每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 陳晨    

每經(jīng)記者 陳晨 每經(jīng)編輯 吳永久

王亞偉與鋼鐵股是“真愛”？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在6月末總結(jié)上半年明星私募調(diào)研時(shí)，重點(diǎn)提到王亞偉掌舵的千合資本，在其為數(shù)不多的調(diào)研中，有兩只個(gè)股被重復(fù)調(diào)研，而且均為鋼鐵股。而鋼鐵股也不負(fù)眾望，尤其是自5月中旬以來(lái)，一路上漲。

然而，許久未現(xiàn)身調(diào)研的千合資本在8月初又去調(diào)研了，而且還是鋼鐵股。恰巧，千合資本與銀河證券合作發(fā)行的一只新產(chǎn)品也于7月末剛剛成立，據(jù)媒體報(bào)道僅半天就賣了3個(gè)億。新產(chǎn)品剛成立，立即將目光又放在了鋼鐵股上，這是否意味著新產(chǎn)品的建倉(cāng)會(huì)瞄準(zhǔn)鋼鐵股呢？

上半年凸顯厚愛鋼鐵股

首先來(lái)回顧下上半年調(diào)研了那兩只鋼鐵吧。

2月10日和2月20日調(diào)研中鋼國(guó)際

2月16日和6月20日調(diào)研鞍鋼股份

WIND數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)一級(jí)鋼鐵行業(yè)今年上半年雖然累計(jì)漲幅只有3.63%，但卻排在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第7位，中鋼國(guó)際和鞍鋼股份，前者在1月17日至4月11日，漲幅超過(guò)56%，后者在1月3日至2月22日，漲幅超過(guò)27%。

而進(jìn)入下半年來(lái)，鋼鐵行業(yè)股價(jià)爆發(fā)了，申萬(wàn)一級(jí)鋼鐵行業(yè)從7月1日至今日收盤，累計(jì)漲幅更是超過(guò)28%，位居28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)首位。

華創(chuàng)證券6月末行業(yè)報(bào)告更提出了鮮明的觀點(diǎn)，即鋼鐵行業(yè)三季度上漲行情已經(jīng)開啟，可以比肩今年上半年1~4月份的明顯上漲行情。通過(guò)類比來(lái)看，本次三季度鋼鐵的上漲周期可能維持2~3個(gè)月，漲幅可能破50%，因而推薦鋼鐵行業(yè)上升性帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。其推薦的長(zhǎng)期邏輯是下半年需求有好轉(zhuǎn)預(yù)期，長(zhǎng)期來(lái)看鋼鐵行業(yè)高盈利時(shí)代來(lái)臨，高利潤(rùn)常態(tài)化，行業(yè)發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，而中期邏輯則是8、9月份鋼鐵行業(yè)供需格局有望迎來(lái)明顯的好轉(zhuǎn)，價(jià)格將迎來(lái)確定性的上漲機(jī)會(huì)。

近日，方正證券也提出，鋼鐵消費(fèi)旺季即將到來(lái)，“金九銀十”鋼鐵采購(gòu)高潮會(huì)使采購(gòu)量維持在高位，同時(shí)目前鋼鐵庫(kù)存水平處于低位，旺季的鋼鐵需求將充分利好業(yè)績(jī)彈性較大的鋼企。

雖然現(xiàn)在上市公司中報(bào)還在披露過(guò)程中，但是通過(guò)已經(jīng)披露鋼鐵行業(yè)中報(bào)或者業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)得到全面改善。要知道，這種盈利反轉(zhuǎn)改善的個(gè)股正是王亞偉過(guò)往投資風(fēng)格中偏好的一種類型。

下半年首次調(diào)研同樣盯上鋼鐵股

就在鋼鐵股風(fēng)風(fēng)火火之時(shí)，千合資本又現(xiàn)身調(diào)研了，也是下半年來(lái)的首次調(diào)研。對(duì)，還是鋼鐵股，王亞偉似乎跟鋼鐵股是“真愛”。

8月3日，*ST華菱迎來(lái)了千合資本的調(diào)研，同去調(diào)研的還包括新華基金、銀河基金、長(zhǎng)江證券、永城財(cái)險(xiǎn)、雷鈞資本、曉漠投資等。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，7月6日，公司公告顯示，終止收購(gòu)湖南省金控平臺(tái)財(cái)信投資，轉(zhuǎn)而回歸鋼鐵主業(yè)。至于終止原因，公司在公告及之前調(diào)研中也予以了說(shuō)明，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是：

擬置入的金融資產(chǎn)今年已出現(xiàn)虧損，擬置出的鋼鐵資產(chǎn)業(yè)績(jī)已大幅改善。

正如公司所說(shuō)，根據(jù)公司業(yè)績(jī)預(yù)告，上半年歸屬于母公司凈利潤(rùn)為9億至10億元之間，去年同期則虧損9.4億元。*ST華菱表示，2017年上半年業(yè)績(jī)?yōu)槠渥?999年深交所上市以來(lái)最好的半年業(yè)績(jī)。

另外，在本次調(diào)研中，公司談到，近幾年由于無(wú)縫鋼管行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，國(guó)內(nèi)多家無(wú)縫鋼管企業(yè)關(guān)停倒閉，公司無(wú)縫鋼管也虧損嚴(yán)重，不過(guò)，公司鋼管業(yè)務(wù)今年一季度大幅減虧，二季度單季實(shí)現(xiàn)盈利。另外，從周期性來(lái)看，相對(duì)于長(zhǎng)材和板材，鋼管會(huì)滯后 1-2 個(gè)月，目前公司鋼管訂單形勢(shì)向好。因此，公司暫無(wú)計(jì)劃將華菱鋼管剝離到華菱集團(tuán)。

調(diào)研與新產(chǎn)品成立時(shí)間相近

值得一提的是，千合資本與銀河證券合作發(fā)行的一只新產(chǎn)品也于7月末剛剛成立，據(jù)媒體報(bào)道僅半天就賣了3個(gè)億，著實(shí)讓人感到“一哥”還是很有號(hào)召力的。

不過(guò)，這新產(chǎn)品剛成立，千合資本立即將目光又放在了鋼鐵股上，這是否意味著新產(chǎn)品的建倉(cāng)會(huì)瞄準(zhǔn)鋼鐵股呢，確實(shí)讓人浮想聯(lián)翩。

眾所周知，王亞偉的投資風(fēng)格的一大特色是投資重組股、業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)股，而*ST華菱完全吻合，雖然在重組上出現(xiàn)了小插曲，但是業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)卻是實(shí)打?qū)崱?/p>

長(zhǎng)江證券在7月末時(shí)表示，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)值得配置*ST華菱。其認(rèn)為，隨著公司經(jīng)營(yíng)管理磨合、資產(chǎn)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等，公司盈利能力已經(jīng)出現(xiàn)改觀并有望繼續(xù)回歸甚至超越行業(yè)平均水平，公司噸鋼市值由此存在修復(fù)基礎(chǔ)。華菱鋼鐵目前噸鋼市值965元/噸，與行業(yè)內(nèi)對(duì)標(biāo)普鋼企業(yè)平均噸鋼市值1637元/噸相比，差距672元/噸，如若公司噸鋼市值恢復(fù)到對(duì)標(biāo)普鋼企業(yè)平均水平，則公司估值修復(fù)空間高達(dá)70%。