每經評論員 胥帥

9月15日晚間，華自科技公告稱，其與寧德時代的4.8億元訂單取消了。9月16日，公司股價全天被按在20%的跌停板上，截至收盤，仍有15.76萬手跌停賣單。

普通人家辦宴席，取消之前還要提前通知。華自科技接近5億元的單子，說取消就取消，沒有一絲預兆。

項目實施地變更、技術條件變化及精實機電產能檔期……華自科技說了很多理由，不外乎表達存在即合理，主觀能動性擰不過客觀原因的大腿。但既然風險這么大，華自科技此前公告就不應該把寧德時代的利好說得太滿。不是強化了自身寧德時代供應商的利好， 華自科技很難說會不會變成兩倍大牛股。股民拿出計算器算訂單收入的大小，最后不只是算了個寂寞。

華自科技信披內容還涉嫌玩弄文字游戲。反復咀嚼華自科技幾份相關公告，中標要分“定點中標”，“電郵訂單”不是正式的紙質訂單。這就好比定金和訂金，你以為的意思是前者，然而實際的意思是后者。根據深交所信息披露業務備忘錄，上市公司一次性簽署與日常經營活動相關的采購、銷售、工程承包或者提供勞務等重大合同，應進行信息披露。具有高度不確定性的“電郵訂單”是否屬于這一范疇，恐怕值得商榷。

上市公司董事、高管、持股5%以上的大股東在訂單取消前減持，這種吃相最令股民憤怒。特別是控股股東華自集團及一致行動人華自投資作為華自科技持股5%以上股東，在合計減持股份比例累計達到5%時，仍未停止買賣華自科技股票。賣股票賣得慌不擇路，還忘記減持規定，這不得不讓人聯想減持方提前知道了上市公司的利空消息。

實際上，早在半年報中，華自科技就披露了對寧德時代訂單的執行情況。此次中止的兩個訂單，當時預付款和確認的銷售收入均為0。華自科技是在8月26日晚間披露半年報的，作為一家上市公司，理應明了自身對寧德時代的這些訂單存在履約風險。而公司當時還強調，上述訂單履行的各項條件未發生重大變化、不存在無法履約的重大風險。如今，過了半個月就變卦，該減持的減持了，該跑的也跑了。這時候再去披露取消事宜，難免不讓人聯想到是否存在掩護某些人撤退的可能。

華自科技陸續收到如此多寧德時代的訂單，一開始就應核算和產能的匹配程度。雖然不能精確到小數點，但預估個大概總是可行的。上市公司不能一開始把利好說得無窮大，完不成的時候又去怪各位小股東入戲太深。遭受損失的小股東就該問一句，早干什么去了？

華自科技的案例反映出一個現象——上市公司簽訂大單或者和熱點企業簽訂合同，往往唯恐不能把利好說盡。但對這類重大合同的進度以及自身的履約能力，上市公司又是惜字如金，語焉不詳。

從信披監管的角度，筆者建議，應該強化對上市公司重大合同履約能力、履約程度以及履約時間的監管。目前，監管已及時對華自科技發出關注函，后者也應當解釋是否存在夸大利好配合股東減持的情況。