中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任劉煜輝認(rèn)為，要控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，根本在于對(duì)地方政府進(jìn)行債務(wù)約束和預(yù)算改革。

審計(jì)署于２０１１年６月首次公布我國(guó)地方債務(wù)總額：截至２０１０年底，我國(guó)地方政府性債務(wù)余額為１０．７萬(wàn)億元。今年８月，審計(jì)署對(duì)地方債啟動(dòng)了新一輪審查，再度引發(fā)各方對(duì)地方債務(wù)規(guī)模和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注。

中國(guó)社科院金融研究所與中債資信評(píng)估有限責(zé)任公司近日在京簽署了地方政府評(píng)級(jí)合作協(xié)議。劉煜輝指出，中國(guó)地方債務(wù)在監(jiān)管缺失、債務(wù)責(zé)任不清晰的情況下，相關(guān)投資項(xiàng)目設(shè)計(jì)者忽視風(fēng)險(xiǎn)和收益。

他表示，地方債的存在有其合理性，地方政府在推進(jìn)城鎮(zhèn)化過(guò)程中，面臨公共設(shè)施建設(shè)資金短缺的壓力，從公共財(cái)政的角度看，公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資有必要尋求外部融資的支持。但是，在現(xiàn)有的公共資本融資體系下，地方政府融資需求難以得到合理滿(mǎn)足，因此，圍繞需求出現(xiàn)了各種不當(dāng)?shù)奶桌袨?，?dǎo)致地方債務(wù)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

“當(dāng)前對(duì)地方債務(wù)缺乏測(cè)算和監(jiān)管，對(duì)相關(guān)責(zé)任的認(rèn)定也不清晰，大部分投資項(xiàng)目的設(shè)計(jì)者不會(huì)考慮為未來(lái)的收益負(fù)責(zé)。”劉煜輝說(shuō)。

不過(guò)，在他看來(lái)，短期內(nèi)地方債風(fēng)險(xiǎn)可控，因?yàn)槿ジ軛U的政策空間很大，可以采取資產(chǎn)的轉(zhuǎn)賣(mài)、債轉(zhuǎn)股、發(fā)行長(zhǎng)債替換短債、減少錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)等措施。

“根本出路在哪里？要促進(jìn)地方政府職能發(fā)生根本改變，對(duì)其進(jìn)行債務(wù)約束和預(yù)算改革。”他表示，要約束地方政府的債務(wù)，構(gòu)建可靠、透明的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)是前提。正是基于這樣的想法，中國(guó)社科院金融研究所與中債資信評(píng)估有限責(zé)任公司之間簽署了地方政府評(píng)級(jí)合作協(xié)議，在對(duì)地方政府的可償債資金進(jìn)行精細(xì)測(cè)算的基礎(chǔ)上，提出對(duì)地方政府信用評(píng)級(jí)的新思路。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雙方的合作有利于進(jìn)一步完善地方政府融資的相關(guān)配套措施，搭建起地方政府與金融市場(chǎng)的紐帶，為地方政府改善金融生態(tài)環(huán)境提供有價(jià)值的參考。

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