來源：道達號（微信號：daoda1997）

歷史總是驚人的相似，去年的2月25日，滬深兩市成交額突破萬億元，隨后市場迎來了激情四射的春季行情，滬指從2800點最高漲到了3288點才止步。

而差不多一年過去之后，今天，在滬指2900多點的時候，滬深兩市成交額再次達到萬億元，這是否意味著一輪蕩氣回腸的春季行情即將上演？

萬億巨量

上周五再融資“松綁”的消息，激發了昨天市場出現逼空上漲。而今天，雖然指數沒有進一步猛攻，但個股依舊普漲，而成交量則是繼續放大，滬市成交3750億元，深市成交6249.5億元，兩市合計成交9999.5億元。如果不計算那么嚴格，那么今天的成交額就是萬億元。

萬億成交，意義何在？是否就是新一輪強勢行情的發動信號？有這個可能，因為去年的春季行情就是如此。

回顧去年初的行情，2019年1月，滬指從2440點起步，到2月22日漲到了2804點，這一階段只是溫和放量。而在2月25日，大盤突然放巨量跳空上漲，滬指突破年線，滬深兩市合計成交突破萬億元。此時，滬指已經漲了近15%。

成交放巨量，并不是行情見頂的信號，反而是更強行情的開始。接下來，市場短期調整消化獲利盤之后，繼續震蕩上行，幾乎每天成交在萬億元的水平。去年的春季行情，直到4月份才結束，滬指最高漲到3288點，第二階段滬指漲幅接近14%。

如今的萬億成交，和歷史是不是驚人的相似？

滬指目前還在2900多點，從前期低點2685點算起，漲幅還不到10%，這是否意味著，接下來大盤還有進一步上漲的空間？當然，現在市場的主戰場，還是在創業板。創業板春節后的漲幅已經達到12.6%，從低位算起的話，漲幅超過了20%。

在達哥看來，如果未來大盤還想復制去年的春季行情，那么一個必要條件，就是兩市成交額必須維持在相應的水平上。即便不是每天成交萬億，至少8000億之上的成交，才能夠維系強勢震蕩的格局。關注公眾號“道達號”，每天及時閱讀達哥的投資手記。

焦點分析

為什么突然間，成交量又放大到了萬億元？

達哥認為，有兩個原因。

首先，政策方面。昨天，央行開展2000億MLF和1000億元逆回購操作，這釋放了3000億流動性；同時，MLF中標利率調降10基點。釋放流動性，股票市場放量，這再正常不過了。

但是，對于這種“水牛”行情，也有機構認為，這不會是常態。興業證券首席分析師張憶東的最新觀點指出，實施刺激政策是對沖短期經濟困難的必要手段。但是，2020年持續寬松的概率較小。

第二個導致成交急劇放量的原因，就是近期新基金的發行非常迅猛，尤其是明星基金經理的新基金，更是受到了瘋狂的追捧。

據報道，陳光明旗下睿遠均衡價值基金今天發售，限額是60億元。不過，截至下午3點，全市場募集資金接近1200億元，配售比例僅為5%。換句話說，如果認購1萬元，只能確認500元。更有報道，有單個客戶就認購了9億元。

實際上，從近期不少新基金的發售情況來看，普遍都是幾十億的規模。新基金的踴躍認購，為市場帶來了旺盛的購買力。

從滬指來看，實際上今天大部分時間，都處于調整狀態，但市場確實太強了，根本調不下去，到了尾市又重新翻紅。其實，這就是旺盛的購買力推動的。關注公眾號“道達號”，每天及時閱讀達哥的投資手記。

沙盤推演

今天的盤面，就不做過多的回顧了，主流熱點還是科技股、大基金概念、光刻膠等。而創業板指數在利好的推動下，今天又漲了1.15%，從均線系統來看，就是大行情的表現。

不過，一個非常重要的短期信號也出現了。今天，在市場形勢一片大好的情況下，北向資金突然轉向了，開始凈流出了。

據東方財富網數據顯示，滬股通今天凈流出23.58億元，深股通凈流出了2.95億元，兩市合計凈流出26.54億元。雖然數量不算太大，但是如果后市連續凈流出的話，這個現象就需要提高警惕了。

從個股來看，中國平安、貴州茅臺、招商銀行、華友鈷業、格力電器、五糧液、贛鋒鋰業，今天都被北向資金凈賣出超過1億元。北向資金比較看好的個股是京東方A，凈買入3.51億元。

歷史總是驚人的相似，后面還有一句話是，但從來不會簡單的重復。關注公眾號“道達號”，每天及時閱讀達哥的投資手記。

關于后市，達哥不敢輕易看空。因為趨勢之下，看空的風險可能比看多的風險更大。

相對于股市的強趨勢而言，達哥更想看到疫情趨勢向好的變化。最近兩天，達哥所在的城市成都，已經連續兩天沒有新增確診病例出現了，這個趨勢非常好，但愿繼續保持下去。不知道各位網友所在城市的情況如何？

滬深300指數倉位參考

日期：2020年2月18日

今日倉位：六成

明日倉位計劃：六成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

（本文封面圖片來源：攝圖網）

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