每經編輯｜每經記者 劉海軍    

◎每經記者 劉海軍

作為全球高儲蓄率的國家之一，中國降準降息對老百姓錢袋子的影響更為明顯，當以后1年利息抵不過CPI，老百姓的錢又該投向何處？同時，相比國外理財產品的多元化，我國理財產品較為單一，在現有品類里，基金可能是受眾面較廣、監管較為規范、收益更穩健的品種，那么降息之后，我們該買什么類型的基金？哪些基金又會受到沖擊？

另外，郵幣卡電子盤這類新興的投資市場，是否有比股市更好的投資機會呢？來看《每日經濟新聞》記者的調查。

10月23日傍晚，央行再次宣布降準降息：金融機構一年期貸款利率和存款利率均下調0.25個百分點，存款準備金率下調0.5個百分點。而本次“雙降”距前一次時隔不足2個月。市場認為，此次央行“雙降”再次降低了市場的資金成本，對股市、債市均形成利好。

存銀行收益下降，投資股市風險較高，穩健型投資者更愿意選擇的基金投資，在“雙降”后有什么影響呢？《每日經濟新聞》理財部（微信公眾號：火山財富huoshan5188）記者就此采訪了部分基金業內人士，歸納起來，其主要觀點為：此次“雙降”將有效提升市場的風險偏好，利好權益類基金、債券基金，對貨幣基金形成一定沖擊；分級基金方面，則可能利好分級B，利空分級A。

四大板塊受益

眾所周知，降息降準最為直接的效果就是為市場提供更多的流動性，那么此次“雙降”對股市和債市有何影響呢？

星石投資總經理、首席策略師楊玲對《每日經濟新聞》理財部（微信公眾號：火山財富huoshan5188）分析稱，本次“雙降”對股市來說是利好，特別是可以刺激市場情緒和投資者信心的快速恢復。在目前全市場資產配置荒的背景下，本次“雙降”會進一步引導無風險利率下行，在未來無風險利率下行的長趨勢下，大類資產配置會持續向股市轉移，股市震蕩向上的趨勢不變。

此外，國泰君安分析師任澤平表示，“雙降”也利好債市，中期繼續看多。

具體板塊方面，市場人士認為降準降息將使四大板塊受益：首先，龍頭房企將全面受益于降息降準和再融資全面松綁，資產負債表改善最為明顯。其次，降息將會加劇市場的波動，同時成交量將會大幅增加，作為依賴經紀業務的券商而言屬于重大利好。再次，降息往往意味著以有色金屬為代表的大宗商品價格將上漲，因此有色金屬股有望受益于央行降息。而9月份歐洲央行降息之后，A股有色金屬股迎來短暫上漲的情況也印證了這一邏輯。

最后，降息意味著企業獲取資金能力的增強以及獲取資金成本的降低，因此，對于那些資金鏈緊繃，籌資性現金流較大的行業，降息往往意味著利好。數據顯示，今年上半年房地產及產業鏈上的建筑，軍工、電子等行業的籌資性現金流最高，現金流壓力較大。

相關分級B或受追捧

“雙降”對股市、債市都是利好，那么投資這兩個市場的基金會受到哪些影響？《每日經濟新聞》記者調查后了解到，對在公募中占比較重的權益類基金來說，“雙降”一定程度上降低了資金成本，對股票型、混合型及指數型這些權益類基金構成利好。尤其是重倉降息受益股如銀行、非銀金融、地產、有色等板塊的基金。“持續的貨幣寬松下，體現的是資產配置荒。我認為，從中長期看，降息降準還是會利好成長型基金，因為對機構而言，更多還是偏好成長性行業，如新能源、TMT、文教娛樂等。”前海方舟總裁鐘海波接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。

此外，根據經驗來看，跟蹤金融、地產等利率敏感行業指數以及跟蹤大盤股指數的ETF基金在降息后表現最優。具體品種有易方達滬深300非銀ETF、華夏滬深300ETF、國投瑞銀金融地產ETF、上證50ETF、上證180ETF等。

鐘海波表示，降息對債券基金也是利好，但近期可能會出現一些公司的債務違約等問題，相較于公司債券，更看好國債等利率債。

降息將會對銀行、證券、房地產等板塊構成利好，那么，母基金跟蹤房地產指數、證券指數的分級基金B份額是否會最先受益，迎來一波上漲？同時，對股市的看好將使帶有杠桿的分級基金B份額溢價大幅上升，導致A份額折價率上升，壓低A份額價格，分級A的二級市場價格是否會出現明顯下跌？“分級基金中的B份額在行情向好時，具有很大的杠桿效應，跟蹤‘雙降’受益板塊的B份額或將大漲，相對只有固定收益的A類會更受追捧，不過這一切需要根據后市行情做具體判斷。B份額收益大、風險也大，投資者需要謹慎對待。”鐘海波說道。

而對于收益率不斷下降的貨幣基金，濟安金信副總經理王群航分析稱，貨幣基金收益率是根據市場利率來的，這次“雙降”對貨幣基金會形成一定的沖擊。雖然之前有很多貨幣基金的收益率低于3%，但仍比銀行定期存款利率高些，而一些高收益的貨幣基金依舊會受到投資者青睞。“貨幣基金收益或將有所下降，但貨幣基金安全性和流動性較好，很多基金甚至能做到T+0交易。我認為，在年底前，貨幣基金的收益率還是會維持目前水平。”鐘海波表示。

可重點關注的基金

◆基金名稱：國泰國證房地產行業指數分級B

基金經理：徐皓

基金代碼：150118

成立時間：2013年2月6日

近一年業績：91.18%

在國證地產指數大漲3.42%的情況下，房地產B周五強勢漲停。房地產B是目前市場較少的高杠桿品種，由于前期滯漲，其價格目前只有0.642元，對應的價格杠桿是2.61倍。加之其倉位較重、流動性好等特點，后市有望獲得較好表現。

◆基金名稱：工銀金融地產混合

基金經理：鄢耀

基金代碼：000251

成立時間：2013年8月26日

近一年業績：72.90%

該基金屬于藍籌股配置比例較高、長期業績表現穩定的價值風格主動投資基金。截至9月30日，該基金的十大重倉股依次為平安銀行、北京銀行、中國平安、萬科A、海南海藥、中航資本、浦發銀行、金證股份、南京銀行、中洲控股，其中大部分是銀行和地產行業的優質藍籌股票，降準降息對金融和地產利好最大，該基金也將因此獲益。