每經記者｜李可愚    每經實習編輯｜盧九安    

圖片來源：攝圖網

10月22日，十三屆全國人大常委會第六次會議聽取了證監會主席劉士余所做的關于《中華人民共和國公司法修正案（草案）》（以下簡稱《修正案（草案）》）的說明。此次提請審議的《修正案（草案）》顯示，未來A股市場上市公司進行股份回購將有可能獲得“松綁”，上市公司以“穩定股價”為緣由回購股份將有可能變得“名正言順”。

在10月23日下午的全國人大常委會分組審議過程中，《每日經濟新聞》記者注意到，參加審議的常委會組成人員大體對這一有效穩定證券市場的舉措表示支持。不過同時，此次提請審議的《修正案（草案）》中的一處修改，也引起了不少常委會組成人員的注意。

現行《公司法》第142條中的部分內容規定：企業要進行股份回購操作，“用于收購的資金應當從公司的稅后利潤中支出”。而此次提請審議的《修正案（草案）》則刪去了這一條款。

未來，一旦公司法按照這樣的方案進行修改，是否意味著未來上市公司能夠用來進行回購的資金范圍可能將得以擴大？是否有企業借錢“加杠桿”回購股份的情況發生？記者在現場注意到，出席分組審議的不少常委會組成人員也有相同的疑惑。

例如，全國人大常委會副委員長萬鄂湘就在發言中指出：“現行的《公司法》第142條第一款第（三）項值得好好斟酌，“用于收購的資金應當從公司的稅后利潤中支出”。實際這個“應當”可以解釋為“只能”，即“只能用公司的稅后利潤回購公司的股份”；“如果現在把這個刪掉了，會出現什么情況？不光是貸款，杠桿都可能會加上來了；大股東的權益可以肆意擴張，興風作浪，那么股市會出現異常的波動，這個問題防不防、怎么防？”

對此，不少常委會組成人員在分組審議過程建議，在《修正案（草案）》的修改中，應加入對公司回購的資金進行限制，防止其出現加杠桿回購的狀況。例如，全國人大財政經濟委員會委員汪康就在發言中建議，應不能簡單刪除“用于收購的資金應當從公司的稅后利潤中支出”這部分內容，可以把其中“稅后利潤”的表述改成“自有資金”。

在發言中，他指出，把“稅后利潤”改為“自有資金”，能夠滿足企業回購資金的渠道進一步拓寬的要求，因為自有資金比稅后利潤的面更寬。“自有資金，是相對借貸資金而言，除了借貸資金，其他都是自有資金，利用自己的資金回購股份，比原來稅后利潤的面就寬多了，但是風險又可控”他這樣表示。

而全國人大常委會委員李鉞鋒則建議，對上市公司籌集回購資金進行規范。他指出，在實踐中，回購資金來源的多元化，一定程度上可能增加公司債務，放大公司債務杠桿，在監管上也可能會出現空白，進而損害公眾股東的利益。為了保護公眾股東及公司的合法權益，建議在相關配套規定中，對上市公司籌集回購資金進行細化規范，要求上市公司無論采取何種方式籌集回購資金，都不能損害公司的持續經營能力。