每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

民生銀行（600016，收盤價10.15元）由于與史玉柱、馬云等大佬關(guān)聯(lián)密切，一直是A股市場最受關(guān)注的公司之一。18日，該銀行又因一樁涉及10.8億元的大宗交易再成市場焦點。然而,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，17日高華證券發(fā)布研報稱，民生銀行A股股價太貴，應(yīng)該“賣出”。

昨接盤方浮虧6500萬元

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，9月18日，民生銀行發(fā)生兩筆大宗交易，合計成交1億股，價格均為10.80元/股，涉及金額達(dá)10.8億元。這一價格比民生銀行當(dāng)天二級市場收盤價10.16元/股高出約6%。大宗交易出讓方均為機(jī)構(gòu)專用席位，接盤方則分別為恒泰證券杭州鳳起路營業(yè)部和國泰君安上海延平路營業(yè)部。

但是這兩筆溢價大宗交易并未提振民生銀行股價。周一，民生銀行A股微跌1分錢，報收于10.15元/股，大宗交易接盤方合計浮虧6500萬元。H股下跌0.21%，報收于9.69港元/股。目前民生銀行A股較H股溢價32.11%，溢價率在所有銀行A+H股中排名第一。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這并非是民生銀行歷史上第一次溢價大宗交易。2011年11月3日，民生銀行也曾發(fā)生4筆大宗交易，金額合計6.63億元，其中有兩筆成交價為6.9元/股，較其當(dāng)日收盤價溢價27.31%；另外兩筆成交價為5.65元/股，較當(dāng)日收盤價溢價4.24%。

但大宗交易平臺上的溢價成交并不能阻擋此后民生銀行股價的調(diào)整。2011年11月30日，民生銀行A股價格跌至5.04元/股，較11月3日收盤價跌去7.01%；同樣的事情也曾經(jīng)發(fā)生在光大銀行（601818，收盤價2.95元）身上，2012年6月4日，光大銀行以3.1元/股的價格成交1290萬股，大宗交易累計成交金額3999萬元，成交價較該股當(dāng)日收盤價溢價高達(dá)12.32%。但隨后光大銀行股價一路走低，直到當(dāng)年11月30日跌至2.52元/股附近才止跌企穩(wěn)。

高華看衰民生A股 唱多H股

近期大佬們對民生銀行的態(tài)度也讓市場開始有所謹(jǐn)慎，根據(jù)港交所披露的信息，董事劉永好、張宏偉在9月初分別減持民生銀行A股權(quán)益7666.1萬股和2871.6萬股，減持價格在每股10元左右。按此計算，兩人分別套現(xiàn)7.6億元和2.8億元，合計10.4億元。減持完成后，張宏偉仍然持有4.19%的民生銀行股權(quán)，劉永好的持股比例為8.46%。

盡管劉永好、張宏偉套現(xiàn)或許有自身資金安排的考慮，但隨著民生銀行股價上漲，一些分析師對其未來二級市場走勢開始變得悲觀。

9月17日，高華證券在點評民生銀行與阿里巴巴合作事件時指出，盡管與阿里巴巴合作具有積極的戰(zhàn)略意義，民生銀行因此有望成為迅速擴(kuò)張的互聯(lián)網(wǎng)銀行市場的先行者之一，但從估值角度來看，民生銀行A股價格仍然太貴，給予其“賣出”評級，給出民生銀行12個月目標(biāo)價為9.0元/股。換言之，高華證券認(rèn)為，民生銀行A股一年內(nèi)將跌逾10%。

不過，較A股大幅折價的民生銀行H股卻受到高華證券的青睞，給予其 “買入”評級，12個月目標(biāo)價為11.30港元/股，即較目前市價還有16.62%的上漲空間。