每經編輯｜每經記者 李蕾    

每經記者 王心田  每經編輯 肖鴻月

公募基金2017四季報正在火熱披露中，截至目前，共有283只基金公布了四季報。

《每日經濟新聞》記者據目前已披露的季報發現，2017年四季度有大幅度加倉的基金，也有減倉顯著的基金。我們選取一些典型來跟大家說說。

前海開源嘉鑫混合

關鍵詞：“踩雷”ST信通、減持股票、重點配置同業存單

截至2017年四季度末，前海開源嘉鑫混合（A、C份額）相比三季度，減持股票倉位29.2%，僅持有1100股ST信通。可以看到，該基金四季度拋售了三季度持倉的所有前十大重倉股，選擇徹底調倉，最后僅持有一只ST信通。

而ST信通的表現，著實讓基金經理大跌了眼鏡。截至1月17日，該股已連續16個跌停。其實，ST信通自2017年9月26日停牌起，到12月27日復牌，整個四季度幾乎處于停牌狀態；誰曾想，復牌后即開啟了一字跌停模式。

不過萬幸的是，該基金持有ST信通占基金資產凈值比例僅為0.2%。2017年四季度，海開源嘉鑫混合A份額凈值增長率2.79%；前海開源嘉鑫混合C份額凈值增長率為2.61%，兩類份額均未跑贏同期業績比較基準3.35%。

此外，基金四季報顯示，該基金調倉換股后，把86.74%的倉位全部配置了同業存單，10.13%配置了債券。同時，基金經理對四季度的操作如是說，“本基金運作期內以持有短久期高等級同業存單為主，獲取穩定較高票息收益，受損較輕。2017年四季度A股市場整體呈現大盤藍籌強者恒強的局面，各行業龍頭精彩紛呈，漲幅表現較好。本基金重點配置了大消費行業中的醫藥、環保、酒店、商業零售食品飲料、保險等大消費行業中的龍頭股。”

由此看來，基金經理似乎在2017年四季度出清了所有持倉的股票，但由于ST信通四季度停牌，且12月27日復牌后又連續跌停，無法完全賣出，所以被迫“踩雷”。

萬家瑞旭靈活配置混合

關鍵詞：加倉93.19%、重倉中國平安

截至目前，這只基金可謂2017年四季度加倉股票最多的基金。2017年三季度末，該基金的股票倉位僅0.54%，而四季度的股票倉位大幅上升為93.19%，且重點配置了金融業和制造業，比例分別為30.28%、40.11%。其中，中國平安、上海建工、大秦鐵路、招商銀行，成為重點配置的股票。

不過《每日經濟新聞》記者注意到，這樣的調倉換股也并沒有讓基金獲得更高的收益，卻使資產出現了虧損。四季報顯示，截至本報告期末，萬家瑞旭A基金份額凈值為1.0120元，份額凈值增長率為-1.07%，業績比較基準收益率為2.19%；萬家瑞旭C基金份額凈值為1.2689元，份額凈值增長率為-1.13%；業績比較基準收益率為2.19%。

對此，基金經理表示，“四季度宏觀經濟緩步下行，11月和12月經濟數據不及預期，疊加資管新規出臺，金融強監管預期再度成為市場關注的重點，市場大概率重回震蕩階段。但是，預計2018年經濟溫和放緩，正面因素是出口、消費和制造業等內生動能，政策相關的部分如地產基建投資增速會回落，不過幅度溫和，明年市場風格將更為均衡，具備結構性機會，投資聚焦價值和成長中的核心資產。”

前海開源高端裝備制造混合

前海開源工業革命4.0混合

關鍵詞：均減倉60%以上、同一基金經理管理

2017年三季度末，前海開源高端裝備制造混合股票倉位91.86%，而截至四季度末，該基金的倉位降至27.39%，減倉64.47%。

同樣，前海開源基金旗下的另一只基金，也做了大規模股票減倉操作——前海開源工業革命4.0混合也在四季度減倉61.51%。報告期內，兩只基金份額凈值增長率分別為9.28%和9.68%，同期業績比較基準收益率均為3.35%。

具體來看，兩只基金2017年四季度均把50%左右配置股票的倉位，轉換成了銀行存款和結算備付金，也許是基金經理對四季度制造業行情不看好，也許是準備應對年末基金贖回的壓力。這兩只基金為同一基金經理管理，所以在股票配置上難免有所雷同，兩只基金四季度在股票持倉上，均重點持有隆基股份、大華股份、三安光電、京東方、大族激光等股票。整體來講，四季度兩只基金的減倉換股操作不僅落得了正收益，且跑贏了業績比較基準。

對于報告期的調倉換股，基金經理認為，“（我們）采用動態靈活的投資策略，考慮到高端裝備相關各領域中長期發展前景看好，但每個領域的驅動力和估值影響因素會有所不同，因此我們結合估值水平精選投資標的進行配置，實現了正收益。”

前海開源滬港深優勢精選混合

關鍵詞：減倉76.93%

2017年四季度，前海開源基金旗下的基金多少都實行了降低股票倉位的操作——又是一只四季度大幅減倉股票配置的基金，前海開源滬港深優勢精選混合三季度末還有80.96%的倉位配置股票，而截至2017年底，該基金僅有4.03%的股票倉位，僅配置了工商銀行、廣汽集團、中國平安、騰訊控股。