每經編輯｜每經記者 朱丹丹 發自北京    

每經記者 朱丹丹 發自北京

昨日（4月22日），據大智慧阿思達克通訊社報道，央行計劃近期對銀行間同業存單擴容，發行機構不再僅限于國有大行和股份行，包括城商行和農商行等幾十家金融機構將成為第二批同業存單的發行機構。

“央行的確打算對同業存單進行擴容，準備將其作為市場產品推為主流。”一家股份行同業業務部工作人員向《每日經濟新聞》記者證實。

他進一步指出，此舉可以提高同業存單的流動性，定價也會更加方便。同時，隨著參與機構的增多，甚至可能會取代一部分網下交易。

中國銀行國際金融研究所宏觀經濟研究主管溫彬指出，中小銀行獲得發行同業存單的資格，擴大了負債來源的途徑，會有較高的積極性。

不過，東莞銀行金融市場部分析師陳龍指出，目前市場總量寬松、同業萎縮、資金需求下降，其參與積極性不會很高。

部分中小行會參與/

大智慧通訊社援引央行官員的表述稱，首批10家試點銀行都已成功發行同業存單，下一批，在發行機構的數量和發行規模上，都將有較大幅度擴容，部分符合要求的中小銀行也會參與，目前準備工作已開展。

“同業存單是利率市場化過程中關鍵步驟，是重要的過渡產品，通過做大同業存單市場使銀行間回購利率跟交易所Shibor利率趨同，實現市場化的目的?！标慅堉赋?。

海通證券固定收益部一位分析師指出，同業存單擴容，會給中小銀行提供多元化的負債管理方式。目前中小銀行負債成本較高，接觸資源的途徑越來越少。通過市場化恰恰給中小銀行提供一種負債來源，有利于它們通過提高價格去爭奪資金，促使銀行市場競爭更加公平。

上述大智慧通訊社的報道稱，央行官員透露，同業存單接下來常態化發行是方向，按照先貸款后存款、先大額后小額的改革思路。

“常態化肯定是方向，一方面，參照美國的經驗是這樣，另一方面，這涉及利率市場化的問題，之前是被動利率市場化，因不想接受高的負債成本，但隨著金融自由化及金融體系更加開放，還是抬升了整個負債成本，所以，不如主動利率市場化?？偟膩碚f，短期還是會以擴容為主，大額可轉讓存單推出是個方向，但時間點尚難確定?！鄙鲜龊ＭㄗC券分析師指出。

但南方某城商行分析師則認為，如果常態化發行，必須要有市場需求。在目前環境下，利率市場化進一步推進可能會影響實體經濟，因此他對大額存單出臺的時機表示懷疑。

參與積極性主要看成本/

去年12月，央行發布了《同業存單管理暫行辦法》，不少業內人士視其為存款利率市場化推進的重大一步。

但從發行情況來看，同業存單卻并沒有預料中的火爆?！睹咳战洕侣劇酚浾卟殚喼袊泿啪W信息發現，截至4月22日，雖然首批試點的10家銀行均已發布2014年度同業存單發行計劃，額度合計不超過8600億元，但今年僅有浦發、興業、中信、招商和農行發行了同業存單，已發行規模累計427.7億元，僅占計劃總額度的4.97%。

今年3月，興業銀行第五期和中信銀行第二期同業存單相繼出現了未獲足額認購的情況，其中興業銀行第五期發行30億元，僅認購了19.4億元；中信銀行第二期發行20億元，只認購了18.3億元。

“近期，隨著監管部門對影子銀行和同業業務監管加強，同業負債利率持續走低，顯示出同業資金需求下降，因此，今年以來同業存單發行不算太好，交易也不太活躍。”溫彬指出。

城商行和農商行有可能成為第二批同業存單的發行機構，那么它們參與發行的積極性如何？

溫彬指出，目前，在利率市場化加速和互聯網金融異軍突起的背景下，這些中小銀行會有較高的積極性。不過從短期看，線下的同業拆借和存放業務仍然是金融機構主要的頭寸管理手段，因此在擴容后，同業存單不會出現爆發式增長。

“參與的積極性，主要還是看發行成本，目前大行的發行收益率大概是5%，中小銀行如果發行的話可能會在5%~6%，這接近銀行理財產品的收益率，相應的成本會高些，這些銀行參與的積極性應該不會很高?！鄙鲜龊ＭㄗC券的分析師則有不同看法。

陳龍也表示，在目前的市場環境下，總量寬松、同業萎縮、資金需求下降，中期（3個月~1年）的資金需求并不太大，預計中小銀行沒有什么積極性。