8月25日，佳兆業集團控股有限公司（股票代碼：01638.HK）發布2021年中期業績報告。2021年上半年，面對“三道紅線、兩類上限、兩集中”等房地產調控政策帶來的新困難、新挑戰，佳兆業精細運營、審慎經營，充分發揮城市更新的核心競爭優勢，圍繞“降負債、提利潤”積極優化財務盤面，實現收入利潤均衡增長，發展質量顯著提升。 佳兆業集團董事局主席郭英成表示，對中國經濟保持穩定增長、邁向高質量發展階段充滿信心。面對行業的機遇和挑戰，佳兆業將持續加強精細化管理，聚焦利潤提升，嚴控經營風險，加速城市更新項目轉化，保持公司高質量穩健發展。 全流程強化精細管理凈利潤同比增長超三成 2021年上半年，佳兆業積極應對行業挑戰，經營業績大幅提升，關鍵利潤指標全面增長。集團銷售業績表現亮眼，前6個月合約銷售額638.5億元，同比增長77.2%；銷售面積380.6萬平方米，同比增長79.6%。其中，粵港澳大灣區仍是核心戰略要地，銷售金額貢獻占比超五成，結轉收入占比超六成。集團管理層表示，有充足的信心和實力完成全年1300億元銷售目標。 在調控趨嚴、監管收緊、行業下行的整體大環境下，佳兆業向精細運營要利潤。自實施全流程PMO大運營以來，佳兆業堅持以利潤為導向，精細鋪排開發節點，完善成本管控體系，提升去化回款效率，推進組織變革，提升管理效能。 佳兆業精細化管理成效初顯，盈利能力獲得持續提升。上半年，佳兆業營業收入300.7億元，同比增長34.8%；凈利潤30.8億元，同比增長30.5%；核心凈利潤39.3億元，同比增長28.9%；毛利率和核心凈利潤率分別為30.9%、13.1%，保持行業較高水平。佳兆業在增收增利的同時，營銷費率和管理費率持續下降，實現高質量發展。 城市更新價值釋放保持領先全年轉化貨值預計翻番 佳兆業深耕城市更新行業22年，成功打造項目40多個，在經驗、理念、團隊、模式、規模等方面的綜合實力領跑行業，已經連續三年獲評“中國房地產城市更新優秀企業”榜首，領先地位持續鞏固。 近年來，佳兆業城市更新價值轉化持續提速，正在大步邁入收成期。上半年，城市更新項目新增轉化可售面積約112.5萬平方米，新增貨值約727億元，轉化貨值已超2020年全年，轉化效率明顯提升。下半年預計還將轉化155.2萬平方米，對應貨值超742.1億元，預計全年轉化貨值較2020年將翻倍增長。隨著集中供地政策的實施，招拍掛市場競爭加劇，通過城市更新轉化供地，已成為佳兆業又一核心競爭力。 上半年，佳兆業新拓城市更新項目15個，新增占地面積約363萬平方米。其中，近期獲取的深圳坂田五和樞紐項目、東莞南城勝和社區等項目體量大、地段好、能級高，充分顯示出市場對佳兆業城市更新運營優勢的廣泛認可，競爭優勢持續擴大。 截至2021年6月30日，佳兆業擁有213個城市更新項目，占地面積超5370萬平方米，按貨值計算，深圳、廣州兩地占比73%。未來，佳兆業繼續保持大灣區領先地位，加速城市更新模式的全國復制，發揮獨有的核心競爭優勢，提升轉化效率，不斷釋放價值，為集團高質量發展提供有力支撐。 多元拿地優勢凸顯7347億貨值支撐持續增長 一直以來，佳兆業集團恪守審慎穩健、量入為出的投資策略，注重規模及效益的平衡，堅定布局核心城市、核心地段、核心資產。2021上半年，佳兆業通過招拍掛、收并購、城市更新等多元拿地方式相互補充，新拓項目15個，新增土儲權益面積246萬平方米，新增項目對應貨值1031億元，按權益代價計50%位于一線城市。 截至2021年6月30日，佳兆業總土地儲備約3114萬平方米，總貨值約7347億元，其中城市更新貢獻土儲貨值占比約為47%。佳兆業在粵港澳大灣區的土儲貨值約5580億元，占比76%；深圳、廣州可售貨值約3455億元，香港可售貨值約301億元，土地儲備規模穩中有增，質量不斷提高，為業績持續增長提供強力支撐。 嚴控財務安全邊際凈負債率實現八連降 在“三線四檔”融資管理和金融機構房地產貸款集中管理下，房企保持流動性合理充裕顯得尤其重要。佳兆業始終堅持理性自律、審慎穩健的財務策略，強調“有利潤的增長”，集團加速回款效率和提升回款金額，合理安排投資與經營的款項支出，全方位保障集團現金流的安全。2021年上半年，佳兆業擁有在手現金487.4億元，同比增長20.4%。 多年來，佳兆業積極主動進行債務管理，嚴控有息負債規模，持續優化債務結構。2021上半年，佳兆業凈負債率為93.7%，自2017年以來實現八連降；現金短債比為1.53倍，剔除預收款的資產負債率為69.9%，三道紅線提前達標，運營防線安全穩固。 集團董事局主席郭英成表示，2021年是“十四五”規劃開局之年，堅持“房住不炒”的定位，實施房地產長效機制，將促進行業更加規范、更加平穩、更加健康。佳兆業堅決支持并積極貫徹相關調控政策要求，將深入推進精細化管理，提升運營效率，聚焦利潤和效益，推動集團高質量、可持續發展。 （本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）