每經記者｜李少婷    每經編輯｜文多    

■相關公司：同輝信息(430090，NQ)

■核心競爭力：專注于智能視覺解決方案的國家高新技術企業，形成了全顯示產品、軟件平臺、創意內容、人工智能的核心競爭力,打造數字影院解決方案。

■機構眼中的公司：公司擁有完善的BJB全顯示產品線，多方向智慧顯示應用提供營收多樣化。

■所屬概念：集成電路、智慧城市、VR

好消息就像是“砸”過來一樣，盡管已經過去近兩個月，北京證券交易所（以下簡稱北交所）設立帶來的興奮感還沒消散。即將成為北交所首批上市企業，同輝信息（430090，NQ）董事長、總經理戴福昊連稱“沒想到”。

回望戴福昊20余年的創業歷程，其中有近一半時光都與全國中小企業股份轉讓系統相伴。2000年，戴福昊是第一批進入中關村海龍電子大廈的創業者。幾年后，他決絕轉型，同輝信息隨之于2008年成立，并于2011年掛牌新三板。如今，公司圍繞“最佳視覺”已探索了13年。

在業務升級的過程中，同輝信息也曾因“走出舒適區”流失了一些員工，觸及陌生領域之初也如履薄冰，被認為具有潛力的VR業務盡管已小有進展，但市場還未至爆發點，前路仍有諸多挑戰。

今年下半年以來，北交所設立、元宇宙概念走熱、公司進入精選層、擬被認定為北京市“專精特新”中小企業——同輝信息迎來了高光時刻。

掛牌10年間，同輝信息在新三板直接融資6次，每次體量在數百萬到數千萬元不等，資本之路走得低調內斂。“我們本身也是中小企業，用多少融多少，沒那么多錢就不會暈。”戴福昊感激新三板為同輝信息的發展提供了恰到好處的支撐。

近日，《每經人物·專訪董事長》欄目記者專訪戴福昊，他回溯了創業20年的經驗與教訓，以及新三板和北交所為這家中小企業發展帶來的機遇。

 

點擊視頻，與戴福昊面對面

帶員工“走出舒適區”，在紅海中找藍海

“不是這里，又一個走錯的，你要繞過去。”

剛聽到“同輝”兩個字，門衛的大爺擺了擺手，指向西邊——地圖App上標記錯了地址。這段時間以來，同輝信息的訪客多是新朋友，單是10月15日當天，就有10家機構來拜訪。

同輝信息內部，更習慣稱公司為“同輝佳視”，其中“佳視”是指最佳視覺，“同輝”則是共同輝煌的寄望。歸納戴福昊在受訪時分享的主線內容，專業與共贏則是其企業經營的核心。

這與他早期的創業經歷不無關聯。戴福昊是連續創業者，在同輝信息之前，他還創立過兩個“同輝”，那也是一段輝煌年代的往事——2000年，伴隨著IT 產業的繁榮，中關村海龍電子大廈人頭攢動，戴福昊是五層的一位店主，筆記本銷售正火。

但2003年的“非典”對線下業務造成了沖擊，賣場一度門可羅雀，而“黑導購”對業態的破壞，比疫情更入骨髓。

“用暴利方式賺取利潤是‘殺雞取卵’，在邏輯上是行不通的，企業的經營和發展應該是‘滾雪球’，是個不斷積累的過程。”盡管業務經營順風順水，但意識到業務的科技含量及可持續性不足，在謹慎考量后，戴福昊決心轉型。

轉型大多九死一生，戴福昊也經歷了兩三年的摸索，確立了兩條原則——要有新的市場增長點，也要有更高的技術含量。隨后，從顯示技術到視覺解決方案提供商，同輝信息開啟了新的征程。

在精選層公開募股的招股說明書中，同輝信息將公司迄今為止的發展劃分為三個階段：2008年至2012年、2013年至2016年、2017年至今。

戴福昊自述，同輝信息的起步，得益于商用顯示領域液晶大規模替代CRT的技術升級，以及由此帶來的傳統燈箱廣告向電子媒體廣告的應用遷移。

但液晶產品也有局限性，彼時京東方尚未崛起，液晶產品的競爭力控制源在于面板，而LG、三星及夏普等日韓廠商把握著產業話語權，我國產品由于缺乏核心技術以及產業鏈建設不配套等原因，整體的產品技術含量并不高，多處于產業價值鏈底端。

門檻不高，紅海很快到來。蓬勃發展不過兩三年的時間，國內市場掀起了慘烈的價格戰。同輝信息以與頂尖品牌合作和“7*24小時”服務保障為優勢，但在性價比的沖擊下，市場份額不斷被蠶食，處境日漸尷尬。

“就像早期在海龍電子大廈，我不接受拿低品質去獲取客戶的邏輯。因為我明知道這個邏輯未來是會產生問題的，我們會珍惜自己的羽毛。”戴福昊意識到，隨大流去拼價格不可取，是時候跳出來了。

2012年，同輝信息在新三板做了第一次定向增發，并醞釀由簡單的液晶集成向綜合顯示解決方案提供商升級。這次升級核心邏輯是提高附加值：隨著技術的融合，在軟件和內容制作能力增強的背景下，產品就不再成為壁壘，“跨界”的可能性出現。

“我們（這次升級）用了兩到三年的時間，最終實現了突破。”戴福昊坦承，這次的升級在團隊內部存在爭議，一些員工不贊成“走出舒適區”，但好在高管團隊空前團結。

從硬件代理商走向解決方案提供商，同輝信息開始尋找紅海中的藍海。

“就像《長津湖》里邊說的一樣，從里邊啄開可能就是只鷹了，我們當時是必須要去打破這個困境，必須去尋找更大的業務空間，才不會被困在原地。”戴福昊表示。

 

瞄準VR智慧教室，開啟“第二次創業”

“元宇宙”題材走熱，同輝信息因為VR教育業務也被列為概念股。 

“有2/3的時間都在聊VR。”北交所成立的消息披露后，同輝信息迎來了密集的機構調研，戴福昊透露，機構投資者們最為關注的就是VR業務的發展。

VR廣受關注是多個因素疊加的結果。扎克伯格宣布Facebook未來將為用戶提供沉浸式社交體驗，甚至要改名來凸顯“元宇宙”的屬性；字節跳動收購國內頭部VR硬件創業公司Pico，收購價格據稱高達90億元；此外，業內猜測明年蘋果公司將發布VR眼鏡；近日，工信部副部長在世界VR產業大會上披露將編制《虛擬現實與行業應用融合發展行動計劃》……

同輝信息從2016年底布局VR業務，將VR教育業務全部放在全資子公司威爾文教這一平臺上。戴福昊直接負責，從人員招募到內容和產品的研發無不深度參與，他在內部將VR業務的布局稱為“第二次創業”。

“既然要想做一個長遠的公司，我們就必須提前儲備戰略性的業務或創新的業務。”戴福昊說，相較于人工智能等戰略新興產業，虛擬現實技術（VR）與“最佳視覺”的目標更接近。

VR技術在五年前曾掀起一波創業熱潮，但技術與內容難以支撐技術的場景落地，資本漸次撤離。

游戲和教育是上一波浪潮篩選出的潛力賽道。戴福昊認為教育場景的長期性更好，“每進入一個細分市場，我們要看兩點，第一是天花板高不高，第二是在市場中有沒有機會做技術升級，在這兩點上VR教育是完美的。”

同輝信息的切入點是K12階段的VR智慧教室，相較于競爭者，聚焦點更集中。為了平衡投入產出比，同輝信息選擇以點帶面，先攻細分場景。

VR教室案例 圖片來源：同輝信息官網截圖

但最初的項目落地并不容易，定制化需求和技術上的不成熟，使得一個教室的訂單可能要耗時一至兩年來跟蹤。交付的效率不高，因而同輝信息后續選擇將解決方案標準化和產品化，以便進行復制。在市場推廣上，為減輕負擔，同輝信息選擇了“合作伙伴”的模式，主攻產品優化，交付階段則交由“合作伙伴”負責。由此，威爾文教在2019年實現了盈利。

“威爾文教從晚入局的后來者，現在發展成一個強有力競爭者，我認為專注是非常關鍵的，只有聚焦，才能做到細分領域的競爭力最強。”戴福昊介紹，目前VR教室是作為興趣班和智慧教室的形式存在的，針對“雙減”政策之后的新服務市場進一步做有針對性的研發和升級。

按照戴福昊的計算，全國約有40余萬所中小學校，按照每間VR教室20萬元的造價，這將是近千億的市場規模：“電腦教室不會成為每個班級的一個標配，但是每個學校一般是配備了有2~3間電腦教室，VR教室在一開始的邏輯跟電腦教室邏輯是一樣的，以后每個學校可能會配1~2間VR教室，給學生們做知識點的補充，或者做興趣班的體驗。”

“一定不能再錯過了”，緊盯VR教育C端市場

對威爾文教事必躬親，與戴福昊早年間對電商創業的嘗試經歷有關，彼時苦于技術和資金，戴福昊錯失了機遇，成為切膚之痛。

“我心中其實一直有一定的遺憾。這次對VR的布局非常之堅決，因為我認為歷史有同樣的20年（一次）的大機遇，上次是互聯網，這次是一個互聯網的升級版，在機會把握上，我一定不能再錯過了。”從戴福昊的闡述不難看出，他對VR業務發展有更大的期待。

從目前的業務結構來看，同輝信息專長于B端（企業端）業務，目前的營收構成仍以相對傳統的硬件代理業務為主要支撐，利潤構成則更顯出數字展館等多元化業務的力量。戴福昊希望VR教育能在未來成為利潤的主要支柱，其中B端業務已在貢獻利潤，而C端（消費端）的機會也在考量范圍內。

圖片來源：受訪者提供

“隨著5G技術的的普及拓展，VR眼鏡會更輕薄化，佩戴的舒適感更強，成本也會大大降低。你可以把VR眼鏡理解為除了手機、平板、大屏幕之外的第三或第四塊屏。”戴福昊認為，VR眼鏡的普及可能會帶來新的市場增長點，作為另一種顯示產品，“如果有內容能夠匹配的話，（VR眼鏡）未來是完全有可能人手一部進課堂的”。

VR技術在教室中的作用是加強學生對知識點的直觀感受，是課堂上的輔助工具，與多媒體教學方式一樣，是教育手段中錦上添花的一部分。

戴福昊透露，同輝信息正增加專供C端的產品設計和功能設計的團隊，計劃探索C端市場，“我們希望能做到VR教育的第一品牌”。

“生產我們肯定永遠不會碰，因為沒必要。”戴福昊否決了進入制造領域的可能性，在他看來，VR產品更關鍵的是內容制作能力，而提供解決方案產品是同輝信息的強項，供應鏈及生產能力不足則是弱項，舍本逐末不可取。

成立之初，同輝信息體量較小，在生產制造領域沒有絕對的優勢，差異化競爭策略將同輝信息導向了提升軟實力的路線，“在紅海中找到一小塊藍海，然后布局把它吃下來”。

盡管相較于四五年前，VR眼鏡在技術和體驗上已有較大的改進，但普通消費者的消費市場還需要培育。

“全世界沒有比中國的C端市場容量更大的了。”戴福昊的商業洞察也并不復雜，國人對教育的重視是C端業務的底層邏輯支撐。

戴福昊認為，VR眼鏡在初期將作為平板的一個補充存在，學生在學習的過程中利用VR眼鏡進行拓展，“像聯想、科大訊飛、步步高的平板學習機，全國加起來的銷量大概有400多萬部，我們先期能切到5~10%的份額的話，就是幾十萬部的量級了”。

掛牌十年“等”來北交所，“打心眼兒里非常感謝新三板”

盡管已成為公眾公司十年，關于同輝信息的報道幾乎難見蹤跡。它的高光時刻是隨著北交所成立到來的——9月2日當天是同輝信息K線的轉折點，9月22日，同輝信息達到了掛牌以來的股價最高點6.71元/股，而此前十年鮮有波瀾。

今年年中，戴福昊曾聽聞交易所可能會“升級”，但只是覺得可能會增添交易政策，“我們沒想到有這么大的力度”。北交所成立的消息令各界都喜出望外，而同輝信息恰好處在好消息輻射的核心圈。

北交所成立帶來的最直觀的變化就是知名度的提升。在記者采訪前后約90分鐘內，同輝信息樓下的停車場已經塞得滿滿當當，來采訪的媒體、登門拜訪的機構投資者等一波接著一波。

對戴福昊而言，各方對北交所的重視和興趣掃清了基礎的信息差，溝通的效率一下就提升了。

“其實我們掛牌精選層的這段時間，在跟一些合作伙伴、機構交流——尤其對方對精選層不是很熟的時候，就還是會用新三板的概念去理解，認為精選層還是一個場外市場，我還得給對方解釋半天，精選層是個什么情況。其實我們也是標準意義的‘上市公司’，只不過是一個新的市場，投資的門檻不一樣而已。”

在新三板掛牌十年“等”來了北交所，外界評價同輝信息是“熬出來”了，但戴福昊不這么認為，相反，他打心眼兒里感激全國股轉系統，并且慶幸當時選擇了新三板。

“像2011年的時候，我們當時的體量也就三四千萬，如果不務實，非要‘蹦高兒’去創業板或者主板，基本上不現實。但是我們這個行業又是技術加資金密集型的，想要發展壯大必須拓寬融資渠道，直接融資是好的選擇。”戴福昊回憶，在成立不久后就選擇掛牌新三板也是在“革自己的命”，因為公眾公司對規范運作和透明度的要求較高，既然遲早要鏈接資本市場，那就不如早一點。

同輝信息在新三板掛牌10年間直接融資6次，每次的體量在數百萬至數千萬元不等。戴福昊介紹，同輝信息的每一次業務升級都用到了新三板市場的直接融資工具，小步快走的方式使得其業績的發展平滑上升，“我們本身也是中小企業，用多少融多少，沒那么多錢就不會暈。”

圍繞“最佳視覺”深耕，與新三板相伴成長，戴福昊帶領的同輝信息走得低調內斂。“慎始善終”是他做事的準則，北交所的到來為同輝信息提供了更優越的平臺。

“未來我們還是會按照既定的企業戰略推進，北交所確實提供了更便利的直接融資和資本運作條件，我們的目標以VR教育基礎做VR行業應用的龍頭。另外，VR行業目前還是市場培育階段，沒有真正爆發，在這之前，我們可以利用北交所這一平臺進行行業資源的整合，搭建護城河。”戴福昊表示。

記者手記｜愿北交所成為一座富礦

如果不是北交所的設立，同輝信息或許還會低調下去。這本就不是個張揚的企業——沒有出圈的名氣，沒有頻繁的資本運作，穩扎穩打地前進，這也是諸多中小企業正常的成長路線。

一些互聯網企業成長速度打破了商業常識，在走進這些專精特新企業時，我們似乎又摸到了傳統商業的脈搏：沒有一口吃成的胖子，沒有一步登天的樓梯。

北交所的設立，讓努力生長的優秀中小企業吸引了更多關注的目光，就像是一道追光打過來，這些小而美的“小巨頭”星光閃爍，成為了焦點，有了更契合的發展平臺。

當然，平臺的加成價值要建立在企業自身的成長性基礎之上，成色幾何還需時間和市場來檢驗，追光帶來的放大效應能停留多久，是企業自身要考慮的問題。

我們期待北交所的正式運營，期待更多的中小企業突出重圍，站在追光燈下展示自己的積累和潛力，愿長期主義與潛力股能相互滋養，愿北交所成為一座富礦。

（實習生牛盈博對本文亦有貢獻）

記者：李少婷

編輯：文多

視頻編輯：祝裕

視覺：帥靈茜

排版：文多 馬原