每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 李映泉    

每經(jīng)記者 李映泉

11月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》，預(yù)計(jì)到明年1月底約50家企業(yè)完成程序陸續(xù)上市。至此，“停擺”一年多的IPO再次進(jìn)入重啟窗口。分享IPO開(kāi)閘紅利的，除了望眼欲穿的券商投行部門(mén)，一些參股過(guò)會(huì)企業(yè)的上市公司更有望獲得超額投資回報(bào)。此外，優(yōu)先股將展開(kāi)試點(diǎn)的消息將利好一些低估值的大盤(pán)藍(lán)籌股。

11月30日，證監(jiān)會(huì)制定并發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》），預(yù)計(jì)到明年1月底，約有50家企業(yè)陸續(xù)上市。“停擺”一年多的IPO終于明確了開(kāi)閘時(shí)間，這無(wú)疑給望眼欲穿的券商承銷(xiāo)部門(mén)發(fā)了一份新年“紅包”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在已過(guò)會(huì)83家待上市企業(yè)中，中信證券（600030，收盤(pán)價(jià)12.90元）作為主承銷(xiāo)商的4家企業(yè)擬募資金額合計(jì) 為126.88億 元 ； 招 商 證 券（600999，收盤(pán)價(jià)10.94元）、光大證券（601788，收盤(pán)價(jià)9.13元）主承銷(xiāo)企業(yè)的募資總額分別為28.13億元、16.27億元。

中信證券拔得頭籌/

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，證監(jiān)會(huì)最新發(fā)布的IPO申報(bào)企業(yè)情況表，目前已過(guò)會(huì)企業(yè)共83家，計(jì)劃募集資金總額約600億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股上市券商作為主承銷(xiāo)商承銷(xiāo)的企業(yè)有44家，募資總額為252.38億元。其中，中信證券是最大的贏家。

資料顯示，在上述83家已過(guò)會(huì)企業(yè)中，中信證券作為主承銷(xiāo)商承銷(xiāo)的企業(yè)有4家，分別為中國(guó)郵政、海天調(diào)味、太平洋石英和天和防務(wù)。4家企業(yè)預(yù)計(jì)IPO募資總額為126.88億元。

其中，中國(guó)郵政的募資金額為99.78億元，在83家已過(guò)會(huì)公司中排名第二，僅次于中金公司所承銷(xiāo)的陜西煤業(yè)；海天調(diào)味則以其18.57億元的募資金額排名第三。除此之外，太平洋石英擬募資5.14億元，而天和防務(wù)計(jì)劃募資3.39億元。

雖然中信證券主承銷(xiāo)的企業(yè)融資總額在上市券商中領(lǐng)先，但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，作為一家各方面業(yè)務(wù)發(fā)展比較全面的全能型券商，IPO開(kāi)閘對(duì)中信證券業(yè)績(jī)的影響可能并不是太大。

年報(bào)顯示，在IPO正常發(fā)行的2011年和2012年，證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)占中信證券總營(yíng)收的比例分別為7.52%和22.78%，而到了2013年中期，受IPO暫停影響，證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)的收入占比縮水為10.43%。但近兩年來(lái)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和證券投資業(yè)務(wù)卻是中信證券收入來(lái)源的大頭，2012年和2013年中期，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)合計(jì)在公司總營(yíng)收中的占比分別為61.01%、74.55%。相比之下，IPO開(kāi)閘帶來(lái)的承銷(xiāo)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可能對(duì)中信證券整體業(yè)績(jī)的影響不會(huì)太大。

此外，在83家擬上市企業(yè)中，招商證券、光大證券分別斬獲7家和4家企業(yè)的主承銷(xiāo)工作，預(yù)計(jì)募資總額分別為28.13億元、16.27億元，在A股上市券商中排名第二、第三。

券商股齊享IPO開(kāi)閘紅利/

自去年11月起，長(zhǎng)達(dá)一年多的IPO暫停讓所有券商投行部門(mén)都苦不堪言。少了IPO這塊肥肉，不少上市券商的業(yè)績(jī)隨之出現(xiàn)下滑。

比如國(guó)金證券（600109，收盤(pán)價(jià)16.89元），其今年中期凈利潤(rùn)下滑12.43%，而其投資銀行業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的比重則從去年同期的32.92%縮水至12.53%。有同樣遭遇的還有廣發(fā)證券（000776，收盤(pán)價(jià)12.64元），其今年中期凈利潤(rùn)下滑7.94%，而其投行業(yè)務(wù)占比則從2012年中期的24.49%驟降至今年中期的4.82%。

如今IPO開(kāi)閘在即，顯然將改善券商投行部門(mén)的境遇。一位策略研究員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，雖然IPO開(kāi)閘對(duì)券商板塊整體利好，但不同券商所受益的程度也不一。相比之下，承銷(xiāo)業(yè)務(wù)占總收入比例較高的中小券商有望獲得更大的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

按照上述思路，西南證券（600369，收盤(pán)價(jià)9.84元）、國(guó)金證券、太平洋（601099，收盤(pán)價(jià)5.83元）等幾家注重承銷(xiāo)業(yè)務(wù)的券商有望受到更多的青睞。

以IPO正常發(fā)行的2011年和2012年為例，西南證券的投行業(yè)務(wù)占 比 分 別 為58.98%、29.78%，國(guó)金證券的投行業(yè)務(wù)占比分別為25.48%、26.79%，太平洋投行業(yè)務(wù)占比分別為30.69%、28.21%。而在83家首批擬上市企業(yè)中，西南證券與國(guó)金證券分別斬獲2家企業(yè)的承銷(xiāo)業(yè)務(wù)，擬募資總額分別為5.84億元和3.36億元，而太平洋目前在過(guò)會(huì)企業(yè)中僅承銷(xiāo)1家，擬募資總額為2.28億元。

值得一提的是，本次證監(jiān)會(huì)《意見(jiàn)》中特別提到了加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管力度，對(duì)于業(yè)績(jī)“變臉”上市公司，暫不受理相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)推薦的發(fā)行申請(qǐng)，這對(duì)曾在保薦工作中存在污點(diǎn)的券商是一個(gè)嚴(yán)厲的警告。