10月10日，生豬養(yǎng)殖巨頭牧原股份公告，預(yù)計(jì)今年前三季度凈利潤(rùn)為207億~212億元，同比增長(zhǎng)13.93倍至14.29倍，僅第三季度的凈利潤(rùn)就超過100億元。 但與這份靚麗的成績(jī)單形成鮮明對(duì)比的是，以牧原股份為代表的養(yǎng)殖企業(yè)，近期股價(jià)走勢(shì)卻讓股民高興不起來。 進(jìn)入9月之后，前期持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的豬肉類個(gè)股突然像踩了一腳急剎，多家龍頭股股價(jià)連續(xù)下跌，部分股票從高點(diǎn)算起跌幅達(dá)到30%左右。 這是什么情況？ 瘦肉型白條豬肉出廠價(jià)格總指數(shù)運(yùn)行走勢(shì)圖數(shù)據(jù)來源：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部 踩這一腳“剎車”的不是別人，恐怕正是生豬養(yǎng)殖行業(yè)從業(yè)者自己——此前有養(yǎng)殖業(yè)人士根據(jù)各大豬企已發(fā)布的在建或擬建養(yǎng)豬項(xiàng)目測(cè)算，未來新增養(yǎng)殖規(guī)模將達(dá)到20億頭。 這一巨大的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模無疑將大大改變豬肉供應(yīng)格局。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，如果這些新增產(chǎn)能全部轉(zhuǎn)化，未來豬肉價(jià)格每斤將跌到10元下方，甚至可能跌到每斤4元至5元。 事實(shí)上，近期豬肉下跌的態(tài)勢(shì)仍在持續(xù)。10月14日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2020年10月上旬與9月下旬相比，生豬（外三元）價(jià)格下降5.9%，本期價(jià)格為31.7元/千克。 市場(chǎng)是不是真有如此巨大的擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力和決心？當(dāng)前豬肉價(jià)格的回調(diào)是不是意味著本輪投資養(yǎng)豬行業(yè)機(jī)遇已過？ 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，對(duì)于豬周期還能持續(xù)多久、規(guī)模化養(yǎng)殖是否會(huì)讓豬周期趨于消失等問題，業(yè)內(nèi)存在著多種意見，甚至不乏觀點(diǎn)激烈沖突的意見交鋒。 交鋒豬周期：豬價(jià)見頂了？ 當(dāng)前的豬周期正處于什么位置？是仍在緩慢爬升還是已經(jīng)過了高點(diǎn)，開始拐頭向下？豬肉養(yǎng)殖行業(yè)的人士應(yīng)該最有發(fā)言權(quán)。 在自己的養(yǎng)豬場(chǎng)轉(zhuǎn)了一圈后，梅峰（化名）心事重重地鎖上了養(yǎng)豬場(chǎng)的鐵門。 此前由于非洲豬瘟的影響，梅峰的養(yǎng)豬場(chǎng)損失慘重，在2019年，他被迫暫時(shí)關(guān)閉了已經(jīng)營(yíng)十幾年的養(yǎng)豬場(chǎng)。 但是，作為專業(yè)養(yǎng)豬戶，梅峰并沒有閑著，而是一直關(guān)注生豬市場(chǎng)的行情，與生豬養(yǎng)殖圈內(nèi)的人交流、學(xué)習(xí)如何預(yù)防非洲豬瘟，是他每天必做的事情。 隨著今年國(guó)內(nèi)新冠疫情逐步得到控制，梅峰嘗試恢復(fù)生豬養(yǎng)殖的念頭越發(fā)強(qiáng)烈。他告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，最近幾個(gè)月一直很急切想重新開始生豬養(yǎng)殖，一方面是豬肉價(jià)格居高不下，養(yǎng)豬有很高的利潤(rùn)空間；一方面經(jīng)過一段時(shí)間探索，一些同行在控制非洲豬瘟上取得了一些經(jīng)驗(yàn)，具有一定的借鑒意義。 然而到了最近，眼看著即將迎來年末的豬肉需求高峰期，梅峰反而躊躇不前，甚至開始有點(diǎn)打退堂鼓了。 原因不外乎兩點(diǎn)：一是養(yǎng)豬場(chǎng)做防疫改造的話需要投入一筆不小的資金；二來，也是更為重要的一點(diǎn)，是他對(duì)未來豬肉價(jià)格產(chǎn)生了一些擔(dān)憂。 梅峰的擔(dān)憂源自行業(yè)人士的一句話。 今年8月下旬，湖南一家從事生豬產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)的上市公司唐人神（SZ，002567）董事長(zhǎng)陶一山在接受媒體采訪時(shí)表示：“中國(guó)各大豬企已發(fā)布的在建或?qū)⒔ǖ酿B(yǎng)豬項(xiàng)目規(guī)模將達(dá)20億頭，未來生豬行業(yè)會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。此前有圈內(nèi)養(yǎng)豬大戶預(yù)測(cè)，到2022年國(guó)內(nèi)肉價(jià)將跌到10元/斤（注：以下若無特別說明，肉價(jià)單位均為元/斤）。我更悲觀，屆時(shí)肉價(jià)跌到4元至5元都是完全可能的。” 該言論一出，讓市場(chǎng)本已存在的對(duì)豬肉行情看空情緒有所加劇，“本輪豬周期即將走向尾聲”的聲音此起彼伏。在這一情緒主導(dǎo)下，結(jié)合前期大盤走弱，多家此前股價(jià)一直高歌猛進(jìn)的豬肉龍頭企業(yè)也開始出現(xiàn)紛紛下跌。 能繁母豬存欄變化情況（%，環(huán)比）數(shù)據(jù)來源：Wind 據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，今年8月，全國(guó)生豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)4.7%，連續(xù)7個(gè)月增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)31.3%。8月份能繁母豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)3.5%，連續(xù)11個(gè)月增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)37.0%。 生豬存欄變化情況（%，環(huán)比）數(shù)據(jù)來源：Wind 對(duì)此，國(guó)家生豬市場(chǎng)首席分析師夏晨豐向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，這一輪生豬周期確實(shí)已經(jīng)過了價(jià)格高點(diǎn)。從今年產(chǎn)能的數(shù)據(jù)看，能繁母豬存欄、生豬存欄都已經(jīng)同比轉(zhuǎn)正，而環(huán)比增長(zhǎng)更是從去年四季度就已開始。豬周期當(dāng)前已經(jīng)處在頂部區(qū)域，后面整體趨勢(shì)應(yīng)該是向下的。 夏晨豐進(jìn)一步解釋說，能繁母豬是基礎(chǔ)生產(chǎn)力，當(dāng)能繁母豬的存欄數(shù)量觸底反彈并穩(wěn)定增長(zhǎng)之后，就可以預(yù)見到未來生豬存欄、豬肉供應(yīng)肯定會(huì)不斷增加。一般能繁母豬存欄增加后9~10個(gè)月，市場(chǎng)上的生豬存欄就會(huì)出現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)。 和能繁母豬存欄相比，生豬存欄離豬肉供給端更為接近，生豬存欄量的增長(zhǎng)說明豬肉的供應(yīng)將走出底部。當(dāng)這批生豬未來能夠投放到市場(chǎng)的時(shí)候，價(jià)格肯定會(huì)有所下降。“從長(zhǎng)期看，這個(gè)指標(biāo)一定可以證明豬周期已經(jīng)進(jìn)入下行的狀態(tài)。”夏晨豐說。 一位不愿署名的豬肉市場(chǎng)證券分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“豬價(jià)現(xiàn)在處于高位，未來會(huì)逐步下跌。雖然現(xiàn)在短期豬價(jià)還可以，但實(shí)際上豬價(jià)拐點(diǎn)已經(jīng)比較明顯了，業(yè)內(nèi)一些機(jī)構(gòu)已經(jīng)減倉了。” 但行業(yè)內(nèi)也有一些擔(dān)憂，中國(guó)生豬預(yù)警網(wǎng)分析師馮永輝向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，現(xiàn)在業(yè)內(nèi)的分析主要是基于以往豬周期開始或結(jié)束的指標(biāo)和信號(hào)來進(jìn)行判斷，雖然當(dāng)前已經(jīng)開始出現(xiàn)這類信號(hào)，但還需要留意非洲豬瘟的因素，如果出現(xiàn)非洲豬瘟疫情的干擾，這類信號(hào)不一定能一直延續(xù)，不排除會(huì)出現(xiàn)反復(fù)的情況。 馮永輝認(rèn)為，當(dāng)前還不能完全確定豬周期就已經(jīng)拐頭向下，雖然從已有的數(shù)據(jù)看是出現(xiàn)了這方面的信號(hào)，但未來很長(zhǎng)一段時(shí)間豬肉價(jià)格會(huì)不會(huì)一直確定地跌下去，這仍是不確定的。 交鋒資本布局：20億頭是認(rèn)真的？ 大量資本涌進(jìn)豬肉養(yǎng)殖行業(yè)，無疑將使生豬產(chǎn)能再上新的臺(tái)階。但新增養(yǎng)殖的規(guī)模有沒有可能達(dá)到20億頭，市場(chǎng)有沒有足夠大的胃口來加以消化，這無疑是市場(chǎng)最關(guān)注的焦點(diǎn)。要知道，在非洲豬瘟疫情爆發(fā)前，我國(guó)每年最大的生豬出欄規(guī)模也就在7億多頭左右。 今年9月13日，牧原股份（SZ，002714）披露公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債預(yù)案，擬募資總額不超過100億元，投資于生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目、生豬屠宰項(xiàng)目，償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金。 其中，生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目總投資將達(dá)88.69億元，擬投入募集資金額達(dá)51億元，將投資23個(gè)生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目，養(yǎng)殖規(guī)模接近680萬頭；生豬屠宰項(xiàng)目總投資22.87億元，擬投入募集資金額達(dá)19億元。 9月17日晚，新希望（SZ，000876）發(fā)布公告，公司擬繼續(xù)加大生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的投資力度，擬建設(shè)天津?yàn)I海新區(qū)年出欄40萬頭生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目、四川涼山州年出欄60萬頭生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目、河北石家莊年出欄50萬頭生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目。上述項(xiàng)目投資額共計(jì)18.26億元。另外，公司擬以1.22億元收購天津市精武種豬有限公司等5家公司100%股權(quán)。 值得注意的是，近期正大集團(tuán)、正邦科技、大北農(nóng)集團(tuán)、傲農(nóng)生物等也紛紛發(fā)布公告，提出將建豬場(chǎng)、收購企業(yè)，繼續(xù)加碼生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。 廣東省韶關(guān)市湞江區(qū)養(yǎng)豬協(xié)會(huì)理事兼秘書長(zhǎng)助理潘國(guó)成對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說，根據(jù)正大集團(tuán)、牧原股份、新希望等規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)在生豬養(yǎng)殖方面的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃來測(cè)算，目前國(guó)內(nèi)在建或?qū)⒔ǖ酿B(yǎng)豬項(xiàng)目規(guī)模有望達(dá)到20億頭，但這是根據(jù)各大公司規(guī)劃的最大值來進(jìn)行測(cè)算的，而規(guī)劃中的產(chǎn)能并不一定都會(huì)被轉(zhuǎn)化為實(shí)際產(chǎn)量。 還需注意的是，即便上述20億頭的養(yǎng)殖計(jì)劃都能兌現(xiàn)，也會(huì)因?yàn)楦鞴驹跁r(shí)間上布局的不同步而拉開梯次，不太可能出現(xiàn)一年間出欄20億頭的情況。 潘國(guó)成分析，我國(guó)歷史上生豬年出欄量最高也就是7億多頭，如果出欄量達(dá)到10億頭時(shí)，豬價(jià)就基本不會(huì)超過每斤5塊錢，生豬養(yǎng)殖就會(huì)面臨虧損，養(yǎng)豬企業(yè)就不可能繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)量，也就意味著豬價(jià)過低會(huì)反過來抑制存欄量。 “一些規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)，尤其是上市公司，發(fā)布這些擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃可能會(huì)有抬高股價(jià)的考慮，但最終產(chǎn)量能達(dá)到規(guī)劃的四成到五成恐怕就已經(jīng)是極限了。”潘國(guó)成認(rèn)為，當(dāng)豬肉市場(chǎng)供大于求時(shí)，豬價(jià)會(huì)快速下跌，只要一逼近成本線，生豬養(yǎng)殖企業(yè)肯定都會(huì)減產(chǎn)，繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，即便是大企業(yè)也承擔(dān)不起。 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2013年~2018年，全國(guó)的生豬出欄數(shù)量分別為72768萬頭、74952萬頭、72416萬頭、70074萬頭、70202萬頭、69382萬頭；生豬存欄量為47893萬頭、47160萬頭、45803萬頭、44209萬頭、44159萬頭、42817萬頭。 從上述數(shù)據(jù)不難看出，無論是生豬出欄數(shù)量還是生豬存欄數(shù)量，歷年數(shù)據(jù)都較為平穩(wěn)，但無論是哪一年的數(shù)據(jù)，都難以達(dá)到20億頭的規(guī)模。 馮永輝認(rèn)為，生豬養(yǎng)殖規(guī)模即使能達(dá)到20億，也不會(huì)是一年內(nèi)的數(shù)據(jù)，而且不排除有夸大的成分。當(dāng)前國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖的產(chǎn)能正在恢復(fù)，但絕不可能出現(xiàn)一年間到20億頭豬的現(xiàn)象，否則豬價(jià)可能就變成了每斤幾塊錢了。從歷史周期來看，行業(yè)一旦傳遞出縮減產(chǎn)能的信號(hào)后，就會(huì)快速遏制養(yǎng)豬規(guī)模的擴(kuò)張。 馮永輝稱，非洲豬瘟疫情后市場(chǎng)出現(xiàn)了一個(gè)轉(zhuǎn)型期的巨大紅利，讓很多上市公司看到了機(jī)會(huì)，由此開始瘋狂地?cái)U(kuò)張產(chǎn)能。現(xiàn)在看來，在大規(guī)模擴(kuò)充產(chǎn)能的情況下，企業(yè)未來的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大大增加，極有可能會(huì)加速豬周期低谷的到來，并把整個(gè)行業(yè)推向虧損。 交鋒成本優(yōu)勢(shì)：誰會(huì)成為第一波倒下的豬企 退潮后才知道誰在裸泳！如果生豬養(yǎng)殖企業(yè)真的持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，在未來市場(chǎng)價(jià)格可預(yù)見的下跌來臨之際，那些難以控制成本的企業(yè)可能將付出承受不起的代價(jià)。 有證券分析師認(rèn)為，在非洲豬瘟疫情得到有效控制的情況下，由于現(xiàn)在豬價(jià)處于高位，誰養(yǎng)豬都能賺錢。而在豬價(jià)跌下去后，就是成本低的賺錢，成本高的虧錢，但也有可能跌到全行業(yè)都虧。 “豬企最好的日子應(yīng)該就在今年，未來日子多半會(huì)越來越難過。”上述分析師認(rèn)為。 在豬周期中，一旦豬價(jià)走過高峰不斷下行，行業(yè)內(nèi)必然會(huì)進(jìn)入拼技術(shù)、拼成本的階段。在生豬養(yǎng)殖成本方面，規(guī)模化企業(yè)的采購略有優(yōu)勢(shì)，但其各方面的行政成本又會(huì)偏高。 有業(yè)內(nèi)人士給記者列出了數(shù)據(jù)對(duì)比：目前的生豬養(yǎng)殖成本，家庭養(yǎng)殖戶成本能達(dá)到約7~8元/斤；外來資本新進(jìn)入生豬養(yǎng)殖行業(yè)，考慮到使用新的、高配置的設(shè)備，企業(yè)成本一般約7.5元/斤；現(xiàn)有的規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)中，一部分是依托原有豬場(chǎng)進(jìn)行養(yǎng)殖，其成本在7元左右/斤，但如果是養(yǎng)豬企業(yè)租借豬欄去養(yǎng)豬，成本會(huì)比較高，超過8塊錢/斤。 夏晨豐介紹，與以往的豬周期相比，目前養(yǎng)豬的成本有所提升，包括飼料成本、非洲豬瘟防疫帶來的生物安全成本增加等。今年以來，從調(diào)研的情況看，相對(duì)于非洲豬瘟疫情之前，生豬出欄的成本平均要多100~300元/頭，養(yǎng)殖水平不同增加成本的差異也比較大。 粗略計(jì)算，2020年9月以來，全國(guó)豬價(jià)雖略有回落，但仍維持在34元/公斤以上的高位，按照完全成本17元/公斤，出欄均重120公斤測(cè)算，頭均盈利能達(dá)到2000多元。 在較高利潤(rùn)之下，一頭豬200元左右的成本差異并不會(huì)給不同養(yǎng)殖企業(yè)帶來太大影響，不過一旦豬周期走向尾聲，豬價(jià)持續(xù)下跌，甚至是逼近平均成本線之后，生豬養(yǎng)殖行業(yè)必然會(huì)出現(xiàn)動(dòng)蕩。 記者在采訪過程中，所有采訪對(duì)象都在強(qiáng)調(diào)養(yǎng)豬行業(yè)具有很高的技術(shù)門檻，行業(yè)壁壘最終的表現(xiàn)就是對(duì)非洲豬瘟的控制和養(yǎng)殖成本。 近年來，除了原本生豬養(yǎng)殖行業(yè)的企業(yè)在快速擴(kuò)大產(chǎn)能外，還有部分房地產(chǎn)企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等各路資本涌入，生豬養(yǎng)殖行業(yè)的門檻似乎并未真正體現(xiàn)出來。 潘國(guó)成稱，之所以現(xiàn)在又很多資本進(jìn)入生豬養(yǎng)殖行業(yè)，主要還是利潤(rùn)很高，即便因疫情損失一定數(shù)量的生豬，最終仍有利可圖。但在未來3~5年來，行業(yè)內(nèi)會(huì)出現(xiàn)一批企業(yè)撐不下去的情況。 潘國(guó)成說：“現(xiàn)在很多不懂行的進(jìn)來養(yǎng)豬，一旦豬價(jià)跌破8塊/斤的時(shí)候，他們都會(huì)撐不住的。其實(shí)外行進(jìn)來，他們養(yǎng)豬的成本還是挺高的，風(fēng)險(xiǎn)也很高，如果沒有掌握系統(tǒng)性的技術(shù)，他們的成本控制甚至比不過家庭農(nóng)場(chǎng)。” 記者在采訪中了解到，業(yè)內(nèi)普遍對(duì)外來資本進(jìn)入養(yǎng)豬行業(yè)有一定擔(dān)憂，認(rèn)為在豬周期逐步走向尾聲的過程中，最先扛不住的會(huì)是這些企業(yè)。 開源證券分析認(rèn)為，展望未來，豬價(jià)下行周期，投資相關(guān)個(gè)股應(yīng)當(dāng)聚焦具備極致成本優(yōu)勢(shì)及管理能力、高速擴(kuò)張產(chǎn)能預(yù)期的優(yōu)質(zhì)豬企，當(dāng)前頭部豬企憑借完善的生物安全體系及管理，具有出欄量擴(kuò)張的確定性及明確的成本下降路徑，有望實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期成長(zhǎng)。 交鋒結(jié)構(gòu)變化：規(guī)模企業(yè)進(jìn)，小散戶退？ 這一輪豬周期以來，生豬養(yǎng)殖的市場(chǎng)格局發(fā)生著肉眼可見的變化，即規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)在市場(chǎng)上的占比不斷攀升，而非洲豬瘟疫情的因素，讓這種變化的節(jié)奏進(jìn)一步加快。 去年12月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局二級(jí)巡視員王俊勛在新聞發(fā)布會(huì)上介紹，我國(guó)有2600萬個(gè)養(yǎng)豬場(chǎng)戶，其中99%是年出欄500頭以下的中小場(chǎng)戶，這是我國(guó)養(yǎng)豬業(yè)的客觀現(xiàn)狀。從豬肉產(chǎn)量上看，生豬規(guī)模養(yǎng)殖比重接近50%。 近十余年來，我國(guó)生豬養(yǎng)殖規(guī)模化比例逐步上升。受前期非洲豬瘟的影響，生豬養(yǎng)殖的規(guī)模化比例進(jìn)一步提高。 根據(jù)招商銀行研究院的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)生豬養(yǎng)殖規(guī)模化（500頭以上出欄）占比，2007年為26%，隨后逐年遞增至2017年的46%。 2016年4月，農(nóng)業(yè)部在《全國(guó)生豬生產(chǎn)發(fā)展規(guī)劃(2016~2020年)》明確提出“規(guī)模比重穩(wěn)步提高，規(guī)模場(chǎng)戶成為生豬養(yǎng)殖主體”的發(fā)展目標(biāo)，以及“發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模養(yǎng)殖”的主要任務(wù)，且提出到2020年，我國(guó)出欄500頭以上規(guī)模養(yǎng)殖比重要達(dá)到52%。根據(jù)2019年9月出臺(tái)的《關(guān)于穩(wěn)定生豬生產(chǎn)促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的意見》，生豬養(yǎng)殖規(guī)模化率到2022年應(yīng)達(dá)到58%左右，到2025年達(dá)到65%以上。 夏晨豐認(rèn)為，由于前期非洲豬瘟疫情的影響，現(xiàn)在對(duì)規(guī)模化企業(yè)來說正是發(fā)展的好時(shí)機(jī)。因?yàn)樨i肉市場(chǎng)供給缺口較大，目前政策也在積極引導(dǎo)規(guī)模化發(fā)展，而中小散戶又不太敢進(jìn)來。 此外，當(dāng)前環(huán)保要求趨嚴(yán)、仔豬價(jià)格處于高位等因素，進(jìn)一步增加了小散戶養(yǎng)殖生豬的成本和風(fēng)險(xiǎn)，所以是規(guī)模化企業(yè)擴(kuò)展市場(chǎng)的較好時(shí)機(jī)。 這一情況在一些地方也得到了印證。 在中部地區(qū)某城市從事豬肉銷售的于鑫（化名）向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，2019年之前，自己采購豬肉的渠道還比較廣，有很多生豬養(yǎng)殖的小散戶都是豬肉供應(yīng)商，但2019年下半年以來，已經(jīng)很少有小散戶能穩(wěn)定提供豬肉，主要采購渠道變成了外省的生豬養(yǎng)殖大企業(yè)。 對(duì)此，潘國(guó)成介紹，自己也跟生豬養(yǎng)殖散戶長(zhǎng)期交流，散戶對(duì)待是否復(fù)養(yǎng)可能不會(huì)有太過長(zhǎng)遠(yuǎn)的考慮，因?yàn)樗麄兪恰靶〈保^“船小好調(diào)頭”。從今年整體來看，散戶復(fù)養(yǎng)的規(guī)模仍然不大。以廣東韶關(guān)為例，今年以來散戶復(fù)產(chǎn)比例大概只有兩到三成，不過還是在穩(wěn)步前進(jìn)。 招商銀行研究院分析認(rèn)為，我國(guó)生豬養(yǎng)殖仍處于規(guī)模化進(jìn)程中，年出欄500頭以上的規(guī)模化養(yǎng)殖占比到2017年雖已升至46%，但參考美國(guó)成熟市場(chǎng)規(guī)模養(yǎng)殖(1000頭以上)出欄占比可達(dá)到90%以上，從中長(zhǎng)期來看仍有很大的空間。 交鋒行業(yè)變局：規(guī)模化養(yǎng)殖占主導(dǎo)后能否擺脫豬周期 2000年以來，全國(guó)生豬養(yǎng)殖業(yè)經(jīng)歷了多輪豬周期，其中2002年至2006年、2006年至2010年、2010年至2014年、2014年至2018年各為一個(gè)完整周期，但大周期中也存在若干個(gè)小周期。 2019年受豬周期、非洲豬瘟疫情等因素疊加影響，生豬產(chǎn)能下降，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，豬價(jià)呈現(xiàn)前低后高的走勢(shì)，也被業(yè)界認(rèn)為是進(jìn)入了一輪新的豬周期。 豬周期是一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，其循環(huán)軌跡一般為：肉價(jià)高-母豬存欄量大增-生豬供應(yīng)增加-肉價(jià)下跌-大量淘汰母豬-生豬供應(yīng)減少-肉價(jià)上漲。而背后的根源是在市場(chǎng)消費(fèi)總量較為平穩(wěn)的情況下，由于豬肉供給量的起伏造成市場(chǎng)供需不平衡，最終導(dǎo)致豬肉價(jià)格的波動(dòng)。 隨著規(guī)模化養(yǎng)殖逐步占據(jù)生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，與廣大散戶相比，大企業(yè)對(duì)市場(chǎng)變化的敏感性更高，市場(chǎng)信息更透明，養(yǎng)殖規(guī)模也會(huì)更加穩(wěn)定，一定程度上避免了很多散戶因豬肉價(jià)格波動(dòng)快速進(jìn)入或離開而造成生豬出欄或存欄量較大起伏。 隨著規(guī)模化不斷提升，未來豬周期會(huì)出現(xiàn)什么變化呢，會(huì)因此而消失嗎？ 對(duì)此馮永輝認(rèn)為，中國(guó)的豬周期不可能消失。市場(chǎng)上豬肉價(jià)格與生豬產(chǎn)能相互影響，會(huì)周而復(fù)始地變化。中國(guó)的生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)是一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，目前并沒有壟斷或者寡頭的現(xiàn)象。雖然美國(guó)、歐洲等市場(chǎng)規(guī)模化養(yǎng)殖比例較高，但它們?nèi)匀挥胸i周期，只是波動(dòng)得相對(duì)更為平穩(wěn)，沒有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)這么劇烈。 馮永輝解釋說，中國(guó)的生豬市場(chǎng)目前還處在快速轉(zhuǎn)型期，所以市場(chǎng)在發(fā)揮配置資源功能的時(shí)候，傳遞出的信號(hào)對(duì)生產(chǎn)者的刺激也比較劇烈，并帶來較大的產(chǎn)能變化。 而在生豬養(yǎng)殖規(guī)模化進(jìn)一步發(fā)展之后，依然會(huì)存在豬周期，只不過是周期的波動(dòng)幅度會(huì)減小，周期的時(shí)間也會(huì)被拉長(zhǎng)，可能會(huì)從現(xiàn)在的三四年一個(gè)周期變成七八年一個(gè)周期。 夏晨豐也持有類似的觀點(diǎn)，并認(rèn)為從近兩輪豬周期中已經(jīng)呈現(xiàn)出一種傾向，即豬周期的長(zhǎng)度變長(zhǎng)。這主要是因?yàn)橐酝行∩B(yǎng)戶可以快速調(diào)整自己的生產(chǎn)，由此導(dǎo)致周期快速開始和結(jié)束。 而當(dāng)規(guī)模化養(yǎng)殖提升以后，特別是規(guī)模化養(yǎng)殖占比超過一半后，由于自身投資比較大，自我調(diào)節(jié)的能力更強(qiáng)，即使在周期下行過程中出現(xiàn)了虧損，規(guī)模化養(yǎng)殖可以堅(jiān)持的時(shí)間也會(huì)更長(zhǎng)，這樣周期的時(shí)間與之前相比就會(huì)更長(zhǎng)一些。 “即使規(guī)模化程度不斷提高，但企業(yè)之間依然會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)，而且所有企業(yè)一定會(huì)追求利益最大化，就一定會(huì)有行為去影響生產(chǎn)過程，市場(chǎng)的供應(yīng)就不會(huì)保持平穩(wěn)，而是必然會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)性。”夏晨豐表示，基于此，即便規(guī)模化養(yǎng)殖比例提升，豬周期還會(huì)存在，不會(huì)消失。 記者手記｜大資本注入必將攪動(dòng)“豬周期” 這肯定是一個(gè)好消息——就在中秋國(guó)慶雙節(jié)來臨前的半個(gè)月，生豬價(jià)格從每公斤超過36元下探至34元左右。 但隨著天氣轉(zhuǎn)冷，疊加元旦、春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日即將來臨等因素，豬肉消費(fèi)又將進(jìn)入旺季，不少人擔(dān)憂豬肉價(jià)格是否還會(huì)再次反轉(zhuǎn)上揚(yáng)。 豬價(jià)是漲還是跌？本質(zhì)上反映的還是市場(chǎng)供求關(guān)系的變化，判斷的依據(jù)是此輪“豬周期”是否走向尾聲，考量的重要指標(biāo)是能繁母豬存欄量和生豬存欄量。 在非洲豬瘟的影響下，小散養(yǎng)殖戶被迫退出市場(chǎng)，規(guī)模化養(yǎng)殖強(qiáng)勢(shì)推進(jìn)，已占據(jù)生豬養(yǎng)殖過半壁江山，全國(guó)生豬存欄量、能繁母豬存欄量分別環(huán)比連續(xù)7個(gè)月、11個(gè)月增長(zhǎng)，市場(chǎng)豬肉供應(yīng)增加的信號(hào)也越發(fā)明確。 有業(yè)內(nèi)人士提出，中國(guó)各大豬企已發(fā)布的在建或?qū)⒔ǖ酿B(yǎng)豬項(xiàng)目規(guī)模將達(dá)20億頭。無論上述規(guī)模能否全部投產(chǎn)，市場(chǎng)還是基本達(dá)成了這樣共識(shí)：未來兩年內(nèi)豬價(jià)將逐步下跌，規(guī)模化養(yǎng)殖將逐步在行業(yè)內(nèi)占據(jù)主導(dǎo)地位。 當(dāng)大資本推動(dòng)規(guī)模化養(yǎng)殖快速占領(lǐng)市場(chǎng)后，更有規(guī)劃的生豬養(yǎng)殖是否會(huì)讓“豬周期”趨于消失，這一話題又引發(fā)了新一輪交鋒。不過可以肯定的是，原有的“豬周期”在資本攪動(dòng)下，變化已成為必然，至于怎么變，我們可以拭目以待！ 記者：李彪 編輯：陳旭 視覺：陳冠宇 排版：陳旭馬原