每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 王海慜    

每經(jīng)記者 王海慜

昨日 （12月5日），國金證券（600109，收盤價18.16元）在上海舉行2014年A股投資策略會。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，與目前各大券商已發(fā)布的2014年A股投資策略相比，國金證券對明年市場預(yù)期顯得謹(jǐn)慎，認(rèn)為明年上證指數(shù)運(yùn)行區(qū)間在1700點(diǎn)～2400點(diǎn)。

預(yù)計明年GDP增速為7.2%

在昨日國金證券召開的策略會上，對明年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢，宏觀研究員李治平認(rèn)為，2014年多個領(lǐng)域改革將涉足深水區(qū)，經(jīng)濟(jì)增速也面臨挑戰(zhàn)。他預(yù)計明年經(jīng)濟(jì)增速將有所下降。他表示，2014全年前三季度經(jīng)濟(jì)都將呈現(xiàn)下降趨勢。

李治平認(rèn)為，明年全面改革或?qū)⒊尸F(xiàn)“輕數(shù)量、重質(zhì)量”的特征，并存在一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會，比如在供給約束下，傳統(tǒng)行業(yè)將體現(xiàn)為階段性穩(wěn)定，而市場化增量資金將帶來一些新業(yè)務(wù)、新模式等。

在談到對明年經(jīng)濟(jì)增速數(shù)據(jù)的具體預(yù)期時，他認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長高點(diǎn)已經(jīng)過去，明年上半年經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)弱減速格局，下半年下滑將加速。伴隨基建投資、地產(chǎn)投資、制造業(yè)投資等關(guān)鍵指標(biāo)增速的下滑以及消費(fèi)和出口增長乏力，總體預(yù)計明年GDP增速為7.2%。而相比之下，目前市場普遍預(yù)計今年GDP增速在7.7%左右。

對于A股具體操作策略，策略研究員馮宇指出，受利率水平不斷上升、地方債償付壓力加大等因素的抑制，明年市場的下行風(fēng)險更值得關(guān)注。他預(yù)計，明年上證指數(shù)運(yùn)行區(qū)間為1700點(diǎn)～2400點(diǎn)。

他表示，以創(chuàng)業(yè)板為代表的小股票將難以重現(xiàn)今年的瘋狂表現(xiàn)，市場風(fēng)格將從追求“想象力”轉(zhuǎn)向?qū)φ鎸?shí)業(yè)績的考量。行業(yè)配置上，看好制造業(yè)升級和消費(fèi)見底帶來的機(jī)會，二季度之后看好白酒、品牌服裝概念股，還可關(guān)注裝飾、家電、汽車等估值不高、增長較確定的板塊。

看好上海國企改革概念股

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對于明年A股主題投資機(jī)會，國金證券重點(diǎn)推薦的是以上海本地股為代表的國企改革主題。策略研究員徐煒認(rèn)為，目前正迎來自上世紀(jì)90年代以來的第三次國企改革。他認(rèn)為，由于國企改革重要關(guān)聯(lián)方利益相對一致，因此有利于平滑改革阻力。

徐煒表示表示，以往的國企改革都是以資產(chǎn)注入、整體上市為核心，而此次國企改革的核心特征為國有資本重組、補(bǔ)充和管理，將通過更市場化的方式使國有資本保值增值，最大看點(diǎn)在于國企經(jīng)營效率的提升。而國企改革具體措施將包括成立類似淡馬錫的國有資本經(jīng)營管理公司、積極發(fā)展混合所有制、對國企實(shí)施分類監(jiān)管等。

他認(rèn)為，相關(guān)投資機(jī)會可從來自競爭性行業(yè)、有望釋放盈利、本身質(zhì)地較優(yōu)的企業(yè)中去尋找，在未來有股權(quán)激勵計劃的國企中去尋找。而國資重鎮(zhèn)上海的國企將是此次改革重頭戲，可關(guān)注的公司如上汽集團(tuán)（600104，收盤價15.99元）、上海梅林（600073，收盤價10.90元）等。