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每經記者 牟璇

滬指自去年12月以來持續反彈較長時間，領頭羊被認為是銀行股，在今年3月底銀監會發布8號文之后，銀行板塊集體下挫。

然而《每日經濟新聞》記者注意到，在國泰君安昨日舉行的二季度策略會上，分析師認為理財對銀行盈利貢獻很小，8號文僅讓銀行暫時掉了顆“小紐扣”。

不過，國泰君安對白酒業并不樂觀，認為未來兩年都難有起色，且年內滬指最多只能沖高至2450點。

2450點或為全年滬指天花板

2月18日滬指盤中摸高至2444.80點后持續下挫，成交量也不斷萎縮。3月及一季度經濟、金融數據喜憂參半，海外經濟環境不明朗，A股又面臨禽流感、IPO重啟等多重利空。此時投資者應如何看待后市和選擇操作策略？

昨日，國泰君安二季度策略會在成都召開。國泰君安認為，短期穩定房價和融資的政策對股票市場形成了一定的壓力。但伴隨新型城鎮化推進、推動經濟升級的舉措逐步出臺，資本市場預期將逐步改善。

分析師時偉翔在接受 《每日經濟新聞》記者采訪時表示，二季度對A股大勢的整體判斷是窄幅震蕩，A股整體估值可能會進一步回落至震蕩區間下限2100點附近，全年滬指點位或在2100點～2450點區間震蕩。

與此同時，記者注意到，中登公司最新數據顯示，滬深兩市上周（4月8日～12日）期末持倉A股賬戶數在連漲7周后首度回落至5488.56萬戶；日均新增A股開戶數為1.52萬戶，連續兩周環比下降。

興業、民生已學會“跑著吃飯”

《每日經濟新聞》記者注意到，滬指去年12月以來的反彈，銀行股被認為是領頭羊，而今年3月底銀監會8號文致銀行板塊接連下挫。

昨日國泰君安分析師邱冠華在策略會上表示，理財對銀行盈利貢獻很小，預計影響2013年凈利潤1.3%，銀行可通過降低非標資產配置比例、增加債券、同業存款等標準化產品發行量來應對。若以面包店作比喻，銀行就是暫時賣不上面包的老板，而政府平臺、房地產開發企業和政策受限企業就是暫時買不到面包的消費者，“買不到面包比賣不上面包日子更苦”，8號文只是暫時讓銀行掉了顆“小紐扣”。

邱冠華認為，馬明哲曾說“銀行是躺著吃飯的”，那么哪些銀行學會“跑著吃飯”就具有投資機會，而興業銀行和民生銀行已學會 “跑著吃飯”，堪稱銀行界“南帝和北丐”。

白酒行業未來兩年無起色

在策略會上，針對具體行業，國泰君安認為可圍繞三條主線配置：第一，通過配置低估值房地產、金融類企業對沖基本面擔憂；第二，持有對沖政策風險的消費品、旅游、醫藥等品種。國泰君安特別指出，維持對白酒行業未來兩年銷售無起色的預期；第三，關注三季度基本面有望得到改善的行業如機械行業。

國泰君安中小盤團隊新推薦的主題機會包括：與生活用水品質改善相關的個股，以及與谷歌眼鏡消費版本上市有關的水晶光電（002273，收盤價37.90元）、歌爾聲學（002241，收盤價48.10元）等。