每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜吳永久    

曾經(jīng)的自動駕駛概念龍頭*ST保千（現(xiàn)名為退市保千）去年5月24日被上交所正式暫停上市，經(jīng)過此前近1年的停牌后，*ST保千于今年4月10日復(fù)牌進(jìn)入退市整理期，而讓該公司9.3萬戶股東欲哭無淚的是，在復(fù)牌后該股已經(jīng)歷了一連串一字跌停（4月10日復(fù)牌以來已經(jīng)7個一字跌停）。

這樣的“悲劇”不會是最后一個，近期，已經(jīng)有*ST秋林、*ST盈方等數(shù)家公司已經(jīng)被暫停上市。隨著2019年年報披露季進(jìn)入最后10天，一些或?qū)?ldquo;暫停上市”的高危公司也將進(jìn)入生死倒計(jì)時。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理，隨著未來10天年報的陸續(xù)發(fā)布，A股大約有24家公司存在較高的暫停上市風(fēng)險。

另外，相比暫停上市一年后的退市情形，今年以來，面值退市的情形更值得關(guān)注。今年以來*ST神城、*ST華業(yè)都因?yàn)檫B續(xù)二十個交易日收盤價低于1元面值而退市。近期連續(xù)二十個交易日收盤價低于1元的ST銳電則已瀕臨退市。截至今日（4月20日）收盤，處于正常交易狀態(tài)、且股價低于1元的個股有4只。

24只A股或存暫停上市風(fēng)險

目前，2019年年報披露季已進(jìn)入最后10天，歷來年報季的最后階段都是績差年報披露的集中時間。

而在此期間，一些績差公司將因?yàn)槟陥笈队|發(fā)相關(guān)條件而被暫停上市。今年3月以來，已經(jīng)有*ST秋林、*ST盈方等數(shù)家公司已經(jīng)被暫停上市。

根據(jù)交易所的有關(guān)規(guī)定，導(dǎo)致上市公司暫停上市的因素主要包括，連續(xù)三年的凈利潤為負(fù)值、連續(xù)兩年的凈資產(chǎn)為負(fù)值、連續(xù)兩年?duì)I收低于1000萬元、連續(xù)兩年的財(cái)務(wù)報告被會計(jì)師事務(wù)所出具無法表示意見或否定意見的審計(jì)報告等幾方面。

此外，在法定披露期限屆滿之日起兩個月內(nèi)仍未披露年度報告或者半年度報告，交易所也可以決定暫停相關(guān)股票上市。

值得一提的是，與滬深主板不同的是，根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》， 只要最近一個年度的財(cái)務(wù)會計(jì)報告顯示當(dāng)年年末某創(chuàng)業(yè)板公司的凈資產(chǎn)為負(fù)，就會被暫停上市。

數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)、記者統(tǒng)計(jì)

根據(jù)上市公司近期發(fā)布的暫停上市風(fēng)險提示公告，并結(jié)合已發(fā)布的業(yè)績預(yù)告、快報，記者梳理發(fā)現(xiàn)，隨著未來10天年報的發(fā)布，A股大約有24家公司存在暫停上市的風(fēng)險。

其中涉及多項(xiàng)暫停上市風(fēng)險的公司更是“兇多吉少”。根據(jù)暴風(fēng)集團(tuán)日前發(fā)布的暫停上市風(fēng)險提示公告，公司面臨著可能無法按期披露年報、最近一年凈資產(chǎn)為負(fù)等多項(xiàng)暫停上市風(fēng)險。此外，根據(jù)神霧環(huán)保最近發(fā)布的公告，公司也面臨著連續(xù)兩年的財(cái)務(wù)報告被會計(jì)師事務(wù)所出具無法表示意見或否定意見的審計(jì)報告、最近一年凈資產(chǎn)為負(fù)、可能無法按期披露年報等多項(xiàng)暫停上市風(fēng)險。

根據(jù)近期*ST工新多次發(fā)布的暫停上市風(fēng)險提示公告，公司面臨連續(xù)三年的凈利潤為負(fù)值、連續(xù)兩年的凈資產(chǎn)為負(fù)值兩大暫停上市風(fēng)險因素，而據(jù)公司今年1月下旬發(fā)布的業(yè)績預(yù)虧公告，在今年4月29日發(fā)布的2019年報中觸發(fā)其中一項(xiàng)暫停上市風(fēng)險因素的可能性較高。

值得注意的是，根據(jù)滬深交易所規(guī)定，如果隨著相關(guān)公司2019年報的披露，上述暫停上市因素得以觸發(fā)，那么交易所將在相關(guān)公司披露2019年報之日起，對公司股票實(shí)施停牌，并在停牌后十五個交易日內(nèi)作出是否暫停其股票上市的決定。

“刀口舔血”風(fēng)險較高

今年３月下旬，*ST盈方被暫停上市，但從盤面上看，在公司暫停上市前夕還有資金試圖“刀口舔血”。

不過事實(shí)上，對于上市公司被暫停上市一年后是否能繼續(xù)保殼，交易所都有較為嚴(yán)格的規(guī)定。

對于股票恢復(fù)上市的條件，根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》第13.2.1條的規(guī)定，“上市公司在其股票被暫停上市后申請恢復(fù)上市的，至少應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）具備完善的公司治理結(jié)構(gòu)；

（二）具有可持續(xù)的盈利能力；

（三）內(nèi)控制度健全且運(yùn)作規(guī)范；

（四）暫停上市期間主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化；

（五）財(cái)務(wù)會計(jì)文件無虛假記載，且不存在重大違法違規(guī)行為；

（六）不存在《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》13.1.1條或13.4.1條所述情形。”

同時，公司還須滿足《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》第13.2.2條的相關(guān)要求，即：“在法定披露期限內(nèi)披露經(jīng)審計(jì)的暫停上市后首個年度報告且同時符合下列條件的，可以在公司披露首個年度報告后五個交易日內(nèi)向本所提出恢復(fù)股票上市的書面申請：

（一）最近一個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤及扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤均為正值；

（二）最近一個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為正值；

（三）最近一個會計(jì)年度的財(cái)務(wù)會計(jì)報告未被出具保留意見、無法表示意見或者否定意見的審計(jì)報告；

（四）深交所認(rèn)為需具備的其他條件。”

另外，滬深主板對于暫停上市后的恢復(fù)上市也有類似的規(guī)定。也就說上述條件，哪怕只有一項(xiàng)不符合，暫停上市股票的恢復(fù)上市之路仍將無法走通。而一旦在一年之后無法恢復(fù)上市，等待“刀口舔血”者的將是難以承受的結(jié)果。

曾經(jīng)的自動駕駛概念龍頭*ST保千去年5月24日被上交所正式暫停上市，經(jīng)過此前近1年的停牌后，*ST保千于今年4月10日復(fù)牌進(jìn)入退市整理期，而讓該公司9.3萬戶股東欲哭無淚的是，在復(fù)牌后該股已連續(xù)經(jīng)歷了7個一字跌停。

從已經(jīng)發(fā)布的業(yè)績快報或預(yù)告來看，此前已被暫停上市的樂視網(wǎng)、千山藥機(jī)、金亞科技等2019年業(yè)績將繼續(xù)虧損，待年報發(fā)布后，這些公司的退市幾乎已成定局。

不過相比暫停上市一年后的退市情形，截至目前，今年以來面值退市的情形更為普遍。今年以來*ST神城、*ST華業(yè)都因?yàn)檫B續(xù)二十個交易日收盤價低于1元面值而退市。近期連續(xù)二十個交易日收盤價低于1元的ST銳電則已瀕臨退市。面值退市已經(jīng)成為今年來A股退市的最主要原因。

截至今日收盤，處于正常交易狀態(tài)、且股價低于1元的個股有4只，分別為*ST飛馬、*ST歐浦、天廣中茂、*ST剛泰。未來這些公司一旦出現(xiàn)連續(xù)二十個交易日的每日股票收盤價均低于1元面值的情形，將觸發(fā)退市情形。

值得注意的是，與近年來因跌破面值而退市的個股不斷增多相對應(yīng)的是，市場對低市值公司的“炒殼”現(xiàn)象的減少。目前，A股有一批市值不足20億元的殼公司，但這些公司股價大多時候都持續(xù)在低位徘徊，成交量也相對低迷。

對此，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“應(yīng)該說，去年科創(chuàng)板的退市制度的出臺，對整個A股市場沖擊非常大，因?yàn)榭苿?chuàng)板的退市制度廢除了暫停上市、恢復(fù)上市，重新上市。科創(chuàng)板的直接退市給投資者帶來了一種震撼。隨著注冊制的持續(xù)推行，未來創(chuàng)業(yè)板、中小板，甚至主板都可能會施行注冊制。由于未來A股上市的效率會越來越高，這就使得垃圾股的‘殼資源’價值大幅縮水。”

“我們說‘有什么樣的制度就有什么樣的投資者’，正是因?yàn)橛辛丝苿?chuàng)板退市制度的威懾力，或者說市場預(yù)期的提前釋放，使得我們的投資者很快就轉(zhuǎn)變了立場，遠(yuǎn)離垃圾股。”董登新指出，“尤其是新證券法取消了暫停上市的條款，既然新證券法不允許暫停上市了，自然也就沒有恢復(fù)上市了，可以說這斬?cái)嗔藲す咀詈笠桓让静荨Ａ硗猓?019年，至少有8家上市公司是被“1元退市標(biāo)準(zhǔn)”趕出股市的，這是我們的投資者用腳投票的結(jié)果，可以說有較強(qiáng)的示范效應(yīng)。”

封面圖來自攝圖網(wǎng)