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每經(jīng)記者 黃小聰 每經(jīng)編輯 吳永久

最近，部分上市公司的老板們非常有意思，紛紛發(fā)公告喊員工買股，而且還喊出了“虧了算我的”兜底口號(hào)。關(guān)鍵是這一吶喊，影響力還不小，不少公司的股價(jià)蹭蹭地往上漲，顯然，如果要評(píng)選A股2017年上半年的“中國(guó)好老板”，這些公司可以說(shuō)極具競(jìng)爭(zhēng)力。

也就是看到了股價(jià)的這種反應(yīng)，市場(chǎng)上又出現(xiàn)了一種聲音，意思就是說(shuō)老板們這么喊話有可能涉嫌股價(jià)操縱。

而且還提到了，根據(jù)《證券法》第七十七條規(guī)定：禁止任何人以下列手段操縱證券市場(chǎng)，包括“單獨(dú)或者通過(guò)合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價(jià)格或者證券交易量”等，其中也包括“以其他手段操縱市場(chǎng)”。

那么，這種喊話算得上是“以其他手段操縱市場(chǎng)”嗎？火山君（微信號(hào)：huoshan5188）就此咨詢了多位證券律師。

廣東環(huán)宇京茂律師事務(wù)所劉華浩律師首先表示，“這其實(shí)就是一種要約，如果要約的對(duì)象是員工，員工去買了那就是合法有效。這就好比我發(fā)布一個(gè)廣告，有一個(gè)房子100萬(wàn)元，誰(shuí)把錢打進(jìn)來(lái)，我就把房子過(guò)戶給誰(shuí)，然后有人把錢打進(jìn)來(lái)了，那么這個(gè)合同就成立了。”

至于說(shuō)是否涉嫌股價(jià)操縱，劉華浩律師則認(rèn)為，“我個(gè)人覺(jué)得不能這么說(shuō)，這其實(shí)還是要看他的目的，違法行為肯定是有一定違法目的，如果目的是操縱股價(jià)獲利，那是違法行為，而如果他是出于良好的意愿，也并沒(méi)有要求你要買多少股票，可能你就買100股，兜底的范圍以及員工持有數(shù)量都很有限，那么說(shuō)操縱股價(jià)是很難成立。”

上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師也說(shuō)道，“我覺(jué)得操縱股價(jià)算不上，操縱市場(chǎng)只有那么幾種行為，包括信息優(yōu)勢(shì)、對(duì)倒行為等。而這種兜底，實(shí)質(zhì)上是一種變相的股權(quán)激勵(lì)，但股權(quán)激勵(lì)應(yīng)該遵守股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)規(guī)定，而這種方式其實(shí)相當(dāng)于打了一個(gè)擦邊球。”

此外，火山君從上市公司也了解到，在這些老板們喊話的當(dāng)天，就有一些員工紛紛買入。那么，這種又是否涉及到內(nèi)幕交易呢？

對(duì)此，王智斌是這么說(shuō)的，“公司老板個(gè)人表態(tài)的行為，到底算不算內(nèi)幕信息，如果按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則，對(duì)公司股價(jià)有重大影響，那應(yīng)該也屬于內(nèi)幕信息。如果公開(kāi)之前，有員工知曉并提前買入，那有可能是內(nèi)幕交易，但這和股價(jià)也沒(méi)什么關(guān)系。”

而劉華浩則認(rèn)為，“其實(shí)存在不存在內(nèi)幕交易，一個(gè)是看公告是不是及時(shí)發(fā)出，另一方面要看這個(gè)兜底是真實(shí)的還是虛假的，如果及時(shí)公告了，兜底也是真實(shí)的，那我認(rèn)為就沒(méi)有問(wèn)題。”

另外，“這到底算不算是公司層面的利好消息呢？老板對(duì)員工買賣股票的行為兜底，我覺(jué)得這還算不上公司運(yùn)營(yíng)層面的利好。”劉華浩繼續(xù)說(shuō)道。

而確實(shí)，從過(guò)往來(lái)看，也并不是所有的老板喊話兜底，股價(jià)都能上漲，有些甚至繼續(xù)出現(xiàn)連續(xù)下跌，因此可以看出，老板喊話兜底雖然短時(shí)間內(nèi)可能正好迎合了市場(chǎng)的關(guān)注度，但公司股價(jià)是否能持續(xù)上漲，根本的還是在于公司的經(jīng)營(yíng)是否能夠支撐得起上漲的股價(jià)。