每經記者宋雙 2014年全國“兩會”將于3月舉行，人大和政協會議分別定于3月5日和3月3日在京開幕。“兩會”的一舉一動，都備受資本市場關注，因為政策的動向，將會帶來不少主題投資機會，讓市場充滿期待。 作為黨的十八屆三中全會提出全面深化改革之后的首次全國“兩會”，今年的“兩會”更是備受期待，市場預期十八屆三中全會提出的很多改革目標將在今年“兩會”之后出臺具體落實政策。 市場關注的政策焦點有哪些？“兩會”將會帶來哪些主題投資機會？《每日經濟新聞》記者通過采訪各大基金公司負責人、基金經理，來為您呈現基金眼中的“兩會行情”。 去年召開的十八屆三中全會，以積極的改革姿態令市場為之一振。如今，2014年“兩會”召開在即，資本市場同樣充滿期待。 近日，《每日經濟新聞》記者采訪了解到，乘著十八屆三中全會的改革“東風”，基金公司普遍認為改革也將成為今年“兩會”的關鍵詞。政策面上，基金公司期待今年的“兩會”能夠促進落實十八屆三中全會的各項改革目標，尤其是國企改革能有細則指引出臺，同時期待IPO改革能有新的動作。 期待國企改革細則落地/ “今年兩會，國企改革是一件大事。我們最關注的是，能否有一些更具體的細則出來。”深圳某大型基金公司總經理向《每日經濟新聞》記者表示。 十八屆三中全會關于國企改革的重心，主要圍繞著打破國企壟斷、央企拆分、國資證券化等方面，而近期市場上的一個熱點便是中國石化（600028，收盤價5.37元）率先啟動石油銷售層面的混合所有制改革。 2月19日，中國石化公告稱，擬引入民營資本實現混合所有制經營，成品油銷售業務將向民營資本開放，開放比例暫定為30%。公告次日（2月20日），中國石化股價破天荒地強勢漲停，并2月27日盤中再次觸及漲停。記者注意到，中國石化2月以來累計漲幅已超過20%。 博時基金投資經理招揚指出，中國石化啟動混合所有制改革，引入社會民營資本，大大超出市場預期，這也意味著國企改革進程的加速。 除了中國石化宣布引入民營資本外，2月19日，上海市商務部、國資委、發改委等八部委聯合發布《關于進一步加快培育上海國有跨國公司的實施意見》，對未來5年上海加快培育國有跨國公司進行了系統部署。文件發布后，上海數家大型國企上周紛紛通過股權激勵引入戰略投資者。 此外，珠海市國資委擬轉讓格力集團的股權，通過混合所有制邁出了改革的重要一步。 廣東省則強調，混合所有制企業數量將有明顯提升，而且不設國資持股比例下限，并將引入互聯網思維、負面清單制度，促進整個國企轉型升級和發展壯大，不斷增強國有經濟活力。 招揚表示，應重點關注打破壟斷和混合所有制兩大主題投資方向。 上述深圳某大型基金公司總經理表示，通過改革引進民間資本，可讓國企經營更有效率，也更加市場化。但問題的是，到底應該怎么改革，這需要進一步出臺細則指引。不可否認的是，中國石化已經開了個好頭，那么我們不妨大膽設想一下，這會不會讓以前那些民資動不到的“奶酪”被市場共同分享呢？ 期待提及IPO改革/ “兩會”前期，證監會再次“閉門謝客”，暫停上市公司IPO相關事宜，這或許是“兩會”對于IPO最直接的影響。不過對基金公司來說，他們更期待的是IPO改革的相關內容能在“兩會”上被提及。 “以往新股發行價格高，超募資金全給了上市公司運作。但這一輪新股改革之后，進一步強調了要保護中小投資者利益，管理層打擊高價發行、高市盈率、高額募集的信心很足，但當發行價格被人為干預壓低后，炒作空間也會因此加劇。近期二級市場對這批次新股的炒作很瘋狂，實際上這與改革的初衷是相背離的”。上述某大型基金公司總經理向《每日經濟新聞》記者指出，他期待“兩會”能夠繼續提出新股改革方面的政策建議。 近日有消息稱，證監會于“兩會”之前暫停IPO是與機構改革及新股發行制度需要重新調整有關。如此看來，即便“兩會”不提IPO改革，但新股發行進一步改革也是箭在弦上。 實際上，單從“打新”層面來看，對于基金公司這樣的機構投資者而言，目前的新股政策對其利好更多。以公募基金和社保基金為主的機構，網下配售比例升至至少40%，中簽概率大大提升，“打新”收益頗豐。但基金公司仍然期待IPO政策不斷完善，能夠進一步適應市場且行之有效。 此次IPO新政自2013年11月30日宣布之日起，個別條款便引來市場爭議，今年1月IPO重啟之后更是風波不斷。首家“撞槍”的公司就是奧賽康（300361，SZ）。作為首家啟動老股東減持的上市公司，奧賽康擬募集資金8.66億元，而老股東套現達到31.83億元之巨，一舉震驚證監會，發行事宜被連夜叫停。 奧賽康事件之后，1月12日晚間，證監會發布加強新股發行監管措施，要求發行價格高于上市公司同行業平均水平的IPO公司需要連續三周進行風險提示。13日凌晨，匯金股份（300368，收盤價36.80元）、慈銘體檢（002710，SZ）、恒華科技（300365，收盤價56.70元）、東方網力（300367，收盤價105.71元）、綠盟科技（300369，收盤價92.55元）5家公司主動宣布暫緩發行。這進一步加劇了市場對于IPO政策的爭論。 而春節過后，二級市場對于這一批次新股的炒作堪稱瘋狂，尤其是眾多新股在缺乏業績支撐的情況下股價翻番，泡沫加劇。 期待落實三中全會改革目標/ 除了國企改革、IPO改革，十八屆三中全會提出的改革目標還包括財稅改革、金融改革、土地改革、養老改革等。 “我們對于‘兩會’政策方面有所期待，其中關鍵是能否落實十八屆三中全會的提議。”華南某基金公司總經理助理向《每日經濟新聞》記者表示，雖然對政策有所期待，但“兩會”前后投資軌跡應該不會出現太大差異。該人士特別提到財稅改革，他認為財稅改革將是“兩會”討論的重點。 據大智慧阿思達克通訊社2月21日報道，全國人大財經委員會原副主任委員賀鏗指出，財稅改革仍會成為今年“兩會”的熱點話題，其中轉移支付是關鍵。目前的轉移支付不規范，跟項目相關的專項轉移支付比例太大，一般性轉移比例太小，所以出現了“跑部錢進”的問題，這些都需要制度規范來解決。 將改革落到實處的期待很質樸，但難度也不小。以養老改革為例，延遲退休、延長繳費年限、以房養老等措施的出臺，均引起很多爭議。但無論如何，改革已經邁出了堅實的第一步，未來的投資”錢景“值得期待。 軍工 航天電子（600879，SH）3.43%信隆實業（002105，SZ）9.63%太原重工（600169，SH）4.01% TMT 國民技術（300077，SZ）2.90%中南傳媒（601098，SH）14.94%四維圖新（002405，SZ）1.25%中國聯通（600050，SH）2.00%振華科技（000733，SZ）18.11% 環保 東江環保（002672，SZ）18.65%科林環保（002499，SZ）5.80%龍凈環保（600388，SH）4.62%雪迪龍（002658，SZ）0.62%三維絲（300056，SZ）21.75% 新能源汽車 萬向錢潮（000559，SZ）88.50%天齊鋰業（002466，SZ）40.88%杉杉股份（600884，SH）37.90%江蘇國泰（002091，SZ）31.52%中信國安（000839，SZ）17.01% 養老、醫療 交大昂立（600530，SH）11.60%復星醫藥（600196，SH）21.17%桑樂金（300247，SZ）23.17%