零售業(yè)大佬之間的并購(gòu)此起彼伏，這一次是“新貴”同“沒(méi)落貴族”的聯(lián)姻。昨日，同為H股的物美商業(yè)、卜蜂蓮花于早間雙雙停牌，并于當(dāng)日下午一起宣布，物美商業(yè)將“收編”卜蜂蓮花36家門店，交易價(jià)格超過(guò)23億港元，雙方將以互相認(rèn)購(gòu)股份的方式完成交易。這意味著，通過(guò)成熟門店的收購(gòu)，物美商業(yè)得以迅速擴(kuò)大華東等新戰(zhàn)場(chǎng)的版圖，而業(yè)績(jī)動(dòng)蕩的卜蜂蓮花則“退居”物美商業(yè)的重要股東，迎來(lái)新“轉(zhuǎn)機(jī)”。

卜蜂蓮花日漸式微售門店

事實(shí)上，昨日早間兩家公司甫一停牌，關(guān)于雙方的收購(gòu)事宜已在坊間廣為流傳，而物美方面亦定于當(dāng)日盤后召開(kāi)發(fā)布會(huì)。很快，昨日晚間不到5點(diǎn)，兩家公司同時(shí)發(fā)布交易公告，宣布物美商業(yè)將收購(gòu)卜蜂蓮花在北京、上海及中國(guó)內(nèi)地其他省份（廣東省和湖南省除外）的業(yè)務(wù)，具體包括36家門店，經(jīng)營(yíng)面積達(dá)到31萬(wàn)平方米，這是卜蜂蓮花在中國(guó)內(nèi)地的大部分業(yè)務(wù)。上述門店資產(chǎn)對(duì)應(yīng)作價(jià)約23.45億港元。

同時(shí)，作為交易的組成部分，物美商業(yè)同卜蜂蓮花之間將互相認(rèn)購(gòu)對(duì)方股份。其中，物美商業(yè)以總價(jià)約5.48億港元認(rèn)購(gòu)卜蜂蓮花10.87億普通股及13.9億股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，相當(dāng)于卜蜂蓮花總股本的9.99%；卜蜂蓮花將認(rèn)購(gòu)物美商業(yè)2.066億股H股，相當(dāng)于物美商業(yè)總股本的13.77%，價(jià)格約為28.93億港元，卜蜂蓮花有望成為僅次于物美控股（持股38.97%）的單一股東。

另外，根據(jù)此次交易安排，物美及卜蜂蓮花將各自委任代表進(jìn)入對(duì)方董事會(huì)。

早在上世紀(jì)90年代就在中國(guó)內(nèi)地首開(kāi)門店的卜蜂蓮花盡管依托于母公司正大集團(tuán)這棵“大樹(shù)”，但卻日漸式微，近年經(jīng)營(yíng)不善，錯(cuò)過(guò)了外資零售業(yè)發(fā)展的黃金期，市場(chǎng)持續(xù)收縮，難以再追趕家樂(lè)福、沃爾瑪?shù)韧瑑姟Ｖ熬陀袠I(yè)內(nèi)人士稱，卜蜂蓮花通過(guò)并購(gòu)尋求“出路”是遲早的選擇。

物美商業(yè)聯(lián)手資本走捷徑

相對(duì)于卜蜂蓮花，物美商業(yè)近年來(lái)發(fā)展較為穩(wěn)健，自2008年起業(yè)績(jī)逐年增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)由2008年盈利3.6億增至2012年盈利6億，2013年上半年盈利約3.4億，同比基本持平。更不容忽略的是，2009年8月，物美商業(yè)獲得了TPG、弘毅投資等組成的投資團(tuán)共2億美元資金，用于持續(xù)收購(gòu)及開(kāi)設(shè)新店，賦予了公司“跑馬圈地”的資本。

顯然，物美系此次通過(guò)并購(gòu)的“捷徑”快速切入了陌生地區(qū)。總部位于北京的物美集團(tuán)企業(yè)現(xiàn)業(yè)務(wù)分為兩部分，即對(duì)應(yīng)為百貨業(yè)態(tài)的A股上市公司新華百貨，以及主營(yíng)超市業(yè)務(wù)的H股上市平臺(tái)物美商業(yè)。從布局上看，物美的門店主要位于北京、天津、浙江，以及后續(xù)發(fā)展的河北，對(duì)南方地區(qū)“開(kāi)墾”極為有限。通過(guò)此次門店收編，物美得以實(shí)時(shí)進(jìn)入華東等重要地區(qū)，上述36家店鋪2012年的營(yíng)業(yè)收入在71億元，相當(dāng)于物美商業(yè)同期營(yíng)收的四成。此外，認(rèn)購(gòu)卜蜂蓮花股份使物美得以進(jìn)入重要的廣東市場(chǎng)，為未來(lái)合作帶來(lái)潛在機(jī)會(huì)。不過(guò)，此次收購(gòu)暫時(shí)對(duì)A股公司并未構(gòu)成重大影響。“我們同為物美控股旗下公司，雙方業(yè)務(wù)不同，這次收購(gòu)對(duì)主營(yíng)百貨的A股公司沒(méi)有關(guān)系。”新華百貨相關(guān)人士表示。

事實(shí)上，除了這次重大并購(gòu)，雙方早在之前已經(jīng)互相“試探”，并于2010年1月由物美接手了卜蜂蓮花位于天津的4家門店，可算是此次大規(guī)模收購(gòu)的前奏。

物美商業(yè)同卜蜂蓮花“融合”的背后，是滾滾而來(lái)的零售業(yè)內(nèi)外資企業(yè)的并購(gòu)需求。日前，英國(guó)最大零售巨頭特易購(gòu)（Tesco）與華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)落實(shí)成立合資公司，雙方將整合旗下逾3000家門店。幾日后，沃爾瑪亞洲部門首席執(zhí)行官SCORTTPRICE透露，沃爾瑪正考慮在中國(guó)進(jìn)行收購(gòu)，因當(dāng)?shù)馗?jìng)爭(zhēng)對(duì)手的實(shí)力正變得越來(lái)越強(qiáng)。