為抓手，從嚴(yán)審核IPO，對(duì)變臉公司必須追究包括保薦人在內(nèi)的所有相關(guān)者的責(zé)任，給投資者建立一個(gè)安全投資的環(huán)境。IPO“造假工廠”的生成土壤必須鏟除，只有當(dāng)“造假工廠”從市場(chǎng)上絕跡了，A股市場(chǎng)才有希望逐漸好轉(zhuǎn)起來(lái)。 “訂悅2013”——《每日經(jīng)濟(jì)新聞》大征訂活動(dòng)，訂報(bào)有禮。http://www.xs213.cn/corp/2013dingyue/index.html