近年來，海外投資者對科技股的熱情逐漸升溫。一家科技公司的市值超過一座城市的GDP，似乎已成為這場“科技股盛宴”的重要標志。

投資者青睞科技股

在22日美股交易時段，美股繼續上漲，納斯達克指數的漲幅達到0.82%，科技股板塊更創下近4周以來的最大單日漲幅。今年以來，納斯達克指數的累計漲幅達到13.9%，標普500指數的漲幅只有6.93%。根據高盛公布的數據，今年以來標普500指數40%的漲幅來自蘋果、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、Facebook和微軟。

此外，中概股當天收盤也多數上漲，微博股價首次收于80美元關口上方，京東和阿里巴巴的股價也創下收盤紀錄新高，阿里巴巴市值已經突破3000億美元。

事實上，從今年年初開始投資者對科技股的熱情已經升溫。此前集中披露的13F持倉報告顯示，第一季度美國主要投資大鱷扎堆買入科技股。“股神”巴菲特大舉增持蘋果公司股票；金融大鱷索羅斯和知名對沖基金城堡顧問公司重倉買入微軟、Facebook；對沖基金經理丹·勒布的第三點基金從金融股轉戰科技股。

一家科技公司與一座城的微妙關系

現在，這場“科技股盛宴”又創造了一個新的高度。據海外媒體報道，一些美國科技公司的市值已經超越了美國一些大城市的GDP。其中，谷歌母公司Alphabet市值超越了芝加哥的GDP，亞馬遜的市值超越了美國首府華盛頓特區的GDP總值。蘋果、Facebook、亞馬遜、微軟、谷歌母公司Alphabet這五家公司的總市值已經超過了2.7萬億美元。更驚人的是，谷歌母公司Alphabet和蘋果市值的總和超越了歐元區和日本所有金融股的市值總和。

截至5月23日，來自深圳的騰訊公司市值已經超過26000億港元（約合22900億元人民幣），而深圳市2016年GDP接近1.95萬億元，也就是說騰訊公司的市值已經超過深圳全市2016年的GDP。

美銀美林首席投資策略師Michael Hartnett表示，今年以來大量資金流入科技股，流入規模創下同期至少15年來的最高水平，市場對科技股的投資處于狂熱之中。

為什么市場愿意給科技巨頭如此高的估值？是泡沫，還是新時代的開啟？此番海外科技企業市值瘋狂的表現，讓人聯想到2000年互聯網泡沫破滅前夕的科技股盛宴。當時，投資者紛紛涌入高科技股不斷推高納斯達克指數，從1999年12月底的4000點到2000年3月上旬的5000點，只用了3個多月的時間。此后，互聯網泡沫的破裂帶來的是長期市場低迷。

不過，Michael Hartnett表示，MSCI全球科技行業指數的市盈率是18倍，遠遠低于2000年互聯網泡沫時50倍的水平。有分析人士表示，雖然一些大型科技公司表面上看市值已經很高，但背后有盈利和基本面的支撐。與過去的狂熱相比，科技股近期的漲勢更為堅定，科技公司不只是具備很強的賺錢能力，還承載著投資者對未來的期望。

如果回過頭去看，2000年互聯網泡沫時期很多科技公司不但沒有利潤，甚至在盈利模式上都不清楚。以市值最高的蘋果公司為例，其目前的市盈率為17倍，不到2000年時市值最高的微軟公司市盈率一半。在一定程度上，這一輪的科技股盛宴不再是建立在虛無的泡沫之上。高盛表示，相對較好的盈利表現以及對宏觀經濟環境的較低依賴性，意味著未來12個月科技股的表現將繼續跑贏大盤。

（來源：證券時報 記者：吳家明）

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