日前，深圳證券交易所完成了《2016年個人投資者狀況調查報告》，為全面掌握投資者狀況，針對性地做好教育和服務工作，提供了大量一手資料。

此次調查系深交所自2009年以來開展的第8次年度調查活動。調查延續了歷年的跟蹤調查內容，主要涉及投資者知識水平與受教育程度、信息獲取、風險偏好、交易習慣、投資策略、教育需求等多個方面，同時增加深港通影響、2017年投資者信心和資本市場風險因素預判的調查內容。

本次調查使用問卷調查研究方式進行，受訪對象為調研地區年齡在18-60歲，并且在過去12個月進行過股票（深市、滬市）交易的受訪者。樣本收集按照證券賬戶的地理分布狀況，采取分層抽樣的方式，最終取得調查樣本共計5628個，涵蓋全國32個省級行政區域（不含港澳臺）的254個大中小城市。

有關調查結果摘錄如下：

一、從投資者結構看，2016年投資者結構仍以中小投資者為主，但相比2015年，中小投資者比例顯著降低，平均證券賬戶資產量顯著增加。

1．2016年，證券市場仍以中小投資者為主。調查顯示，77%的受訪投資者證券賬戶資產量在50萬元以下；新入市的投資者中，超過9成投資者的證券賬戶資產量低于50萬元。

2．與2015年相比，2016年證券賬戶資產量在50萬元以下的受訪中小投資者所占比例下降了7.4個百分點；受訪投資者的平均證券賬戶資產量為51.4萬元，相比2015年增長了14.2萬元。

二、從投資知識和投資決策依據看，投資者投資知識水平相比去年有所提高，但存在區域差異，投資決策主要依據網絡類媒體和技術指標分析，其中手機網絡類媒體占比排名從2015年第二位上升至首位，呈快速發展趨勢。

1．2016年受訪投資者的投資知識客觀評價得分平均為63.1分（滿分為100分），較2015年的平均得分58.8分有所提高。從投資者知識客觀評價的區域差異看，7大地理區域平均得分最高為華東地區64.7分，最低為西北地區60.2分，投資者對投資知識的掌握程度存在一定的區域差異。

2．2016年受訪投資者的投資信息渠道結構相比2015年發生了較大變化。調查顯示，2016年投資者獲取信息的渠道集中在“手機上的網絡類媒體”（43.3%）、“依據股票價格走勢、成交量變化等技術指標分析”（40.4%）和“電腦上的網絡類媒體”（40.3%）。其中，隨著移動互聯技術的蓬勃發展，使用手機網絡類媒體渠道的投資者比例較2015年上升2.4個百分點，依據技術指標分析的投資者比例較上年下降9.3個百分點，手機網絡類媒體首次超越技術指標分析，變為投資者首選的投資信息渠道。

3．從投資者投資信息渠道的動態變化看，2016年依據金融機構研究報告和上市公司披露信息做投資決策的投資者比例有所上升，而依據技術指標分析、投資研討會和熟人推薦的投資者比例有較明顯下降。

三、從投資行為來看，2016年投資者交易頻率、持股集中度普遍較高，但相比2015年兩者均有所下降，且有近5.5成投資者表示經常使用止損策略，反映出投資者理性投資和防范風險的意識有所增強。

1．調查顯示，2016年受訪投資者的交易頻率均值為5.6次/月，51.4%的受訪者至少每周交易一次，交易頻率普遍較高；相比2015年的平均交易頻率5.9次/月，交易頻率有所下降，投資者交易行為趨向穩健。

2．2016年受訪投資者中持股只數在3只以下的投資者占50.3%，這部分投資者持股數較集中；受訪者平均持有5.1只股票，較2015年股票投資者平均持有4.3只股票有所增加，反映投資者通過持有多只股票來分散風險的意識有所增強。

3．在股票下跌時，54.4%的受訪投資者經常使用止損策略，而45.6%的受訪投資者幾乎沒有使用過止損策略，與2015年相比，由于2016年股市行情相對比較平穩，經常使用止損策略的投資者比例下降了4.5個百分點。

四、從投資風格類型來看，長期價值投資者占受訪投資者比例約兩成，追漲型投資者占四成，相比2015年，投機性較強的短線交易投資者和追漲型投資者比例有所下降，投資者投資風格更趨于理性。

1．2016年受訪者的投資風格分布較為平均，趨勢投資者占25.8%、短線交易投資者占23.4%、部分長線/部分短線交易者占21.8%、長期價值投資者占21%，其中，投機性較強的短線交易投資者較上年降低了2.7個百分點。

2．從另一個投資風格維度看，2016年受訪者中，偏向追漲型的投資者占42.8%，低于偏向抄底型的投資者占57.2%。相比2015年，追漲型投資者占比下降了6.2個百分點。

五、從投資盈虧原因看，投資者虧損的主觀原因來自自身投資經驗、投資知識不足等因素，客觀原因主要來自頻繁交易、過度集中持股、追漲殺跌等投資行為偏差。

1．從投資虧損的主觀原因來看，對于2016年投資股市虧損的受訪投資者，自己認為導致其虧損的主要原因依次是“自己的投資經驗不足”（51.1%），“自己的投資知識不足”（45.9%），“經濟形勢的變化”（34.5%）和“市場操縱行為嚴重”（30.1%）。

2．從投資虧損的客觀原因來看，主要原因在于投資行為偏差，表現為止損策略平均使用率較低、追漲行為和短線交易人數比例較高、閱讀上市公司公告及參加投資者教育活動的投資者比例較低。這與盈利投資者投資行為存在著顯著差異。具體情況如下表：

六、回顧2016年，近六成以上投資者對新推出的投資者保護舉措表示認可，對深港通的推出反應較為積極。

1．對于2016年中國證監會等相關單位新推出的多項投資者保護舉措，近6成以上投資者均表示認可。受訪者認為最有效的三項舉措依次是“設立欣泰電氣虛假陳述先行賠付專項基金”（65.5%），“集中開展IPO欺詐發行和信息披露違法專項執法行動”（64.2%）和“優化投資分紅回報機制”（63.7%）。

2．對于深港通的開通，調查顯示，超半數投資者認為對深市是利好，超四成的投資者表示愿意投資港股市場，并且這部分投資者對深港兩地市場交易規則差異的掌握程度較高，針對調查涉及的8項交易規則差異，平均掌握比例為77.2%。而不愿意投資港股市場的投資者表示，不投資的最主要原因是“不了解港股市場，擔心投資風險”（59.9%），其次為“不了解深港通相關交易規則”（41.9%）。

七、展望2017證券市場，投資者情緒總體為中性偏樂觀，認為定向增發解禁高峰是股票市場最大的風險因素，認為“從嚴把關IPO質量”是增強持股信心最有效的舉措。

1．對于2017年股市，調查顯示，投資者情緒總體保持中性偏樂觀。57%的受訪投資者態度對股市前景保持中性態度，28.2%的投資者對股市前景傾向樂觀，僅有14.8%的投資者對股市前景傾向悲觀，樂觀投資者比例顯著高于悲觀投資者。相比2015年，悲觀情緒投資者比例有所減少，中性情緒投資者有所增加。

2．對于2017年股市可能面臨的8種風險因素，受訪投資者普遍較為擔心。70%的投資者認為“上市公司定向增發解禁將進入高峰期”有可能會造成A股市場下跌，其次分別是“金融市場去杠桿，流動性緊張引發市場下跌”（67.6%）、“人民幣匯率持續貶值”（66.5%）。此外，房地產調控、企業去產能、中小創高估值以及特普朗新政等國際政治經濟沖擊，也是投資者較為關心的風險因素。

3．對于2017年證券市場哪些舉措有助于提升持股信心，調查結果顯示，投資者最期待的四項舉措分別是“從嚴把關IPO質量”（72.2%）、“規范大股東減持行為”（71.5%）、“規范再融資制度”（71.4%）和“嚴格退市制度”（70.7%）。此外投資者還認為，“加強并購重組監管”（69.3%）、“養老金重入市‘提速’”（67%）、“混合所有制改革全面落實”（66.3%）也是提升市場信心的重要舉措。