每經記者｜劉洋    每經編輯｜王麗娜    

圖片來源：視覺中國

北京時間1月31日，亞馬遜（（Nasdaq：AMZN））公布其截至2019年12月31日的第四季度財務業績。該財季，亞馬遜凈營收超預期，同比增長21%，凈利潤同比增長8%。受此影響，財報發布后，亞馬遜盤后股價一度大漲11%。

不僅如此，亞馬遜創始人兼CEO貝索斯還在財報中表示，“本季度加入Prime的人數比以往任何時候都多”，但他并未披露具體增長人數，僅表示，目前全球已有超1.5億名Prime會員。

有分析認為，Prime會員的急劇增長與“一日達”的推出不無關系。不過，正是由于2019年對于“一日達”的投入，在2019年Q3，亞馬遜凈利表現不佳。彼時，貝索斯也表示，“一日達”將帶來持久價值。如今看來，該服務似乎正在發揮其“魔力”。另一方面，隨著股票大漲，亞馬遜勢頭又起，究竟其距重回萬億美元市值頂峰還有多遠？

凈營收超預期

財報顯示，2019年Q4，亞馬遜取得凈營收874億美元，較上年同期的724億美元，同比增長21%，超過此前預測區間的高點865億美元。相較于Q3的25%，該財季的同比增速有所放緩，不過，整體來看，增速呈現平穩發展態勢。

同時，財報顯示，亞馬遜2019年Q4凈利潤為33億美元，較上年同期的30億美元，同比增長8%。此外，亞馬遜每股攤薄收益為6.47美元，超分析師預期，相較之下，2018年同期為6.04美元。

在細分業務方面，2019年Q4，亞馬遜在線商店凈營收為456.57億美元，較上年同期的398.22億美元，同比增長15%；而在實體商店方面，其凈營收達43.63億美元，較上年同期的44.01億美元，同比下降1%。

就地區業務而言，北美及國際地區的凈營收分別為536.70億美元和238.13億美元，在總體凈營收中的占比分別為61%、27%。

值得一提的是，AWS（云業務）在本財季表現格外亮點。財報顯示，2019年Q4，AWS凈營收99.54億美元，同比增長34%，環比增速接近11%。同時，AWS運營利潤達到25.96億美元，在總運營利潤（38.79億美元）中占比高達67%，毫無疑問已成為亞馬遜的“現金牛”。

重回“萬億俱樂部”？

營收、凈利雙“紅火”，AWS表現生猛，受此影響，亞馬遜股票一路飆升，盤后股票一度大漲11%，逼近萬億美元市值。

對于云業務的增長，在財報發布后的電話會議中，亞馬遜投資者關系主管戴夫·菲爾德斯表示，“我不會把增長歸功于某一因素，公司云業務的表現由各個方面的貢獻決定，包括了新產品和新功能的推出，營銷團隊的努力，企業級市場的滲透率提高，服務拓展至更多行業等等。”

不僅是AWS，在財報中，貝索斯還透露，亞馬遜全球Prime會員已超過1.5億名。有觀點認為，亞馬遜于2019年推出的“一日達”正是這一數字增長的最大原因。

方正證券在2019年4月的一份研報中指出，亞馬遜計劃在第二季度投入8億美元，擴大Prime“一日達”的范圍，有望進一步提高總體GMV。另一方面，“一日達”無疑將提高物流成本壓力，公司整體物流成本占收入的比例在繼續提高，未來毛利率增長將面臨壓力，可能放緩。

或受此影響，2019年Q3，亞馬遜凈利不佳，甚至出現同比下降的情況，盤后股價一度跌超8%。彼時，老虎證券研報也認為，受“一日達”成本投入的影響，營業利潤低于預期。該研報還指出，亞馬遜通過“一日達”的擴張，犧牲短期利潤，換取用戶體驗和市場份額的擴張。

此次亞馬遜Q4財報“飄紅”，似乎也意味著“一日達”開始發揮其魔力。對于該項業務，亞馬遜CFO布萊恩·奧薩維斯基表示，2020年，“一日達”將覆蓋更多國際地區，當然這也意味著更大的成本投入，比如在歐洲和日本，“一日達”的地區比例會越來越大，而且今年公司會采取更加平衡的成本控制策略。

截至記者發稿，亞馬遜股價報2008.72美元，總市值為9959億美元，距離曾置身其中的“萬億俱樂部”僅一步之遙。不過，這是否意味著亞馬遜或將再度置身其中？

目前下斷論似乎為時尚早。一方面，AWS在運營利潤中占比持續加大，似乎也表明了非AWS業務的相對“疲軟”，且AWS在云領域尚面臨極其激烈的競爭；另一方面，Q4財報也顯示，亞馬遜總營業支出同比增長21.8%，其全球運輸成本高達128億美元，漲幅為43%，而在“一日達”、AWS方面，亞馬遜還將持續投入。上述原因將持續影響亞馬遜的盈利能力。

此外，亞馬遜還在財報中公布2020年Q1業績預期——凈營收預計在690億美元至730億美元之間，較之2019年Q1，同比增長16%至22%。同時，與2019年Q1的44億美元相比，其運營利潤（operating income）預計在30億美元至42億美元之間。