每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 陸慧婧 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 陸慧婧 發(fā)自上海

公募基金大佬離職創(chuàng)業(yè)只會(huì)去做私募？遠(yuǎn)非如此。近年來(lái)不少“公轉(zhuǎn)私”的大佬們卻是投身到了當(dāng)下最時(shí)髦的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一試身手。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在互聯(lián)網(wǎng)熱潮中，金融服務(wù)業(yè)成為被改造的諸多行業(yè)之一。在券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)之后，傳統(tǒng)的以服務(wù)機(jī)構(gòu)客戶換取傭金的賣方研究業(yè)務(wù)模式，也開(kāi)始受到互聯(lián)網(wǎng)的挑戰(zhàn)。一些新興的互聯(lián)網(wǎng)證券投資研究服務(wù)平臺(tái)也嗅到個(gè)人投資者這一群體蘊(yùn)含的巨大商機(jī)。

賣方研究看好個(gè)人市場(chǎng)/

“所長(zhǎng)去做新興產(chǎn)業(yè)了。”東方證券研究所的同仁談及原所長(zhǎng)梁宇峰的“出走”時(shí)，仍不無(wú)感嘆。不惑之年，梁宇峰作別服務(wù)了16年的東方證券，從研究所所長(zhǎng)的職位離任，去創(chuàng)立了一家互聯(lián)網(wǎng)賣方研究所。

“管了十幾年研究，在40歲的當(dāng)口，想著應(yīng)該做點(diǎn)什么事。”現(xiàn)任上海益研投資咨詢有限公司總經(jīng)理梁宇峰談及這次創(chuàng)業(yè)時(shí)對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“我還是想做老本行，用互聯(lián)網(wǎng)的方式把賣方資源整合起來(lái)去服務(wù)個(gè)人投資者。”

梁宇峰認(rèn)為，“創(chuàng)業(yè)要迎風(fēng)而立，如今風(fēng)口有兩個(gè)，一個(gè)是互聯(lián)網(wǎng)，特別是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，這是一股大的風(fēng)潮；另一個(gè)是財(cái)富管理。”

2014年以來(lái)，證券、基金業(yè)出現(xiàn)了近年來(lái)最大一波離職潮，人才不僅是在行業(yè)中進(jìn)行“體內(nèi)循環(huán)”，一大批行業(yè)內(nèi)精英離開(kāi)原來(lái)的機(jī)構(gòu)平臺(tái)，去開(kāi)創(chuàng)自己的事業(yè)，投身私募基金、P2P平臺(tái)、第三方銷售等行業(yè)，不過(guò)這些都沒(méi)有脫離財(cái)富管理與互聯(lián)網(wǎng)金融的范疇。

隨著互聯(lián)網(wǎng)對(duì)各個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)的滲透，證券、基金等“高大上”的金融機(jī)構(gòu)也被這股潮流裹挾，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)也已產(chǎn)生深刻變革。

近期發(fā)布的上市券商年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)重新洗牌，其中主打互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的公司增幅居前：華泰證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額超過(guò)中信證券成為新任老大，國(guó)金證券、湘財(cái)證券、中山證券市場(chǎng)份額增長(zhǎng)率也大幅超越同業(yè)。

資管機(jī)構(gòu)的千萬(wàn)元年薪對(duì)明星基金經(jīng)理的吸引力似乎越來(lái)越低。由于互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的信息渠道增長(zhǎng)以及新興業(yè)務(wù)模式的成熟，離職的成本仿佛越來(lái)越低，知名基金經(jīng)理們急不可待地想要擺脫桎梏，投入到“奔私”大潮中。

傳統(tǒng)券商賣方研究的變化也已初露端倪：一方面，傳統(tǒng)研究邏輯、估值方法面臨挑戰(zhàn)；另一方面，業(yè)務(wù)模式亦從服務(wù)金融機(jī)構(gòu)向個(gè)人投資者這一 “長(zhǎng)尾”群體延伸。

梁宇峰認(rèn)為，“中國(guó)賣方跟成熟市場(chǎng)的賣方不太一樣，成熟市場(chǎng)大概是十幾家機(jī)構(gòu)服務(wù)非常多的買方，而中國(guó)正好反過(guò)來(lái)，有非常多的賣方。這導(dǎo)致一個(gè)現(xiàn)象是賣方研究過(guò)剩，機(jī)構(gòu)研究需求被過(guò)度服務(wù)。然而上億個(gè)人投資者的市場(chǎng)沒(méi)人服務(wù)，或者說(shuō)這些服務(wù)的含金量是比較低的，都是營(yíng)業(yè)部做技術(shù)分析的股評(píng)，那些真正的賣方研究機(jī)構(gòu)有價(jià)值的服務(wù)他們很難獲得。”

新技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的普及，使得服務(wù)個(gè)人投資者成為可能。“賣方研究經(jīng)常是給機(jī)構(gòu)做路演，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)的單體價(jià)值高，不過(guò)現(xiàn)在通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)是完全有可能讓賣方研究員服務(wù)個(gè)人投資者。”梁宇峰表示，“我們的愿景是成為最專業(yè)、最有影響力的互聯(lián)網(wǎng)賣方研究機(jī)構(gòu)。希望讓原來(lái)不知怎么買股票的、不那么專業(yè)的中國(guó)千千萬(wàn)萬(wàn)股民真正的能夠享受到有價(jià)值的產(chǎn)品和服務(wù)。”

“互聯(lián)網(wǎng)一個(gè)很大的作用就是解決信息不對(duì)稱問(wèn)題，將專業(yè)機(jī)構(gòu)才能享用的服務(wù)變成大眾服務(wù)。”通聯(lián)數(shù)據(jù)CEO王政表示。通聯(lián)數(shù)據(jù)是由原博時(shí)基金總經(jīng)理肖峰領(lǐng)銜一批金融和高科技資深專家在2014年發(fā)起，由萬(wàn)向集團(tuán)投資成立的一家金融資訊和投資管理服務(wù)公司。通聯(lián)數(shù)據(jù)的主打產(chǎn)品之一是讓所有投資者都能使用的金融大數(shù)據(jù)平臺(tái)。

投研人員品牌價(jià)值將凸顯/

個(gè)人投資者對(duì)于證券基本面研究服務(wù)需求的迫切程度或許超出了大多數(shù)人的想象。

2013年才成立的肯碩科技公司（Kensho）是近年最受關(guān)注的新創(chuàng)公司之一，去年11月高盛公司以1500萬(wàn)美元投入該公司，成為其最大的戰(zhàn)略投資者。

記者了解到，投資者可以使用直白的英語(yǔ)在肯碩的平臺(tái)上輸入問(wèn)題，肯碩基于云計(jì)算的軟件，通過(guò)掃描諸如藥物審批、經(jīng)濟(jì)報(bào)告、貨幣政策變更、政治事件以及這些事件對(duì)地球上幾乎所有金融資產(chǎn)產(chǎn)生的影響等近9萬(wàn)余份資料，可以即刻為超過(guò)6500萬(wàn)個(gè)問(wèn)題找到答案。

這相當(dāng)于為普通投資者組建了一支量化分析專家團(tuán)隊(duì)，使一些頂尖對(duì)沖基金目前所采用的復(fù)雜量化投資工具大眾化。因此，肯碩創(chuàng)始人丹尼爾·納德勒也被稱為“華爾街的叛徒”。

如今，國(guó)內(nèi)如益研、通聯(lián)數(shù)據(jù)等新興公司也在做著類似的事情——讓原來(lái)只有機(jī)構(gòu)投資者才能享受的專業(yè)研究服務(wù)普及到大眾投資者。

“這個(gè)市場(chǎng)非常大，理論上來(lái)說(shuō)是百億級(jí)的市場(chǎng)。”梁宇峰算了這樣一筆賬，“以公募基金為代表的機(jī)構(gòu)市場(chǎng)，一年大概產(chǎn)生70億~80億元左右的傭金。其中一半是給代銷的（誰(shuí)賣了基金就把傭金給誰(shuí)），剩下的只有35億元左右真正給到研究所。但另外一個(gè)廣大的個(gè)人投資者市場(chǎng)，貢獻(xiàn)的傭金大概是700~800億元。”

“目前的情況是捆綁銷售，散戶付了大量傭金卻享受不到增值服務(wù)。未來(lái)隨著互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)戶的普及，傭金一定會(huì)降下來(lái)，‘萬(wàn)二’甚至‘萬(wàn)一點(diǎn)八’將成為常態(tài)，這就是純粹的交易通道費(fèi)，而另外省下的500億元資金一定會(huì)有一部分單獨(dú)剝離出來(lái)用于向券商研究所或者第三方咨詢機(jī)構(gòu)購(gòu)買投資研究等增值服務(wù)。同時(shí)，免費(fèi)研究報(bào)告的時(shí)代一定會(huì)過(guò)去，因?yàn)閮?nèi)容一定會(huì)產(chǎn)生價(jià)值。”梁宇峰表示。

通聯(lián)數(shù)據(jù)亦計(jì)劃將金融大數(shù)據(jù)服務(wù)推向個(gè)人。“我們的目標(biāo)是服務(wù)所有的投資人群，而不僅是做量化投資的群體。”王政表示，“以前做基本面分析的人沒(méi)有一個(gè)很好的工具去分析一個(gè)事件，我們提供的工具，可以幫你找到相關(guān)事件信息，并提供相關(guān)工具去分析這一事件是否有投資價(jià)值。”

在互聯(lián)網(wǎng)去平臺(tái)化的沖擊下，未來(lái)投研人員的個(gè)人品牌價(jià)值將逐漸提升，一些研究員或研究小組越來(lái)越廣泛地運(yùn)用自媒體和第三方平臺(tái)推廣其研究成果，積聚人氣。

廣發(fā)基金分管投資的副總經(jīng)理朱平曾作出預(yù)言，粉絲經(jīng)濟(jì)學(xué)可能是一個(gè)趨勢(shì)，未來(lái)研究員將走研究員工作室模式，完全有可能依托在第三方平臺(tái)上，或者幾個(gè)證券公司可以合用一個(gè)研究員。所有人都可以免費(fèi)獲得他們的報(bào)告，但想進(jìn)一步看更有價(jià)值的資料可能就要入會(huì)，交會(huì)費(fèi)，或者實(shí)行傭金提成。