每經記者｜劉洋    每經編輯｜王麗娜    

圖片來源：攝圖網

5月23日，馬蜂窩旅游網（簡稱“馬蜂窩”）宣布獲得騰訊領投的2.5億美元新一輪融資。馬蜂窩方面向《每日經濟新聞》記者確認此輪融資為戰略融資。

馬蜂窩化身“騰訊系”早有預兆，就在不久前，馬蜂窩還與依托微信生態成長的OTA玩家——同程藝龍達成戰略合作協議。

與此同時，在披露融資前不久，馬蜂窩CEO陳罡在內部信中表示，馬蜂窩將在未來一至兩年內，力爭成為中國最大的旅游流量平臺，沖擊IPO，究竟其上市之路還有多遠，尚不得而知。

另一方面，近年來隨著旅游行業資源整合，OTA行業在競爭格局上涌現了攜程去哪兒、美團、飛豬、同程藝龍四大陣營，在該領域，AT對峙的格局也隱隱然形成。業內人士指出，OTA領域已沉寂許久，隨著騰訊戰略投資馬蜂窩，未來該領域或將再度火爆。

獲2.5億美元融資騰訊領投

馬蜂窩此輪融資的消息在業內流傳已久。

去年10月，就有消息稱，馬蜂窩已開始新一輪融資，騰訊領投，投后估值或達20億美元，彼時，馬蜂窩對此并未作公開回應。

就在5月20日，馬蜂窩與騰訊旗下同程藝龍宣布達成戰略合作，《每日經濟新聞》記者在現場注意到，騰訊投資投資總監梁宇鵬在發布會現場露面，并為同程藝龍與馬蜂窩的合作“站臺”，似乎佐證了騰訊投資馬蜂窩的傳聞。

此前，馬蜂窩共披露四輪融資，累計融資金額約2.38億美元，其中，2017年12月，其曾獲得1.33億美元D輪融資，得到包括General Atlantic、淡馬錫在內的全球知名機構加持。在此之前的幾輪融資中，也閃現高瓴資本、今日資本等機構的身影。

馬蜂窩聯合創始人、CEO陳罡表示，本輪融資后，馬蜂窩將繼續強化“旅游消費決策”的內容壁壘，構建以AI和數據算法為驅動的新型一站式旅游服務平臺。

公開資料顯示，馬蜂窩從2010年起正式公司化運營，主要立足UGC社區，從2015年開始，試水酒店預訂，嘗試跑通社區到電商、從內容到交易的商業模型。馬蜂窩方面宣稱，公司已連續四年實現GMV超100%增長。

不過，在發展過程中，馬蜂窩亦遭遇UGC社區面臨的挑戰。正如小紅書今年被曝出筆記“造假”，進而開啟一輪KOL“大清洗”，去年10月，馬蜂窩也陷入點評造假風波之中。此后，馬蜂窩也開啟一輪社區內容清理，并探索包括短視頻在內的新內容生產方式。

邁向上市之路？

值得一提的是，記者注意到，陳罡還在前不久的一封內部信中指出，馬蜂窩將繼續吸納人才，擴大市場投入，并在未來一至兩年內，力爭成為中國最大的旅游流量平臺，并實現IPO上市。

記者了解到，從2018年年底開始，馬蜂窩啟動系列架構調整，建設“兩觀兩力”，并成立四大業務中心——內容中心、交易中心、數據中心、用戶增長中心，有意為上市打基礎。

從UGC發家，到嘗試商業化，再到立志沖擊IPO，究竟馬蜂窩的上市之路還有多遠？

IT行業獨立分析師唐欣在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，馬蜂窩成立至今，發展非常快，在早期野蠻生長階段，的確存在一些不規范的運營措施，這一問題對馬蜂窩后來的進一步發展造成不小的影響。因此，規范運營的問題，必須要解決。

“內容和流量變現問題，對于IPO來說，更加急迫。”唐欣認為，或許跟騰訊的深度捆綁，能夠找到更好的內容變現模式。

騰訊“覬覦”萬億在線旅游市場

騰訊投資馬蜂窩背后，是其對萬億在線旅游市場的“野心”。騰訊投資管理合伙人林海峰表示，在線旅游正小跑進入萬億時代，騰訊內容生態優勢將助力馬蜂窩發展。

業內人士指出，騰訊從2018年推出文旅品牌后，一直聚焦內容建設，而文旅業務的核心競爭要素，恰恰是內容。“馬蜂窩可以說是國內在線旅游內容方面，做得最好的平臺，通過戰略投資，騰訊能夠迅速彌補這塊短板。”唐欣表示。

事實上，更早之前，騰訊便開始布局文旅行業，先后入股途牛、藝龍、同程，并于2016年連手攜程將藝龍私有化。而后，騰訊干脆推動同程、藝龍合并。在微信生態的流量傾斜下，同程藝龍的用戶數據保持了不錯的增長。

同程藝龍CFO范磊曾對《每日經濟新聞》記者表示，與騰訊戰略合作，讓騰訊在出行旅游領域擁有一定的話語權，同時也讓同程藝龍擁有一個穩定的流量來源。

而在眼下（5月21-23日）舉辦的2019騰訊全球數字生態大會，騰訊董事會主席兼CEO馬化騰并未第一時間出席該生態大會，反而現身同在昆明舉行的云南國際旅游大會，亦足見騰訊對于文旅的重視。

事實上，近年來隨著旅游行業資源整合，OTA行業在競爭格局上涌現了攜程去哪兒、美團、飛豬、同程藝龍四大陣營，陣營逐漸明晰且行業價格戰弱化。基本上延續電商零售領域A、T爭鋒的局面，OTA領域也逐漸劃分為A、T陣營。

“像OTA這種行業在利潤水平不高的情況下，找到巨頭做靠山幾乎是必然的出路。”唐欣對記者表示，這一領域其實已沉寂許久，商業模式亦沒有太多變化，而隨著騰訊投資馬蜂窩等系列動作，該領域可能會再度火爆起來。“基于旅游內容的新的OTA產品，會對這個行業帶來更多機會。”他說。