每經編輯｜劉克清    

◎劉克清（亞洲聯合資本合伙人）

我國的金融改革今年可能將再前進一步——銀監員會正考慮改進實施了18年、將商業銀行貸款與存款比例限定于不超過75%的這一監管指標。

75%的存貸比開始實施于1995年頒布的《商業銀行法》，如果一家商業銀行從客戶吸引了比如說一億元存款，它可以最多將其中的7500萬元用于發放貸款，其余至少2500萬元中一小部分存放在銀行保險庫里 （這不產生任何收益），更多一部分存放在中央銀行（這可獲得極低的利息收入），或購買中央銀行發行的票據（這可獲得比前者略高但仍遠低于貸款的利息收入）。

今天很難追根溯源為什么這一在其他主要經濟體不予考核的監管指標在我國頒布。一個合理的推測是，該政策出臺于這樣一個大背景：1990年代初期，我國金融業一片混沌，銀行親自操刀，大規模投資設立房地產公司及對其他公司作股權投資，銀行許多分支機構遭遇客戶擠兌——無數恐慌的客戶蜂擁至銀行柜臺，要求提取存款，但有的銀行無足夠現金滿足客戶的支取要求。有的支行行長只好躲藏起來，回避與客戶見面。為鼓勵并穩定客戶存款，當時一年期人民幣定期存款利率高達10.98%。

75%的貸存比限制了商業銀行發放更多貸款以支持經濟活動的能力，而求錢若渴的企業望“貸”興嘆。事實上，為留出安全余地，銀行在實際操作中，有時將此比例甚至壓低到70%上下。

可能有人辯駁說，此比例旨在滿足客戶日常提取存款的要求。但常識是，銀行每天吸收的存款金額，遠多于每天被支取的存款金額，銀行存款余額得以每年10%以上的速度增長。而且請不要忘記，各家銀行都實行一個規則：對于大額存款現金柜臺支取，必須提前1至2天通知銀行，使銀行有足夠時間內部調撥。天天面對客戶的銀行家們，與銀行監管官員一樣聰明，甚至比官員更懂得如何應對客戶。他們依據自己的經驗可以確定，多高的比例即可滿足需求。

另一方面，這一比例也不能起到應對銀行擠兌的安全緩沖器作用——難道客戶在取得了其存款金額的25%后，會停止將其余75%的金額兌付的合理訴求嗎？盡管此規定可為銀行應對擠兌贏得時間，但其代價是巨大的。健康運行的金融系統完全有更高效率、更科學的措施可用，例如資本充足率指標就可以約束貸款沖動。尤其是如果我國實施目前擬議中的存款保險機制，對客戶存款進行保險，從而維護客戶對銀行業的信心，此75%的貸款與存款比例完全可以拋棄，以回應銀行環境的現實。

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