每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

今日（11月30日），茶包品牌“茶里”被曝出B輪融資新進(jìn)展。與往期不同的是，本輪投資方包括碧桂園創(chuàng)投、溫氏投資等上市公司CVC機(jī)構(gòu)，下注億元規(guī)模備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。值得注意的是，較之以往二者強(qiáng)調(diào)主業(yè)協(xié)同的投資策略，本次切入大消費(fèi)賽道實(shí)屬鮮見。

有分析指出，市場化投資的比例或在CVC整體投資策略中占有比重，但要模擬退出周期，盡調(diào)每個(gè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)預(yù)測和盈利水平，而上市公司的主業(yè)協(xié)同依舊是大趨勢，未來為抵御風(fēng)險(xiǎn)和強(qiáng)化資源配置，類似CVC聯(lián)手的案例或?qū)⒍啻紊涎荨?/p>

7歲“茶里”挑戰(zhàn)百年老店

在茶里創(chuàng)始人譚瓊的心里，立頓是她超越的目標(biāo)。相比于立頓近200年的發(fā)展史，茶里僅7歲有余。自2013年成立以來，譚瓊始終認(rèn)為創(chuàng)新引領(lǐng)彎道超車，而選擇有價(jià)值標(biāo)桿的產(chǎn)品定位是她的方向。

據(jù)官方介紹，茶里是中國高端茶飲品牌，也是專業(yè)的茶服務(wù)提供商，核心產(chǎn)品是原葉三角袋泡茶。通過全渠道營銷，茶里已形成良好的品牌認(rèn)知和影響力，成為了中國茶行業(yè)新零售標(biāo)桿。

不過有業(yè)內(nèi)人士表示，行業(yè)同質(zhì)化競爭本就白熱化，幾乎所有的品牌都號(hào)稱要走精品路線，但又很少有人真正關(guān)注過所謂品控和產(chǎn)地溯源的真實(shí)概況，信息不透明和營銷話術(shù)讓這一切變成資本游戲之下的估值砝碼。

事實(shí)上，目前市場上的有機(jī)茶、古樹茶、山頭茶、年份茶等品類層出不窮，其中不乏打上“高端”的旗號(hào)身價(jià)翻倍，這在營銷界是司空見慣的話題營銷手段，以及通過某種饑餓營銷間接影響產(chǎn)品的量價(jià)關(guān)系。但真正到頭來，“高端茶”的品質(zhì)成色難有參照。

就連譚瓊自己也說道，茶葉在中國是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化程度非常低的產(chǎn)品，產(chǎn)品形態(tài)、品質(zhì)、價(jià)格都無法進(jìn)行數(shù)字量化，而在她發(fā)出此番論調(diào)之前，公司甚至還想成立一個(gè)B2B的茶葉交易平臺(tái)搞大宗交易。

好在馬上調(diào)轉(zhuǎn)方向去搞了茶包生意，再加上茶飲品牌爆紅的潮流在2013年前后達(dá)到高點(diǎn)，該品牌的線下零售門店迅速擴(kuò)張，從廣州到深圳再到香港，廣東幾乎成為茶里發(fā)家的大本營。

但除了抓住消費(fèi)者對(duì)茶文化的熱衷以外，有關(guān)茶包消費(fèi)是否代表未來飲茶人群的主流，仍無趨勢可言。有分析指出，茶包里的茶葉是否來自于邊角料、是否容易流失茶香，都是茶包飲茶的短板，大家對(duì)網(wǎng)紅賣點(diǎn)的跟隨或許是其熱銷的一個(gè)因素。

資本趨之若鶩，CVC聯(lián)手參與

而這樣的產(chǎn)品受到投資人的期待，與其他網(wǎng)紅茶飲品牌一樣，融資頻率更迭較快。僅在過去七年，茶里就共計(jì)完成6輪融資。11月30日，碧桂園創(chuàng)投、溫氏投資等CVC機(jī)構(gòu)聯(lián)手其他資本，共同注資1億元人民幣幫其完成B輪融資。

公開信息顯示，眾投邦曾在2015年投資茶里1000萬元；在2016年四季度，茶里完成一輪融資，由盈信資本和京東聯(lián)合投資，估值增長實(shí)現(xiàn)300%；2018年茶里完成一輪戰(zhàn)略投資，由廣州聚禾和文投創(chuàng)工場聯(lián)合投資，估值增長實(shí)現(xiàn)700%。

那么，支撐估值一路提升的動(dòng)力是什么呢？

盡管上新頻率較快，但茶里在近些年的對(duì)外宣傳中卻始終強(qiáng)調(diào)品牌定位并注入文化內(nèi)涵，以提升品牌價(jià)值。如譚瓊公開所述，基于中國整體茶行業(yè)大背景成長起來的傳統(tǒng)茶品牌，都受到茶產(chǎn)區(qū)、茶源、產(chǎn)能、從業(yè)人員等的限制，它們無法突破自我。她也在多個(gè)場合結(jié)合中國茶行業(yè)的發(fā)展歷史折射茶里品牌的精神內(nèi)核。

但對(duì)投資人來說，業(yè)績始終是支撐投資收益的關(guān)鍵。而目前就茶里給出的成績單來看，除了估值暴漲外，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)始終難見市面。本次B輪融資中還迎來上市公司CVC機(jī)構(gòu)站臺(tái)，特別是像碧桂園創(chuàng)投這樣的機(jī)構(gòu)，此前雖也有涉及非主業(yè)相關(guān)的市場化投資，但普遍基于科技和醫(yī)藥賽道，對(duì)于大消費(fèi)這條擁擠的路涉足漸淺。

不過，碧桂園創(chuàng)投董事總經(jīng)理杜浩卻始終認(rèn)為，市場化投資不要求與主業(yè)有很強(qiáng)的協(xié)同。他曾公開表示，碧桂園創(chuàng)投的投資一方面要與集團(tuán)主業(yè)強(qiáng)協(xié)同、強(qiáng)相關(guān)的投資與并購，這類投資實(shí)際沒有預(yù)算上限；另一部分是市場化投資，這部分每年集團(tuán)會(huì)有明確預(yù)算。“市場化投資不要求與主業(yè)有很強(qiáng)的協(xié)同，考慮財(cái)務(wù)回報(bào)更多。雖然直投我們沒有強(qiáng)烈的退出時(shí)間限制，但我們還是會(huì)和類似市場化的VC機(jī)構(gòu)一樣，會(huì)模擬退出周期，每個(gè)項(xiàng)目有資金回流的要求與預(yù)期。”

可見，機(jī)構(gòu)看重的依舊是收益預(yù)期，茶里到底能貢獻(xiàn)幾何值得觀望，CVC聯(lián)手投資非主營賽道或是一種抗風(fēng)險(xiǎn)抱團(tuán)的舉措。有分析人士指出，未來CVC聯(lián)手應(yīng)對(duì)非主營賽道的投資仍有望出現(xiàn)，但前提是企業(yè)的規(guī)模和成熟度有保證，在此基礎(chǔ)上衍生的投資需求，至少從財(cái)務(wù)投資的角度依然說得過去。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)