圖片來源：視覺中國

每經記者 李卓 實習記者 陳克遠 實習編輯 王麗娜

　　11月20日，拼多多發布2018年第三季度財報。財報顯示，截至2018年9月30日的12個月期間，平臺GMV達3448億元，同比增長386%；年度活躍買家數為3.86億，較去年同期增長144%。此外，從營收情況來看，拼多多第三季度實現營收33.72億元，較去年同期增長679%。

　　這是一份稱得上亮眼的成績單，對此，拼多多CEO黃崢表示，拼多多在上個季度實現強勁增長，得益于獨特的有趣購物體驗，以及物美價廉的商品，說明平臺在持續收獲消費者的青睞。而實際上，不止于物美價廉的商品，在業內人士看來，拼多多的營收增長進一步驗證了消費分級的趨勢。此外，這也是拼多多在打假工作上重金投入后收獲成效的體現。

　　但值得注意的是，就在此次財報發布的前幾天，拼多多還遭到了美國做空機構Blue Orca在虛報營收等方面的質疑。盡管拼多多對此已經做出明確反駁，并用連續三個交易日的股價穩定拉升予以回擊，但截至美東時間11月19日收盤時，拼多多股價報收19.84美元，較前一日收盤價下跌4.75%。

　　股價震蕩但營收激增

　　盡管前有美國做空機構的質疑風波，但消費市場卻對拼多多表現出了充分的認可。較為明顯的是在商品交易額（GMV）與營收方面。

　　財報顯示，在截至2018年9月30日的12個月期間，拼多多GMV達3448億元，同比增長386%；較第二季度的2621億元增長827億元，環比增長32%。

　　而在營收方面，拼多多第三季度實現營收33.72億元，同比增長679%，較第二季度環比增長24%。拼多多方面稱，收入增長主要源自在線營銷技術服務收入的增長。

　　黃崢表示：“拼多多在上個季度再次實現了強勁增長。得益于獨特的有趣購物體驗，以及物美價廉的商品，平臺繼續收獲消費者的青睞。活躍買家年度平均消費額的同比翻倍，體現了消費者對平臺有更強的信心。”

　　就在財報發布的幾天前，拼多多還遭到美國做空機構Blue Orca的質疑，稱其在營收、GMV、人力成本等數據方面存在造假行為。而拼多多也對此回應稱，公司始終堅持最高標準，財務報表中的數字完全符合美國證券交易委員會（SEC）的規定和規則，提交的文件符合美國通用會計準則，并經安永會計師事務所審計。

　　此外，拼多多此前在致股東信中曾說，“團隊如果在不安中醒來，永遠不會是因為股價波動，而只會是因為對消費者真實需求變化的不了解，以及消費者對我們的不滿意乃至拋棄。”

　　而就目前電商的市場態勢來看，拼多多儼然成為拼團類電商的樣本，而其所反映出的消費分級趨勢也被更多的零售精英所認可。

　　如在此前舉辦的“2018第七屆中國上市公司高峰論壇”上，永輝超市董秘張經儀就曾表示，拼多多現象并不是消費降級的問題，而是驗證了不同的顧客有不同的需求。

　　電子商務研究中心主任曹磊在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，雖然電商流量紅利普遍見底的說法已經兩三年了，但是拼多多正是在這兩三年快速崛起，靠的是社交裂變的拼團玩法，以及上市后一系列品牌提升的舉措。

　　曹磊進一步表示，拼多多在上市后在廣告營銷、技術研發、客服等體系建設上的投入都有所加強，這也讓其在服務能力上可以更好地滿足用戶需求。盡管因此也帶來了成本上的負擔，但前期投入將會進一步推動后期的規模化增長。

　　重金"補課"技術打假

　　當然，打鐵還需自身硬，正如黃崢所說，拼多多能在第三季度交出一份不錯的答卷，表明了消費者對平臺的信心。

　　根據財報顯示，在報告期內，拼多多的活躍用戶數量呈現出了激增態勢，且消費者在拼多多平臺上的購買力持續增強。其中，相較于第二季度，拼多多年度活躍買家數新增4200萬，平均月活用戶新增3700萬，表明平臺在維持用戶高速增長的同時，實現了極高的用戶留存率。此外，拼多多活躍買家的年度平均消費額為894.4元，較第二季度的762.8元環比上漲17.7%。

　　消費者對拼多多的認可或與后者在打假方面的補課成果不無關系。就在上市前，拼多多還長期處于“傍名牌”“山寨門”等質疑漩渦中，而在上市后的近四個月的時間中，可以看到的是，拼多多一直在快速補齊這一短板。

　　就此次財報呈現出的數據而言，第三季度，拼多多投入的研發費用增加至3.32億元，較去年同期增長828%，較第二季度環比增長80%，平臺研發投入占比攀升至9.8%。

　　此前,拼多多曾多次發布該平臺“雙打行動”階段性成果，而拼多多方面也表示，技術已經成為平臺深入推進“雙打行動”的銳器。拼多多披露的數據顯示，僅今年9月，平臺就主動關閉了涉嫌違法違規的店鋪5500多家，下架問題商品超過770萬件，前置攔截疑似假冒商品鏈接超過300萬條。

　　而《每日經濟新聞》記者了解到，自8月以來，拼多多還持續升級技術手段，提升“雙打”行動相關的平臺治理綜合能力。具體舉措包括通過專項研發，將搜索框的“山寨詞”指向正規品牌；基于海量數據挖掘和分析，預警對買家有潛在危害的違規商品和惡意商家，并追溯生產源頭；通過對人工智能技術，構建防控體系等。

　　在曹磊看來，其實不論是阿里還是拼多多，本質上都是一個科技公司，是一個技術、商業模式、資本三輪驅動的公司。針對拼多多而言，其自身也定位為一家新電商平臺，或許過去可能會在技術方面存在短板，特別是在一些消費者權益保障方面，但隨著后期投入力度的加大，相信今后會有明顯的改善，并將借此取得更多的收獲。

　　此外，拼多多方面還表示，此后平臺仍將持續大幅增加技術投入，運用基于分布式人工智能架構的深度學習模型，持續提升產品及推廣推薦的精準度。目前，拼多多正與世界各地科研機構合作，以提升公司在分布式人工智能領域的技術能力，黃崢將直接領導相關工作。