每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 袁東    

◎每經(jīng)記者 袁東

上周資金通過滬港通從內(nèi)地涌入香港，不僅帶來了實(shí)實(shí)在在的資金，還帶來了更為重要的信心。在滬港通開通之初，南下資金非常疲軟，一度出現(xiàn)“北熱南冷”的格局，而近期特別是上周，這一情況出現(xiàn)了大逆轉(zhuǎn)，呈現(xiàn)出“南熱北冷”的情況。

對(duì)此，香港證券業(yè)相關(guān)人士紛紛發(fā)表個(gè)人觀點(diǎn)，除了看好后市，還提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

港股有望繼續(xù)挑戰(zhàn)高位

滬港通數(shù)據(jù)顯示，上周資金通過南向港股通加速從內(nèi)地流向香港。一位香港基金經(jīng)理對(duì)記者表示：“上個(gè)月就已經(jīng)滿倉了，這一波做得不錯(cuò)。”

國元香港策略研究員張浩涵表示：“11倍左右市盈率的估值，不僅是港股估值的歷史可比底部區(qū)域，與歐美及亞太其他市場(chǎng)相比，港股估值優(yōu)勢(shì)也十分明顯。”他還指出，從歷史規(guī)律看，港股估值修復(fù)進(jìn)程即將開始，后市向上的發(fā)展過程將會(huì)超出很多市場(chǎng)參與者的預(yù)期，而強(qiáng)大動(dòng)力將來自境外資金對(duì)港股的再配置以及內(nèi)地金融體系改革、國資國企改革、政府管理方式改革、“一帶一路”建設(shè)等新改革、新開放政策預(yù)期。

香港第一上海首席策略師葉尚志認(rèn)為，上周三（4月8日）港股延續(xù)突破后的升勢(shì)，在資金流入量持續(xù)增加的推動(dòng)下，港股總體上已進(jìn)入了普漲狀態(tài)。“資金流入是推動(dòng)股市的最大動(dòng)力，而目前，恒指和國企指數(shù)都已一步到位，分別到達(dá)了首個(gè)目標(biāo)26000點(diǎn)和13200點(diǎn)，在資金持續(xù)流入、市場(chǎng)氣氛保持亢奮的形勢(shì)下，我們估計(jì)港股大盤有繼續(xù)挑戰(zhàn)高位的傾向，對(duì)后市維持正面偏積極的看法。”葉尚志指出。

其實(shí)在上周港股大漲前后，各大券商都發(fā)布了研究報(bào)告，指出目前的港股是一塊價(jià)值洼地。同時(shí)政策面、資金面、基本面的利好也開始顯現(xiàn)。

記者梳理、總結(jié)了各大券商的研究報(bào)告，發(fā)現(xiàn)各券商認(rèn)為的機(jī)會(huì)高度統(tǒng)一，主要集中在四類股票：一是低估值且較A股高折價(jià)的H股；二是“一帶一路”概念股；三是科技股、業(yè)績良好的小盤股；四是香港獨(dú)有的股票品種及香港本地金融股。

港股投資環(huán)境大不同

面對(duì)港股這一歷史性的機(jī)遇，內(nèi)地投資者如果認(rèn)為只要南下就可以隨便撿錢，那可能要失望了。

香港聯(lián)交所行政總裁李小加提出，“在這樣一個(gè)新時(shí)代里，機(jī)會(huì)無窮，但風(fēng)險(xiǎn)常在。”他指出，對(duì)香港投資者來說，新增的內(nèi)地投資者為市場(chǎng)帶來了活力和前所未有的交易機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，雙方在投資觀念和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)上的差異也為香港投資者（尤其是散戶）帶來新的挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)。

而對(duì)內(nèi)地散戶來說，滬港通是他們投資海外的第一步，投資者一定要多做功課，謹(jǐn)慎決策，切忌跟風(fēng)。

張浩涵也提示投資者，“港股和A股投資環(huán)境很大不同，投資者一定要深入研究港股市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律，切不可盲目跟風(fēng)，尤其是不可輕率介入看起來股價(jià)便宜的仙股或低價(jià)股。”

港股市場(chǎng)不像A股市場(chǎng)，沒有漲、跌停板限制，一只股票一天之內(nèi)翻倍或是跌去90%都有可能的。港股市場(chǎng)還有做空機(jī)制，而且除了正股的投資外，還有眼花繚亂的衍生品，如窩輪及牛熊證等。

此外，A股與港股的投資者結(jié)構(gòu)也有所不同，A股以散戶為主，而港股是以機(jī)構(gòu)投資者為主。

香港聯(lián)交所披露，2013年10月至2014年9月，按成交額來算，74.6%的交易都是來自機(jī)構(gòu)；而從成交金額來源來看，歐洲及美國的資金占比63.7%。

也就是說，內(nèi)地散戶在香港投資的時(shí)候，你的對(duì)手可能就是高盛、摩根士丹利、瑞銀等資本大鱷。