每經編輯｜每經記者 曾劍 朱秀偉    

每經記者 曾劍 朱秀偉

一則重大收購公告，讓錦龍股份（000712，收盤價15.27元）成為上周A股明星。在券商創新迎大發展的背景下，錦龍股份斥巨資26億元抄底中山證券66%股權，有望成為其控股股東，上周股價暴漲38%。

在這場并購中，直接受益者還應有中國寶安（000009，收盤價10.89元）。多年來，其定期報告均顯示，公司持有中山證券20%的股權，在會計處理上，是按照成本法核算長期股權投資，投資成本僅600萬元。

按照錦龍股份的收購價，中國寶安持有的這部分股權價值高達7.86億元。而中國寶安2011年利潤僅2.69億元，去年前三季度凈利潤只有0.58億元。

“這筆巨大的投資收益，中國寶安居然又沒有公告”，一位私募告訴《每日經濟新聞》記者，他查詢中山證券的審計報告后驚訝地發現，在中山證券的股東名單中，根本沒有中國寶安的身影，最大股東也僅持股12.55%。

兩份都具有法律效力的定期報告出現重大沖突，到底誰在撒謊？記者隨即展開了調查。

中國寶安暗藏數億寶藏？/

《每日經濟新聞》記者查詢1993年以來中國寶安的歷史公告，發現從2001年中期報告開始，在其他股權投資項成本法核算單位下，中山證券股權就一直存在。

公告顯示，中國寶安在中山證券身上投資了600萬元，占比20%。此后，在2001~2005年的中報及年報中，這一記載從未改變。

到了2006年，有了一些變化，中國寶安開始對中山證券的600萬元投資計提長期股權投資減值準備。隨后從2006年到2011年的中報及年報中，在長期股權投資減值準備一欄，均有中山證券，計提原因是預計難以收回。

長期股權投資減值準備，是針對長期股權投資賬面價值而言的，對可收回金額低于賬面價值的差額來計提。

不過，中山證券年報顯示，其業績在近年來雖然波動較大，但一直盈利，凈資產也保持穩定。那么，中國寶安的投資何來“預計難以收回”之說？

由于這筆投資金額不大，加上中國寶安投資項目多，如果不是錦龍股份上周表現搶眼，中國寶安這筆600萬元的投資恐無人注意。

今年3月18日，錦龍股份公告稱，擬以25.96億元收購中山證券66.0517%股權。按照上述交易價格計算，中國寶安持有的中山證券20%股權，其價值高達7.86億元。

20%股權究竟從何而來？/

奇怪的是，錦龍股份發布的關于中山證券的審計報告中，只字未提中國寶安及其相關公司。于是，《每日經濟新聞》記者詳細查詢了中山證券的股權變更歷史。

資料顯示，中山證券1993年成立，隸屬于央行中山分行，2000年脫鉤改制，深圳華都珠寶金行持股40%，深圳華深集團持股30%，中山岐源持股20%；中山翠亨實業持股10%。同一年，中山翠亨實業的后身中山國浩將所持10%股份轉讓給上海邦信實業，金額為300萬元。

今年1月，深圳凱瑞達實業接手深圳華深集團所持中山證券30%股權。

2003年初，中山證券增資擴股。深圳華都珠寶金行、深圳凱瑞達實業、鞍山信托（安信信托前身）、深圳萬澤投資分別持股8000萬元，各占15.69%；中山岐源投資、上海邁蘭德實業 （既上海邦信實業）分別持股7000萬元，各占13.73%；深圳端木投資持股5000萬元，占比9.8%。

2007年，因合同糾紛，深圳端木投資持股被法院拍賣，中山岐源投資競得，持股比例上升到23.53%，成為中山證券第一大股東。

2008年和2010年，中山證券又經歷增資擴股、股權轉讓。目前，西部礦業集團、七匹狼集團、中科實業集團、深圳市建設（集團）分別持股12.55%，中山岐源投資持股8.86%；安信信托、深圳銀海投資、深圳凱瑞達實業分別持股5.9%；上海邁蘭德實業持股5.17%；廣新控股集團、廈門來爾富貿易分別持股4.43%；光華置業、深圳市泉來實業分別持股2.95%、1.85%；晉江恒隆建材、上海致開實業、深圳匯鑫海實業分別持股1.48%。

可見，中山證券成立以來，中國寶安從未成為其股東。公開資料顯示，其他股東與中國寶安之間，均無關聯關系。那么，中國寶安所說的20%股權，究竟從何而來？

中國寶安：未享投資權益

帶著上述疑問，《每日經濟新聞》記者多次致電中國寶安的證券部門，得到的回復均是：事項正在核實中，核實清楚后公司會和你聯系。

一些投資者也發現了這個問題。3月21日，有投資者在深交所互動易上留言：“中山證券的股權投資，公司有收益嗎？如果有，請明示收益多少？如果沒有，請解釋為什么？”但截至3月24日，未見中國寶安給該留言進行回復。

記者聯系到中國寶安的媒體部負責人，終于得到部分答案。該負責人回復稱：“我司原全資子公司深圳市安信財務顧問有限公司 （以下簡稱安信財務顧問）于1995年投資中山證券600萬元。由于中山證券在收到我司投資款后并未辦理工商變更，我司并未真正享有中山證券的權益，因此我司將該項投資全額計提減值準備。”

工商資料顯示，安信財務顧問成立于1993年，厲偉曾是法定代表人，現任法定代表人為賀潔，賀潔又是中國寶安投資部副總經理。但自2008年起，該公司從中國寶安的定期報告中消失。

工商資料還顯示，2011年1月4日，該公司發生股權變更，中國寶安將所持86.95%的股權，轉讓給深圳市安信投資發展有限公司，剩余股權由安信投資有限公司持有。

四大疑點 等待揭開謎底

中國寶安的上述回復，顯然不能打消市場疑問。

疑問一：中國寶安通過安信財務顧問的這筆投資，為什么中山證券未進行工商變更？中國寶安為何既不披露此事，也不追回這部分股權？畢竟其價值不菲，對于此前融資不成功的中國寶安而言，是一筆大數目。

北京問天律師事務所主任合伙人張遠忠在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，在公司已經出資的情況下，中山證券未作工商變更，中國寶安應盡職追討，而不是在10多年里不聞不問，也不披露，公司及高管未盡到職責。這次投資的來龍去脈，公司也未披露，違背了上市公司信息披露的相關要求。

值得一提的是，2012年，中國寶安因涉嫌信披違規，被證監會立案稽查。

疑問二：按照中國寶安的說法，上述600萬元是其子公司在1995年投資的，那么，為何直到2001年才出現在公司的定期報告中？

疑問三：中國寶安目標是打造投控型企業，股權買賣原本正常，但不論是曾經的子公司天驕科技被眾和股份高價收購，還是此次對中山證券的投資，為何最終收益均與上市公司無關？那究竟與誰有關？

疑問四：若中國寶安的說法屬實，也就意味著中山證券存在股權糾紛，同樣是上市公司的錦龍股份，對此是否知曉？又為何沒有披露？這筆收購是否隱藏了潛在風險？

謎底究竟是什么？記者將持續關注。