每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 王硯丹    

以上是火山君為大家梳理的一天故事梗概，好教大家先心里有個數(shù)。但有人的地方就有江湖，何況是券商的江湖，故事豈能如此之簡單。作為既專業(yè)又八卦的火山君，當(dāng)然要好好扒一扒其中的細(xì)枝末節(jié)，讓大家看看多方說法，也自己衡量一下故事的真相到底是什么。

中泰證券和長江證券的能人

要看真相，當(dāng)然得先說說故事的男主鄧暉先生。

長江證券相關(guān)人士給了火山君關(guān)于鄧暉的介紹。那語言是非常肯定的，是熱情洋溢的贊美的：

“鄧暉，是證券市場的老資格，早在1991年成立之初就加入了長江證券，也就是當(dāng)時的湖北證券，曾擔(dān)任湖北證券副總裁兼經(jīng)紀(jì)事業(yè)部總經(jīng)理、長江證券有限責(zé)任公司董事、副總裁等職位，后來離開了一段時間，于2013年又以監(jiān)事長的身份回歸，并在2015年擔(dān)任總裁一職。不忘初心，方得始終，鄧暉對長江證券有著創(chuàng)業(yè)的初心，也有帶領(lǐng)長江證券成長發(fā)展、重鑄輝煌的決心，于2016年初，在公司股東、董事會的大力支持下，帶領(lǐng)長江證券這一屆極具改革基因的經(jīng)營團(tuán)隊銳意進(jìn)取、攻堅克難，在人才、架構(gòu)、體制機(jī)制等方面進(jìn)行的全方位的改革和業(yè)務(wù)的持續(xù)創(chuàng)新，點燃了這家老牌券商二次創(chuàng)業(yè)的激情，使長江證券煥發(fā)了久違的活力。

2016年3月份，時任總裁鄧暉帶領(lǐng)全體高管公開競聘上崗，更有80后副總裁在競聘中脫穎而出，成為當(dāng)時業(yè)內(nèi)市場化改革的標(biāo)桿。近兩年來，長江證券不斷鞏固改革成果，在公司全面推行公司市場化的用人機(jī)制，改變了過去‘能上不能下’的沉珂舊制，讓一大批想干事、能干事的年輕員工走上管理崗位，同時結(jié)合行之有效的考核方式和激勵措施，使員工看到了希望、得到了激勵、獲得了空間，全力以赴地干工作、沖業(yè)績，促使人才結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，為各業(yè)務(wù)條線尤其是核心業(yè)務(wù)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來了有力的人才支持。”

總之讀下來，就是一句話：鄧暉先生厲害，非常厲害！那是公司市場化改革的急先鋒。

那么，鄧暉先生那“離開了一段時間”去了哪里呢？火山君再扒了扒，原來曾經(jīng)去過湘財證券、德邦證券和齊魯證券（現(xiàn)中泰證券）。

在齊魯證券的生涯，是鄧暉一段輝煌的歷史。2008年11月，鄧暉加入齊魯證券，任經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)副總裁。2010年3月，任齊魯證券總裁不到兩年的張桂慶因身體原因辭去總裁職務(wù)，鄧暉于是正式出任總裁一職。

出任總裁后，鄧暉立即著手在投行、研究所、資管進(jìn)行布局。

2011年2月至2012年年初，齊魯證券保代人數(shù)從25人增至60人。2011年，投行業(yè)務(wù)出現(xiàn)井噴，IPO數(shù)量排名由2010年第40位沖至第20位。又從其他券商至少挖來4名明星分析師。資管方面，先后吸引了國聯(lián)安王峰、國投瑞銀徐煒哲加入。2012年底，齊魯證券受托資金規(guī)模從王峰就職前的不足20億增至351億元，排名由2011年底37位升至的14位。

可以說，今日的中泰證券在市場上地位相比2011年有了大幅提高，鄧暉當(dāng)年打下的基礎(chǔ)是重要原因之一。

然而，2013年，鄧暉離任齊魯證券。火山君曾和接近中泰證券的人士打聽過，鄧暉在齊魯時期，能力很強(qiáng)，口碑不錯，然而改革哪有不遇到困難的，最終鄧暉選擇了辭職重回老東家長江證券。

劉益謙對鄧暉不滿？

說到這兒，也要說說長江證券。

這家總部在湖北武漢的券商，2013年鄧暉回歸的時候，第一大股東是青島海爾集團(tuán)。2015年3月，鄧暉出任長江證券總裁，一個月后，2015年4月，劉益謙通過旗下新理益集團(tuán)斥資100億，受讓青島海爾持有的14.72%的長江證券股權(quán)。

2017年半年報中，長江證券股權(quán)結(jié)構(gòu)是這樣的：

其中：新理益集團(tuán)有限公司和國華人壽保險股份有限公司實際控制人均為劉益謙先生。

劉益謙2015年4月入股長江證券時的價格為14.33元，在經(jīng)過2015年6月的每10股派現(xiàn)1.50元、2016年每10股派現(xiàn)3.5元、2017年6月的每10股派現(xiàn)1.50元之后，持股成本降為每股13.68元。按照2017年12月26日收盤價7.92元計算，劉益謙在長江證券上浮虧超過40億元。

劉益謙先生當(dāng)然是非常有錢的，也是眾所周知非常文藝的。當(dāng)年，他花了2.8億港元買了明成化斗彩雞缸杯，然后拿來喝了一次茶，引發(fā)了熱議。

拿來喝茶當(dāng)然是土豪任性。可是如果是一筆投資浮虧超過40億元——那也真是大數(shù)目。劉先生可以買20個雞缸杯了——哦，不對，據(jù)傳，那明成化斗彩雞缸杯現(xiàn)存世一共只有19只。

而話說，喜愛藝術(shù)的劉益謙，對投了巨資購入的長江證券現(xiàn)狀滿意與否，火山君沒找到明確說法。不過，26日有一條媒體報道是這樣的：

接近劉益謙的知情人稱，劉益謙對鄧暉在長江證券扶植小圈子小團(tuán)體的做法多有不滿，曾在與人聊天時談到，鄧暉每招一個自己人進(jìn)來就是往自己脖子上多套一根繩，哪天干不好，就直接一勒。

看到這條報道，火山君不由想象了一下，劉益謙邊拿雞缸杯喝茶邊慢條斯理吐槽的樣子。然而，此事真假不可考，鄧暉確實是實實在在辭了職。這就像是，拍電影導(dǎo)演請了裘德洛來當(dāng)男一號，偏偏贊助商，俗稱金主，要捧強(qiáng)尼德普，那咱還是換個人吧。

還有一個細(xì)節(jié)非常有意思：26日的市場傳言中，鄧暉是“被董事會罷免”。而深交所的公告中，是講“日前，公司董事會收到鄧暉先生的書面辭職報告，因工作需要，鄧暉先生向公司第八屆董事會提請辭去公司總裁職務(wù)。”

公告中也用簡短的篇幅，盛贊了鄧暉先生的業(yè)績：“鄧暉先生擔(dān)任公司總裁期間，忠實、勤勉地履行了各項職責(zé)，帶領(lǐng)公司經(jīng)營團(tuán)隊銳意進(jìn)取、攻堅克難，在架構(gòu)、人才、體制機(jī)制等方面進(jìn)行了全方位的改革，公司面貌煥然一新。公司董事會對鄧暉先生在擔(dān)任總裁期間所做出的卓越貢獻(xiàn)表示誠摯地感謝！”

可以說，長江證券這則公告，和所有上市公司高管辭職公告，無論是格式，還是措辭，幾乎如出一轍。然而，背后的真相，到底只是純工作原因而辭職，還是有著不為人知的隱情？火山君不可考，也曾試著聯(lián)系鄧暉先生，但26日整天，其手機(jī)均無人接聽。

在這世界上，地球離了誰照樣自轉(zhuǎn)公轉(zhuǎn)。但是無論是海爾時期的長江證券，還是劉益謙時期的長江證券，現(xiàn)在均無實際控制人。近年來，公司發(fā)展亦陽光與陰影交錯。

2017年上半年，長江證券實現(xiàn)營業(yè)收入27.64億元，同比增長7.30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.95億元，同比下降10.75%。整體業(yè)績好于同行。但半年報顯示，公司有其他未達(dá)到重大訴訟披露標(biāo)準(zhǔn)的糾紛涉案總金額為4.07億元，預(yù)計總負(fù)債1253萬元。

由于今年資本市場環(huán)境并不景氣，長江證券所開展的一些創(chuàng)新業(yè)務(wù)也遇到過一些難事兒。如12月7日，創(chuàng)業(yè)板公司科融環(huán)境發(fā)布公告，公司控股股東豐利科技所持公司股票被長江資管申請訴前保全。長江資管就與豐利科技、毛鳳麗證券回購合同糾紛一案向湖北省高級人民法院提起訴訟，所涉及金額超過4億元。

對于鄧暉的繼任者而言，擺在眼前的不可以稱作爛攤子，但是要想公司發(fā)展一帆風(fēng)順，也是對于智慧無盡考驗。

傳新財富白金分析師劉元瑞將接班

知名博主曹山石稱，總裁的繼任者將是1982年出生的新財富白金分析師劉元瑞先生。火山君向長江證券方面求證，未獲得回復(fù)。但是關(guān)于劉元瑞先生，火山君還是得扒一扒。

上圖是劉元瑞先生在新財富現(xiàn)場。2011-2017年，劉元瑞獲得鋼鐵連續(xù)7年第一名，2017年新財富白金分析師。

在今年新財富的現(xiàn)場，劉元瑞先生發(fā)表的演講，令火山君印象深刻并一再引用：

那些年的賣方，眾星璀璨，熠熠生輝。再回首，大多已功成身退，各奔前程。十年堅守，要說不動如山，多少有矯情。也有過念想，不外乎賣方買方、平臺大小、行業(yè)好壞。但好在，總習(xí)慣于做好當(dāng)下，也從未隨波逐流。而今感嘆，初出茅廬時，除了拼搏上榜沒有第二條路徑可選，很艱難卻也純粹。待榮耀加身，看似選擇更多，其實也不能盡悉利弊，反而瞻前顧后怕失了初心。

——劉元瑞

這一段實在是說得極好，說盡了做研究的心聲。劉先生能連續(xù)七年問鼎，也是實至名歸。

但是，如果真的是他繼任長江證券總裁，一位書生氣十足、研究出身的副總裁，從幕后走向前臺，從研究走向管理，能否讓這艘大船，在券商行業(yè)的長江中乘風(fēng)破浪，直掛云帆？火山君將和各位看官一起繼續(xù)關(guān)注。

每經(jīng)記者 王硯丹

每經(jīng)編輯 吳永久

（本文封面圖來自視覺中國）