每經(jīng)AI快訊，中國銀河09月30日發(fā)布研報稱：維持農(nóng)林牧漁行業(yè)推薦評級。

轉(zhuǎn)基因技術(shù)可提高育種效率，存在多種盈利途徑：轉(zhuǎn)基因技術(shù)是一種將有益基因直接轉(zhuǎn)移到植物中的方法，可以提高效率，并為改良作物提供新的機(jī)會。1996年轉(zhuǎn)基因種子在六個國家開始商業(yè)化種植，形成育種到生產(chǎn)銷售種植的產(chǎn)業(yè)鏈條。目前轉(zhuǎn)基因技術(shù)已在作物的抗病、抗蟲、抗除草劑上得到有效應(yīng)用。在北美地區(qū)，90%以上的玉米、大豆、棉花、甜菜和油菜是轉(zhuǎn)基因品種。在盈利模式方面，轉(zhuǎn)基因性狀可通過伴隨種子銷售來收取性狀使用費(fèi)、或者向其他公司售出以收取技術(shù)授權(quán)費(fèi)。

美國轉(zhuǎn)基因作物種植面積穩(wěn)定于90%，HT和Bt性狀最常用：1983-1994年轉(zhuǎn)基因作物在美國實現(xiàn)商業(yè)化，1996年開始大量商業(yè)化種植。轉(zhuǎn)基因大豆、棉花和玉米分別于2007、2010、2013年實現(xiàn)滲透率90%，目前已經(jīng)進(jìn)入穩(wěn)定成熟的商業(yè)化狀態(tài)。其中作物的抗除草劑（HT）與抗蟲性狀（Bt）最常用，且堆疊性狀更受歡迎。未來，智能育種（Smartbreeding）技術(shù)體系是競爭力體現(xiàn)的主要方向。

美國三部門共同監(jiān)管，積極保護(hù)轉(zhuǎn)基因知識產(chǎn)權(quán)：在轉(zhuǎn)基因生物安全管理原則方面，美國采用“可靠科學(xué)+實質(zhì)等同”原則，認(rèn)為轉(zhuǎn)基因產(chǎn)品和常規(guī)產(chǎn)品沒有本質(zhì)區(qū)別，監(jiān)控管理的對象是生物技術(shù)產(chǎn)品，而不是生物技術(shù)本身。因此其沒有為轉(zhuǎn)基因生物安全單獨制定法律，僅是EPA、FDA和USDA在一些法律指導(dǎo)下，制定了一系列管理條例，用以監(jiān)測和控制轉(zhuǎn)基因作物及其食物產(chǎn)品的安全性。在美國，幾乎所有的轉(zhuǎn)基因生物技術(shù)發(fā)明都被納入知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)的范圍。美國對轉(zhuǎn)基因作物的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)擁有較為完善和嚴(yán)密的保護(hù)體系。

全球種業(yè)公司新格局，推動轉(zhuǎn)基因研發(fā)持續(xù)創(chuàng)新：繼種業(yè)公司合并浪潮過后，拜耳、科迪華、先正達(dá)、巴斯夫成為前四大種業(yè)公司。這些公司不僅擁有豐富的種子與性狀儲備、配套的作物保護(hù)產(chǎn)品，也具備持續(xù)推陳出新的能力。

投資建議：農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因技術(shù)作為發(fā)展最快、應(yīng)用最廣泛的現(xiàn)代生物技術(shù)，有望在重科學(xué)、嚴(yán)監(jiān)管的前提下率先實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。一旦相關(guān)政策取得進(jìn)展，玉米、大豆等轉(zhuǎn)基因作物品商業(yè)化種植將成為可能，具有轉(zhuǎn)基因種質(zhì)資源儲備優(yōu)勢的種業(yè)龍頭將收獲商業(yè)化成長紅利，獲得業(yè)績與市占率的大幅提升。建議關(guān)注隆平高科（000998.SZ）、荃銀高科（300087.SZ）等具有轉(zhuǎn)基因研發(fā)實力與品種儲備的種業(yè)相關(guān)個股。

風(fēng)險提示：價格波動的風(fēng)險；轉(zhuǎn)基因商業(yè)化進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——限電沖擊波：前五大電力輸出省份也遭錯峰用電，有發(fā)電機(jī)租售企業(yè)員工通宵送貨，部分高耗能行業(yè)產(chǎn)品漲價3倍……

(記者 蔡鼎)

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