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原標(biāo)題：2018年國(guó)企改革施工圖浮出水面 混改、重組、降杠桿并行，將釋放新一波紅利

按照十九大和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的部署要求，下一步國(guó)企將進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的新階段。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2018年國(guó)企混改、重組、降杠桿三大主線將并行推進(jìn)，新一波紅利將激活釋放。

“規(guī)模起來(lái)了，利潤(rùn)增加了，負(fù)債卻穩(wěn)步減小了。”四川省國(guó)資委主任徐進(jìn)對(duì)于近五年尤其是2017年國(guó)企發(fā)展質(zhì)量的明顯改善深有感觸。截至去年底，該省國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)總額首次突破8萬(wàn)億元大關(guān)，同比增長(zhǎng)15.6%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額640億元，同比增長(zhǎng)43.5%。平均資產(chǎn)負(fù)債率為66.93%，比2015年初下降4.47%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年下降。

這并不是個(gè)例。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月全國(guó)國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額達(dá)26008.1億元，同比增長(zhǎng)23.5%?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到，遼寧、四川等多地省屬國(guó)企收入和利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)以上增長(zhǎng)，廣東、山東、北京等地同比增幅更是超過(guò)20%，而中央企業(yè)月度利潤(rùn)總額同比增幅始終保持在15%以上，創(chuàng)5年以來(lái)最好水平。

在眾多業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這一切靚麗成績(jī)的取得，與改革紅利逐漸釋放不無(wú)關(guān)系。國(guó)務(wù)院國(guó)資委提供的一系列數(shù)字顯示，2017年1-11月，中央企業(yè)化解鋼鐵過(guò)剩產(chǎn)能595萬(wàn)噸，化解煤炭過(guò)剩產(chǎn)能2523萬(wàn)噸，提前完成全年去產(chǎn)能任務(wù)。

在供給側(cè)改革大力推進(jìn)、瘦身健體提質(zhì)增效工作成效明顯的同時(shí)，2017年國(guó)企改革重點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題取得了重大實(shí)質(zhì)突破。其中，中央企業(yè)集團(tuán)層面和31家省級(jí)國(guó)資委出資企業(yè)功能界定與分類工作已經(jīng)完成，中央企業(yè)子企業(yè)層面功能界定與分類工作正在開展；中央企業(yè)集團(tuán)層面公司制改制方案已全部批復(fù)完畢；各省級(jí)國(guó)資委出資企業(yè)改制面達(dá)到97%，浙江、遼寧等地省屬國(guó)企全面完成公司制改制。

作為本輪國(guó)企改革的突破口，混改更是掀起熱潮，尤其是電力、石油、天然氣、軍工等重點(diǎn)領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)步伐。據(jù)了解，目前第三批31家混改試點(diǎn)名單已經(jīng)確定，其中中央企業(yè)子企業(yè)10家，地方國(guó)有企業(yè)21家，三批混改試點(diǎn)加起來(lái)一共是50家。中央企業(yè)中已開展混合所有制改革的企業(yè)戶數(shù)占比68.9%，10戶開展員工持股試點(diǎn)的中央企業(yè)子企業(yè)已完成員工出資入股和工商登記，27個(gè)省158戶試點(diǎn)有序推進(jìn)。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任肖亞慶在《深化國(guó)有企業(yè)改革》一文中強(qiáng)調(diào)，積極推進(jìn)主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，有效探索重點(diǎn)領(lǐng)域混合所有制改革，在引導(dǎo)子公司層面改革的同時(shí)探索在集團(tuán)公司層面推進(jìn)混合所有制改革。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳認(rèn)為，國(guó)企混改的全面深入推進(jìn)將是2018年國(guó)企改革的重要主線，以點(diǎn)到面的改革將進(jìn)一步深化，進(jìn)度可能會(huì)超過(guò)預(yù)期，涉及的行業(yè)和領(lǐng)域也可能有所擴(kuò)大。同時(shí)，混改將多頭并進(jìn)，以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向。其中，中國(guó)聯(lián)通混改模式可視為未來(lái)國(guó)改的新方向之一，IPO上市或資產(chǎn)注入(包括借殼)也是一大亮點(diǎn)。

這從近期地方和企業(yè)公布的國(guó)企改革施工圖上就可得到印證?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，此輪混改方案設(shè)計(jì)更為細(xì)致，力度也不斷加碼。不過(guò)，在推進(jìn)中還有一些問(wèn)題亟待厘清。例如，省屬國(guó)企集團(tuán)層面的“混改”，特別是改制為“國(guó)有資本不控股”的問(wèn)題如何選擇、確定、實(shí)施等亟待政策突破和規(guī)范；民營(yíng)企業(yè)代表希望進(jìn)一步從法律法規(guī)方面明確“混改”平等產(chǎn)權(quán)、建立市場(chǎng)化的資本準(zhǔn)入和準(zhǔn)出機(jī)制等。

2018年國(guó)企改革另一大備受關(guān)注的熱點(diǎn)則是兼并重組。根據(jù)國(guó)資委的部署，在目前中央企業(yè)調(diào)整至98戶基礎(chǔ)上，未來(lái)聚焦發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，突出主業(yè)、做強(qiáng)主業(yè)，加快推進(jìn)橫向聯(lián)合、縱向整合和專業(yè)化重組。“新一輪的重組整合中，利用重組整合向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合打造規(guī)模效應(yīng)等勢(shì)頭越發(fā)明顯，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)也成為國(guó)企結(jié)構(gòu)布局優(yōu)化的重要陣地。”中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦稱。

廣東提出2018年底基本完成省屬國(guó)資系統(tǒng)的重組，要將70%以上省屬國(guó)有資本集中到基礎(chǔ)性、公共性、平臺(tái)性、引領(lǐng)性等重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域；85%以上國(guó)有資本集中在資產(chǎn)超千億元的大企業(yè)、大集團(tuán)。

徐進(jìn)表示，今年將推動(dòng)2-3戶省屬企業(yè)重組整合，力爭(zhēng)10戶在川國(guó)有企業(yè)進(jìn)入中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)。

此外，國(guó)企降杠桿也是2018年去杠桿的重中之重。數(shù)據(jù)顯示，11月末中央企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)定在66.4%，較年初下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任張曉晶表示，國(guó)企債務(wù)負(fù)擔(dān)依舊較重，占非金融企業(yè)部門債務(wù)六成左右，雖有緩解之勢(shì)，但仍處于高位。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委副秘書長(zhǎng)、新聞發(fā)言人彭華崗此前曾介紹，下一步國(guó)資委要求進(jìn)一步降杠桿、減負(fù)債，提出四方面工作：一是強(qiáng)化內(nèi)部管理，二是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，三是充實(shí)資本規(guī)模，四是管控債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。“工作都在積極推進(jìn)過(guò)程中?？傮w來(lái)說(shuō)，中央企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控。”