繼上周資金“踩踏式”出逃后，本周一市場繼續遭遇資金流出的尷尬局面，弱反抽顯然不能阻止資金獲利出局的沖動。在市場情緒繼續偏謹慎的背景下，防御思維漸占上風。不過，觀察市場中近來的抗跌品種發現，此前條件反射性地轉向“吃藥喝酒”或者大金融的防御思路已發生了翻天覆地的變化：繼上周資金流向家電及汽車這類滯漲板塊后，本周一資金更大幅流入了“土改”這一前期的強勢品種。分析人士表示，盡管當前市場情緒偏謹慎，但改革主線并未完全破滅，這也是資金敢于狙擊土改概念的根本原因，不排除資金借此變防御為進攻的可能。

弱反抽難阻86億資金出逃

繼上周四連陰的踩踏式下跌后，本周一，兩市盤中出現微弱的反抽，整體市場交投情緒依然未見好轉。

截至昨日收盤，上證綜指微漲0.91點，漲幅為0.04%，報收2133.87點；深成指全日則下跌42.93點，跌幅為0.51%，報收8336.68點。與此同時，創業板指數昨日則小幅反彈，單日上漲0.78%。

從資金流向來看，滬深股市主力資金昨日繼續呈現凈流出的格局。據巨靈財經統計，昨日滬市A股資金凈流出40.31億元，深市A股資金凈流出46.66億元，兩市資金合計凈流出86.97億元。

從行業表現來看，申萬一級行業指數漲跌參半，避險思路繼續成為市場的主流認知。申萬家用電器、農林牧漁、交通運輸、電子及信息設備指數全日漲幅居前，分別上漲2.40%、2.18%、0.73%、0.46%及0.38%；與此同時，申萬機械設備、化工、黑色金屬、信息服務、商業貿易及金融服務指數全日也紛紛翻紅。相對而言，申萬食品飲料、采掘、紡織服裝及有色金屬指數全日跌幅靠前，分別下跌2.10%、1.20%、0.98%及0.95%。

昨日的資金流向情況也基本驗證了防御為主的這一判斷。據巨靈財經統計，申萬農林牧漁、家用電器及商業貿易成為昨日資金凈流入的三大板塊，凈流入額分別為4.67億元、2.72億元及2899萬元。而在資金凈流出的板塊中，申萬醫藥生物、房地產、交運設備、建筑建材、采掘及食品飲料的凈流出額相對較大，分別為12.49億元、11.04億元、8.33億元、7.82億元、7.73億元及6.64億元。

改革+績優防御中隱現進攻

繼上周市場持續大跌以來，防御思維漸成市場主流。只不過，與以往市場一出現大跌，資金就條件反射性地流入“吃藥喝酒”避險不同，近來資金在避險品種的選擇上，暗藏了進攻的玄機：家電、農業及商貿板塊成為資金近來防御的重點選擇。分析人士表示，在市場情緒很難迅速轉暖，防御依然會是市場主流認知，不過從資金選擇的防御品種特征來看，活躍資金或隨時等待化防御為進攻。

繼上周資金一邊倒地選擇家電、汽車這類滯漲股避險之后，本周一防御軍團中赫然加入了“土改”概念，這似乎透露了兩大信息。一方面，經過連續的下殺之后，市場繼續大跌的風險很小，短期很可能出現止跌企穩的走勢。昨日，資金大舉流向土改概念股，就表明了活躍資金對后市并不悲觀的看法。另一方面，周末國務院發展研究中心首次向社會公開了其為十八屆三中全會提交的改革方案全文，這在一定程度上勾勒出了改革的大方向，或許將重燃市場此前的改革憧憬。再加上經過上周各類改革題材的猛烈下殺之后，短期殺跌動能有所衰減，不排除一些諸如土改、油改、金改等中期投資主題調整之后重新迎來升機的可能。

整體來看，當前市場情緒依然偏向悲觀，至少在三中全會之前，避險仍是資金的首選。不過，為了防止踏空風險，投資者不妨更多從業績及股價漲幅以及改革主線這些角度甄選進退皆可的品種。□本報記者魏靜